從上周五至本周一的短短兩個(gè)交易日，金價(jià)走勢(shì)為多頭們留下了兩條極其殘酷的陰線。盡管歷史上金價(jià)也曾出現(xiàn)過(guò)數(shù)次大跌，但本次熊市的誘因卻大相徑庭，即美聯(lián)儲(chǔ)考慮主動(dòng)退出創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的量化寬松政策，導(dǎo)致流動(dòng)性預(yù)期收緊。

　　現(xiàn)貨金價(jià)現(xiàn)反彈/

　　在經(jīng)歷了前幾個(gè)交易日的慘烈行情后，本周二黃金市場(chǎng)出現(xiàn)一定的緩和。截至記者發(fā)稿時(shí)，外盤(pán)黃金現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)從本周二約1321美元/盎司的單日低點(diǎn)處反彈，并在1390美元/盎司附近進(jìn)行調(diào)整。

　　針對(duì)近期黃金頹廢的走勢(shì)，部分國(guó)際金融大佬依然持看多意見(jiàn)。債券大王比爾？格羅斯 于周一在其推特上表示，自己仍然會(huì)購(gòu)買(mǎi)黃金。

　　因金價(jià)下挫而遭受重創(chuàng)的約翰？保爾森對(duì)金價(jià)依然保有希望，保爾森對(duì)沖基金（Paulson&；Co。）的合伙人兼黃金策略師JohnReade周一在一份聲明中表示，“金價(jià)在近期會(huì)處于震蕩并且正經(jīng)歷一波修正期，但由于美聯(lián)儲(chǔ)還在以前所未有的速度印鈔，因此購(gòu)入黃金來(lái)作為紙幣替代物的需求仍會(huì)被提振。”

　　在未來(lái)一段時(shí)間里看衰黃金的，則是國(guó)際著名投資家吉姆？羅杰斯，他在接受外媒采訪時(shí)列出了包括印度提升黃金進(jìn)口稅率等多項(xiàng)理由來(lái)指出黃金價(jià)格會(huì)下探至1200美元/盎司附近，但羅杰斯同時(shí)也認(rèn)為在接下來(lái)的10年金價(jià)將會(huì)更高。

　　TED利差持續(xù)反彈/

　　回顧歷史，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，黃金曾在1975~1976年、80至90年代、2008年遭遇過(guò)三次較大的打擊，不過(guò)，金價(jià)本次頹勢(shì)的形成還是具有不同以往的原因。

　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期歐洲可能出現(xiàn)的黃金出售潮是導(dǎo)致黃金價(jià)格此次大跌的一大原因。盡管塞浦路斯的經(jīng)濟(jì)總量在歐元區(qū)的比重很小，但來(lái)自高盛的分析師在本周二的一份報(bào)告中指出，“金價(jià)的大幅下跌，是由于市場(chǎng)中對(duì)塞浦路斯中央銀行可能出售黃金產(chǎn)生了越來(lái)越大的擔(dān)憂，同時(shí)，市場(chǎng)還在擔(dān)心歐洲其他國(guó)家的央行可能也會(huì)跟風(fēng)出售其部分儲(chǔ)蓄。”

　　而2008年金價(jià)大跌，是由于金融危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致市場(chǎng)極度缺乏流動(dòng)性，使得股票等多項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)下滑，因此在美聯(lián)儲(chǔ)于2008年11月推出QE1之前，金價(jià)從當(dāng)年3月中旬開(kāi)始的近8個(gè)月的時(shí)間里出現(xiàn)了近三成的跌幅，可如今，金價(jià)所面臨的威脅卻是流動(dòng)性可能被主動(dòng)收緊的境況。

　　根據(jù)伯南克以往的表態(tài)，就業(yè)市場(chǎng)的恢復(fù)程度對(duì)QE政策是否持續(xù)有著重要的影響。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，歷史數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)失業(yè)率已經(jīng)從2009年底的9.4%逐步下調(diào)到了今年3月的7.6%，就業(yè)率的逐步下降，可能會(huì)導(dǎo)致QE規(guī)模縮減的預(yù)期升溫。

　　彭博匯編資料顯示，截至4月16日，TED利差報(bào)21.8個(gè)百分點(diǎn)，自2月27日以來(lái)累計(jì)上漲超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)。TED利差是歐洲美元（Eurodollar）三月期利率與美國(guó)T-BILL三月期的利率之差。利差上升，反映市場(chǎng)認(rèn)為銀行體系風(fēng)險(xiǎn)升溫，銀行間借貸成本提升，連帶提高企業(yè)借貸成本水平。

　　此外，黃金價(jià)格的另一個(gè)隱患，或許還來(lái)自于它避險(xiǎn)特性是否存在的困惑。在過(guò)去的幾十年里，投資者都將黃金作為避險(xiǎn)的重要工具，2011年美國(guó)信用等級(jí)遭下調(diào)后，黃金價(jià)格更是迅速飆升，可在近一年多的時(shí)間里情況似乎有所變化。

　　著名獨(dú)立投資者DennisGartman在一年前就對(duì)投資者發(fā)出了警告，“能叫避險(xiǎn)天堂的資產(chǎn)應(yīng)該是安全且穩(wěn)定的，但黃金卻不安全而且明顯不穩(wěn)定。”在本周一的報(bào)道中他更是感嘆道，“我們做黃金交易已經(jīng)差不多40年了，但從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)前兩個(gè)交易日這樣的情況。”

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