紐約金價(jià)“六連跌”令市場(chǎng)擔(dān)憂，金市是否將終結(jié)震蕩進(jìn)一步下行？多位接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的分析師表示，黃金后市繼續(xù)下行的概率正逐漸加大，主要因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，QE退出“指日可待”，升息預(yù)期升溫，且前期支撐金價(jià)的烏克蘭局勢(shì)逐漸緩解，令避險(xiǎn)情緒快速降溫。

　　截至記者發(fā)稿，紐約COMEX期金價(jià)格報(bào)每盎司1246.30美元，距離去年金價(jià)低點(diǎn)不過(guò)60美元左右。那么這一次，金價(jià)下跌會(huì)引來(lái)“中國(guó)大媽”繼續(xù)抄底嗎？

　　避險(xiǎn)需求持續(xù)下降

　　2013年7月以來(lái)，紐約金價(jià)就在每盎司1200美元至1400美元區(qū)間震蕩。數(shù)據(jù)顯示，金價(jià)在今年一季度還走出一輪反彈行情，主要是受美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩、三大股指深度調(diào)整、QE暫緩削減預(yù)期的因素共同推升，但目前這些主要的支撐因素已經(jīng)基本消失。中糧期貨最新的研究報(bào)告指出，4-5月黃金持續(xù)橫盤且振幅收窄，5月27日黃金震蕩格局被打破，下跌通道重新開(kāi)啟。

　　上周（截至5月30日當(dāng)周），紐約黃金向下突破前期整理平臺(tái)，大幅走低。上海中期分析師李寧表示，主要原因包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，近期美國(guó)4月耐用品訂單、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)及5月制造業(yè)PMI均好于預(yù)期，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)向好，令美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減QE及提前升息的預(yù)期升溫。

　　其次，美股頻創(chuàng)新高削弱市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，美國(guó)道瓊斯及標(biāo)普均創(chuàng)出歷史新高，這將繼續(xù)助推風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、壓低避險(xiǎn)資產(chǎn)。烏克蘭局勢(shì)緩解，上周烏克蘭大選結(jié)果公布，市場(chǎng)普遍預(yù)期新總統(tǒng)波羅申科的當(dāng)選有助于局勢(shì)的穩(wěn)定，避險(xiǎn)意愿快速下降。

　　中州期貨貴金屬分析師劉慧源也表示，黃金走低的主要原因在于市場(chǎng)避險(xiǎn)需求持續(xù)下降，本周五若非農(nóng)就業(yè)人數(shù)高于預(yù)期仍可能對(duì)黃金產(chǎn)生利空。此外，烏克蘭局勢(shì)漸趨緩和。

　　金價(jià)或進(jìn)一步下行

　　資金層面上，CFTC最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月27日當(dāng)周，COMEX期金總持倉(cāng)減少1676手至397695手，非商業(yè)凈多頭減少23100手至73391手。非商業(yè)多頭減倉(cāng)、空頭增倉(cāng)，且凈多頭創(chuàng)三個(gè)多月以來(lái)新低，顯示以對(duì)沖基金為主的投機(jī)多頭對(duì)黃金后市并不樂(lè)觀。

　　李寧表示，黃金后市繼續(xù)下行的概率較大，主要是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、地緣政治局勢(shì)緩解及投機(jī)空頭大幅增倉(cāng)，此外，從黃金月度走勢(shì)規(guī)律來(lái)看，由于處于消費(fèi)淡季，6月是下跌概率及跌幅均值較大的一個(gè)月份，因此，黃金后市仍不容樂(lè)觀，下方或再度觸及1200美元/盎司一線。

　　寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇表示，在黃金破位下行之后，已經(jīng)破壞了年初至3月份的反彈技術(shù)形態(tài)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體偏好、風(fēng)險(xiǎn)偏好高企和追逐高收益的資金拋售下，金價(jià)有望測(cè)算去年的最低點(diǎn)。

　　不過(guò)，中州期貨貴金屬分析師劉慧源認(rèn)為，短期內(nèi)黃金仍沒(méi)有明顯的止跌跡象，本周美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及歐洲與英國(guó)央行會(huì)議等事件將可能造成黃金大幅波動(dòng)，但前期低點(diǎn)1180美元附近將會(huì)有較強(qiáng)支撐。

　　黃金消費(fèi)轉(zhuǎn)淡

　　5月份紐約現(xiàn)貨金價(jià)累計(jì)下挫3.8%，刷新今年來(lái)的單月最大跌幅。國(guó)內(nèi)方面，上海期貨交易所、上海黃金交易所黃金期貨、現(xiàn)貨價(jià)也都創(chuàng)下2月中旬以來(lái)的新低。跌至四個(gè)月新低的國(guó)際金價(jià)，也讓去年瘋狂購(gòu)金的中國(guó)大媽們?cè)俣然乇緹o(wú)望。

　　2013年全年黃金價(jià)格一路跳水，全年下跌近28%，創(chuàng)下1981年來(lái)最大年度跌幅，國(guó)際黃金長(zhǎng)達(dá)12年牛市宣告終結(jié)。

　　從一季度中國(guó)金飾品消費(fèi)數(shù)據(jù)看，消費(fèi)增速同比快速下降。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度，全國(guó)黃金消費(fèi)量322.99噸，同比增加2.45噸或增長(zhǎng)0.76%。但去年同期，一季度黃金消費(fèi)量較前一年增加65.34噸，同比增長(zhǎng)25.6%。

　　另外，中國(guó)4月經(jīng)香港的黃金凈流入量只有67.040噸，低于3月的85.128噸，創(chuàng)去年2月來(lái)最低水平。5月美國(guó)之鷹金幣銷量為35500盎司，同比下降接近一半。

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也指出，在金價(jià)接近三年的下跌過(guò)程中，投機(jī)需求被擠壓殆盡，目前進(jìn)入黃金市場(chǎng)的資金以長(zhǎng)線投資資金和實(shí)體消費(fèi)資金為主，長(zhǎng)線投資資金包括各國(guó)央行對(duì)黃金的凈買入，實(shí)體消費(fèi)資金表現(xiàn)在中國(guó)等市場(chǎng)對(duì)黃金首飾消費(fèi)量的增大，由于缺少投機(jī)資金的炒作，目前的黃金價(jià)格大起大落的概率均不是很大，主要影響因素體現(xiàn)在實(shí)體消費(fèi)方面，而實(shí)體消費(fèi)的波動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于期貨等投機(jī)市場(chǎng)。

    來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)