若螺紋鋼站穩(wěn)3685元/噸，則頭肩底技術(shù)形態(tài)有效，后期有望回至3685—4100元/噸箱體，實(shí)際操作中還須關(guān)注美元對(duì)鐵礦石價(jià)格的影響。

　　在現(xiàn)貨企業(yè)極度悲觀的9月，螺紋鋼期貨1305合約探底3257元/噸后，走出了一波漂亮的上漲行情，累計(jì)漲幅約12.6%，近期在3670元/噸關(guān)口前整理。在市場(chǎng)面臨重要抉擇之時(shí)，筆者認(rèn)為螺紋鋼上漲行情或?qū)⒀永m(xù)，且有望再上臺(tái)階。

　　政策利好會(huì)逐步兌現(xiàn)

　　發(fā)改委審批通過重大項(xiàng)目是市場(chǎng)信心恢復(fù)的導(dǎo)火索，而鐵路建設(shè)重新啟動(dòng)更為上漲行情火上澆油。我國鐵路基建投資計(jì)劃經(jīng)過四次調(diào)整，投機(jī)金額由年初的4060億元追加到5160億元，增加超千億元；全國鐵路固定資產(chǎn)投資金額也由年初的5160億元增加至6300億元，其中財(cái)政追加投資400億元，顯示政府加大鐵路建設(shè)的決心。筆者認(rèn)為，基建項(xiàng)目從獲批到實(shí)質(zhì)性開工對(duì)螺紋鋼需求的拉動(dòng)不會(huì)立竿見影，但隨著庫存數(shù)據(jù)變化，螺紋鋼仍有上漲空間。

　　焦炭、鐵礦石供給趨緊支撐鋼價(jià)

　　煤炭市場(chǎng)利好消息較為密集。第一，動(dòng)力煤方面，環(huán)渤海地區(qū)5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格繼續(xù)回升，目前約在641元/噸，連續(xù)第七周上漲，累計(jì)上漲了15元/噸。第二，受十八大即將召開影響，全國各地已陸續(xù)開始對(duì)焦煤限產(chǎn)、停產(chǎn)，產(chǎn)量下降已成必然，這對(duì)于緩解目前焦煤市場(chǎng)供大于求的局面非常有利。第三，今年秋季焦煤企業(yè)檢修時(shí)間較晚，從10月8日持續(xù)到10月下旬，在此期間我國大部分地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入冬儲(chǔ)煤階段，傳統(tǒng)的需求旺季到來，供給的減少與需求的增加重疊利好煤價(jià)。此外，截止到2012年10月19日，全國30個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量為9001萬噸，較前一周下降76萬噸，再創(chuàng)年內(nèi)新低。上游供給緊張將給螺紋鋼以重要支撐。

　　期現(xiàn)倒掛局面有望改善

　　螺紋鋼期現(xiàn)貨倒掛由來已久，但套利資金進(jìn)入則在不斷修正這一格局。截止到2012年10月19日，全國26個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種社會(huì)庫存量為1270.6萬噸，較前一周減少46.8萬噸，國慶節(jié)后連續(xù)第二周下降，并且降幅較前一周擴(kuò)大；分品種看，螺紋鋼庫存較前一周減少26.2萬噸，總庫存逼近500萬噸，較去年同期下降88萬噸。現(xiàn)貨的“緊俏”有望推動(dòng)期貨價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，并有可使期現(xiàn)貨重回正向市場(chǎng)。

　　技術(shù)性突破

　　從技術(shù)形態(tài)上看，螺紋鋼底部逐步抬升，有望繼續(xù)上行。從交易所公布的持倉數(shù)據(jù)來看，截至24日，1305合約多頭連續(xù)三個(gè)交易日大幅增倉，累計(jì)增加114165手，空單累計(jì)增加28317手，凈多增加85848手。筆者認(rèn)為螺紋鋼站穩(wěn)3685元/噸之后，頭肩底技術(shù)形態(tài)筑造成功，后市有望回至3685—4100元/噸箱體中。根據(jù)從底部3257元/噸到3685元/噸間428元/噸的價(jià)差來測(cè)算，螺紋鋼從3685元/噸啟動(dòng)向上沖擊4100元/噸高點(diǎn)可能性較大。

　　近期美元指數(shù)有轉(zhuǎn)強(qiáng)跡象，對(duì)國際油價(jià)以及貴金屬的沖擊已經(jīng)開始顯現(xiàn)。在實(shí)際操作中還須關(guān)注美元對(duì)鐵礦石價(jià)格的影響，以3600元/噸這一重要支撐作為止損點(diǎn)。

轉(zhuǎn)自期貨日?qǐng)?bào)