銅 三連陽

　　上周四LME期銅在復(fù)活節(jié)假期之前連續(xù)第三個(gè)交易日上漲，電子盤三個(gè)月期銅上漲111美元收?qǐng)?bào)9681美元/噸，漲幅為1.16%。因中國(guó)需求疲軟，LME銅價(jià)此前連續(xù)六個(gè)交易日下跌，上周一最低探至9207美元/噸。上周四LME銅庫存增加2575噸，至456275噸，為2010年6月份以來的最高水準(zhǔn)，周庫存繼續(xù)呈現(xiàn)增加趨勢(shì)是消費(fèi)疲軟的直接反映。我國(guó)3月份銅進(jìn)口量為192161噸，雖然較2月份增加了21.5%，但較1月低21%，國(guó)內(nèi)銅進(jìn)口低于正常水準(zhǔn)，說明國(guó)內(nèi)消費(fèi)疲軟。世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)稱，全球1—2月銅市場(chǎng)供應(yīng)過剩11.8萬噸。消費(fèi)旺季不旺，銅價(jià)高位調(diào)整，盡管短期美元破位下行的提振作用較強(qiáng)，但難以長(zhǎng)久支撐銅價(jià)，因國(guó)內(nèi)需求將繼續(xù)受政策調(diào)控抑制，操作上建議投資者維持偏空思路。

 　　鋁 穩(wěn)步上行

　　上周LME鋁價(jià)繼續(xù)穩(wěn)步上行，電子盤三個(gè)月合約上周四上漲18美元，收?qǐng)?bào)2745美元/噸，漲幅為0.66%，盤中交投區(qū)間介于2721—2757美元/噸之間，后者為2008年9月份以來的最高價(jià)。LME鋁庫存上周四減少1725噸至4603075噸，周庫存維持在紀(jì)錄高位附近。世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)稱，全球1—2月鋁市場(chǎng)供應(yīng)過剩30.2萬噸，而去年同期為過剩24.7萬噸。能源價(jià)格上漲帶來的生產(chǎn)成本上升是推動(dòng)鋁價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿�，倫鋁長(zhǎng)期上升趨勢(shì)保持完好，滬鋁受國(guó)內(nèi)調(diào)控政策影響表現(xiàn)弱于倫鋁，操作上，建議投資者多單在16700元/噸以上繼續(xù)持有。

　　鉛 止跌趨穩(wěn)

　　上周LME市場(chǎng)鉛價(jià)止跌趨穩(wěn)，電子盤三個(gè)月期鉛上周四上漲17.25美元收?qǐng)?bào)2617.25美元/噸，漲幅為0.66%。LME鉛庫存上周四增加2675噸，至304625噸，周度庫存再次小幅上升。世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)稱，全球1—2月鉛市供應(yīng)過剩3.39萬噸，而去年同期為供應(yīng)過剩1萬噸。今年前兩個(gè)月全球鉛礦產(chǎn)量為56.88萬噸，同比增長(zhǎng)了8%。LME市場(chǎng)現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月期鉛的升水維持在較高水平，滬鉛上周跌破18000元/噸，價(jià)格泡沫基本被清除，操作上當(dāng)前價(jià)位不宜殺跌。

　　鋅 小幅反彈

　　上周LME市場(chǎng)鋅價(jià)在經(jīng)歷了前期的向下修正之后開始止跌反彈，電子盤三個(gè)月期鋅上周四上漲10.5美元，收?qǐng)?bào)2366美元/噸，漲幅為0.45%。LME鋅庫存上周四增加2200噸至814300噸，鉛、鋅周度庫存連續(xù)兩周大幅增長(zhǎng)。世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)稱，全球1—2月鋅市場(chǎng)供應(yīng)過剩11.8萬噸。LME鋅價(jià)短期止跌反彈，滬鋅上周未能守住18000元/噸的整數(shù)關(guān)口，中期走勢(shì)振蕩偏弱，操作上建議投資者繼續(xù)維持偏空的操作思路。

　　黃金 再創(chuàng)新高

　　復(fù)活節(jié)假期之前，通貨膨脹的憂慮推動(dòng)國(guó)際金價(jià)繼續(xù)刷新歷史高點(diǎn)。交投最活躍的COMEX黃金6月合約上漲4.9美元，收?qǐng)?bào)1503.8美元/盎司，漲幅為0.33%。盤中交投區(qū)間介于1501.4—1508.9美元/盎司之間，后者為紀(jì)錄新高。短期內(nèi)美元加速下挫推動(dòng)金價(jià)站上1500美元的重要心理關(guān)口，標(biāo)普下調(diào)美國(guó)政府債信評(píng)級(jí)至“負(fù)面”亦給金價(jià)帶來提振，國(guó)際原油價(jià)格維持在高位令市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂得到強(qiáng)化，也是金價(jià)上漲的重要推力，操作上建議投資者多單繼續(xù)持有。

【期貨日?qǐng)?bào)】