“金三銀四”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季并未給鋼材價(jià)格帶來大幅上攻的動(dòng)能，四月份期鋼演繹“V”型曲折走勢，螺紋鋼主力1110合約自4月19日觸底后反彈，在限電以及需求向好的帶動(dòng)下振蕩走高，表現(xiàn)較為強(qiáng)勢。五月期鋼基本面向好，利好主要包括當(dāng)前去庫存化，現(xiàn)貨市場看多情緒以及后期成本繼續(xù)推動(dòng)等因素，預(yù)計(jì)期價(jià)將會(huì)維持上揚(yáng)格局，主力1110合約有挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)5230元/噸一線的可能性。

　　一、去庫存化進(jìn)程維持良好

　　4月份國內(nèi)建筑鋼材市場庫存繼續(xù)回落，4月中旬以來市場價(jià)格的啟動(dòng)使得市場成交回暖，全國各主要城市的建材庫存進(jìn)一步消化。截至4月29日，國內(nèi)28個(gè)主要城市建筑鋼材庫存：線材為211.8萬噸，較上月末減少58.08萬噸，螺紋鋼為682.38萬噸，較上月末減少113.61萬噸。

　　總體來看，目前市場庫存仍處于較高的水平，在高成本情況下，鋼廠對于釋放產(chǎn)能的數(shù)量大多持有較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，限產(chǎn)保價(jià)維持庫存穩(wěn)步消化或成為鋼廠近期內(nèi)的主要策略。同時(shí)各地區(qū)的供電緊張情況也將對當(dāng)?shù)劁搹S開展生產(chǎn)活動(dòng)起到一定的抑制作用，這也為后期市場庫存的消化進(jìn)程提供了一定的支持。

　　二、現(xiàn)貨市場看漲情緒較濃

　　在前期春節(jié)后的鋼價(jià)大幅下跌后，現(xiàn)貨市場貿(mào)易商和鋼廠形成了事實(shí)上的價(jià)格聯(lián)盟，一方面鋼廠控制市場發(fā)貨速度，減少大量資源集中到貨對鋼材市場價(jià)格的沖擊，另一方面貿(mào)易商通過托盤等形式，鎖定鋼材資源流動(dòng)性，惜售心理濃重，客觀上為后期的鋼價(jià)反彈創(chuàng)造了條件。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)看，“五一”節(jié)后鋼價(jià)拉漲是大概率事件，從4月末各主要鋼廠的紛紛上調(diào)5月上旬的出廠價(jià)格可以看出，鋼廠對于后市持較樂觀的態(tài)度。值得一提的是，4月份各建筑鋼材長假出廠價(jià)格全月上調(diào)，尤其是華東、華北部分津貼市場定價(jià)的鋼廠本月累計(jì)對出廠價(jià)格上調(diào)幅度達(dá)到300元/噸以上。目前各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格均低于市場價(jià)格，市場價(jià)格倒掛情況有所緩解，短期內(nèi)鋼廠價(jià)格仍有上調(diào)的空間。
 
      三、鐵礦石價(jià)格短期回落，后期仍將維持高位

　　4月20日起印度卡納塔克邦政府對于鐵礦石出口禁令將解除。2010年全球鐵礦石海運(yùn)總量為11億噸，其中印度占比為10％，禁令的解除對全球鐵礦石供應(yīng)格局影響不大，但短期內(nèi)有利于抑制鐵礦石價(jià)格的過快上漲。近期國內(nèi)鋼價(jià)和鐵礦石價(jià)格經(jīng)過2—3月份的調(diào)整后重回上升通道，且前期大多數(shù)鋼廠礦石庫存較低。隨著鋼價(jià)的回升，鋼材的原材料采購加快，推動(dòng)礦價(jià)上漲，63.5％印粉從3月中旬的171美元/噸的低位上漲13美元/噸達(dá)到4月中旬的184美元/噸，而下旬鐵礦石價(jià)格維穩(wěn)，預(yù)計(jì)隨著卡邦政府鐵礦石出口解禁后，鐵礦石供給的增加有利于抑制現(xiàn)貨礦價(jià)格的過快上漲。但總體來說，5月份，鋼材產(chǎn)量不會(huì)有大幅回落的情況下，鐵礦石需求的堅(jiān)挺仍將使得礦石價(jià)格保持高位。

　　綜上，“五一”過后期鋼價(jià)格繼續(xù)振蕩上行的可能性較大。此外，市場當(dāng)前關(guān)注的限電因素或?qū)�對于鋼鐵行業(yè)帶來一定的持續(xù)影響，如果涉及到河北等產(chǎn)鋼大省，那么短期內(nèi)鋼材產(chǎn)量將繼續(xù)回落。

　　從盤面表現(xiàn)上來看，當(dāng)前螺紋鋼主力1110合約期價(jià)站穩(wěn)均線系統(tǒng)，盤中雖然多空爭奪較為激烈，但多頭仍然保持相對優(yōu)勢，上攻動(dòng)能爆發(fā)在即，在基本面支持的情況下，多單可以繼續(xù)逢低買入，關(guān)注上方4930、5000、5200點(diǎn)位的壓力。

    【期貨日報(bào)】