進(jìn)入到2010年10月底以后，BDI指數(shù)（干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)）就開(kāi)始步入到下滑通道，2011年1月26日最新報(bào)收1234點(diǎn)，連續(xù)的猛烈跳水導(dǎo)致BDI指數(shù)跌幅過(guò)半。從目前情形來(lái)看，下跌狀況還將繼續(xù)，但下跌的空間基本有限。

　　BDI指數(shù)的連續(xù)下跌，使得船東苦不堪言。根據(jù)市場(chǎng)人士的測(cè)算，BDI指數(shù)的綜合保本點(diǎn)一般在2500點(diǎn)左右，目前的運(yùn)價(jià)讓眾多船東陷入虧本經(jīng)營(yíng)的境地，在短期內(nèi)依然看不到擺脫虧本經(jīng)營(yíng)的跡象。

 　　多重因素令運(yùn)價(jià)狂跌

　　從BDI指數(shù)所包含的各條線路來(lái)看，干散貨各類船型基本保持了高度一致的走勢(shì)——全部重力下挫。

　　渤海證券分析師分析，天氣情況是造成運(yùn)價(jià)下跌的重要因素。北半球的雪災(zāi)尚未結(jié)束，南半球又遭遇洪災(zāi)，特別是澳洲發(fā)生的洪災(zāi)影響更大。由于澳洲的洪災(zāi)導(dǎo)致煤炭產(chǎn)出有限，而澳洲焦煤在整個(gè)全球焦煤貿(mào)易中占比在30％左右，而且鐵礦石的貨量同樣出現(xiàn)了下降，貨量急劇減少，有限的貨量卻要面對(duì)大量的運(yùn)力，最終使得運(yùn)價(jià)急劇下降。

　　鐵礦石價(jià)格高漲，鐵礦石貿(mào)易隨之出現(xiàn)了萎縮。從目前的市場(chǎng)行情來(lái)看，盡管全球的鋼鐵價(jià)格都有所上漲，但鐵礦石價(jià)格依然高企，鋼市的后期形勢(shì)并不明朗，這制約了鋼鐵廠商進(jìn)口鐵礦石的熱情，鐵礦石進(jìn)口商處于觀望狀況，鐵礦石航運(yùn)市場(chǎng)陷入“寒冬”。

　　根據(jù)上海航運(yùn)交易所發(fā)布的信息，在1月中旬，中國(guó)沿海主要港口鐵礦石庫(kù)存再創(chuàng)新高，達(dá)到8090萬(wàn)噸，再次沖破8000萬(wàn)噸。中國(guó)鐵礦石進(jìn)口商觀望，很大程度上在于中國(guó)針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控等措施，房地產(chǎn)調(diào)控的預(yù)期使得鋼鐵需求減弱，傳導(dǎo)到鐵礦石進(jìn)口需求也相應(yīng)減少。

　　另外，從全球宏觀經(jīng)濟(jì)全景來(lái)看，新興經(jīng)濟(jì)體在通貨膨脹的壓力下，紛紛采取加息行動(dòng)，這在一定程度上降低了部分國(guó)家的貨幣流動(dòng)性，貿(mào)易商對(duì)大宗商品的采購(gòu)熱情有所下降。FFA（遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議）市場(chǎng)交易異常清淡，市場(chǎng)對(duì)后期也并不看好。

　　船東大面積賠本賺吆喝

　　某大型國(guó)有航運(yùn)企業(yè)測(cè)算，干散貨船型的綜合保本點(diǎn)基本在BDI指數(shù)處于2300點(diǎn)左右；由于規(guī)模大、船型多、船齡長(zhǎng)，其綜合保本點(diǎn)基本處在全球較為領(lǐng)先的位置。但即便是這種大型航運(yùn)企業(yè)，也不得不面臨虧本運(yùn)營(yíng)的窘境，其他干散貨航運(yùn)企業(yè)的境遇則更為糟糕，目前的運(yùn)價(jià)基本都是“賠本賺吆喝”。

　　分析師認(rèn)為，澳洲洪災(zāi)致市場(chǎng)中閑置運(yùn)力越來(lái)越多，船東的運(yùn)力調(diào)配使運(yùn)價(jià)恐慌性下跌至其他航線，各地至鹿特丹航線出現(xiàn)大面積的負(fù)租金行情。

　　這種負(fù)租金行情將持續(xù)多久？渤海證券分析師預(yù)計(jì)，短期來(lái)看，干散貨市場(chǎng)行情還看不到回暖的跡象。但是目前運(yùn)價(jià)基本接近底部，干散貨船東雖然不能像集運(yùn)船東一樣抱團(tuán)自救，但長(zhǎng)期的虧本運(yùn)營(yíng)顯然無(wú)法讓船東滿意，被動(dòng)的自救措施會(huì)促進(jìn)運(yùn)價(jià)緩慢回升。不過(guò)，即便是回升，市場(chǎng)上過(guò)剩運(yùn)力和有限貨量將制約干散貨在今年難有亮色，明年的市場(chǎng)行情也同樣不被看好。

【中國(guó)證券報(bào)】