昨日中國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，國內通脹升至兩年高點，引發(fā)市場憂慮通脹加劇，投資者買入商品對沖通脹風險，國際銅價創(chuàng)下歷史紀錄。

　　昨日，在中國公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)后，倫敦金屬交易所（LME）3月銅在亞洲時段飆升逾2%，創(chuàng)下歷史新高8966美元/噸，刷新了2008年7月創(chuàng)下的紀錄8940美元/噸。因市場擔心全球供應落后于需求增長，再加上美元貶值，今年初以來，銅價上漲了21%。

　　受此帶動，上海期銅也同步上漲，終盤滬銅主力1102合約上漲2.08%，報69200元/噸。國內上調存款準備金率沒能阻擋銅價升勢。昨日公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟繼續(xù)向好趨勢不變，10月新增貸款規(guī)模超出市場預期也為價格帶來支撐。

　　昨日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國10月消費者物價指數(shù)（CPI）同比增長4.4%，觸及25個月高位；而新增人民幣貸款同樣超出市場預期。為緩和過度泛濫流動性引發(fā)的通脹壓力，中國央行周三晚上宣布，自本月16日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　市場人士稱，通脹上升，意味著政府將繼續(xù)實施緊縮性政策，為經(jīng)濟降溫。不過，市場認為這對于高企的商品價格來說是一個利多因素，因為投資者將進入商品市場來對沖通脹風險。市場面臨的風險是國家將繼續(xù)出臺調控措施管理通脹。

　　華泰長城期貨分析師景川表示，“從10月CPI增長4.4%來看，通脹正在上升，投資者因通脹憂慮而做多。” 據(jù)國際銅研究組織（ICSG），明年全球精銅市場供應將出現(xiàn)43.5萬噸的缺口，這是自2007年以來首次出現(xiàn)短缺。渣打銀行最近公布的報告稱，中國的需求仍然強勁，加上供應受限，全球銅市供應缺口將持續(xù)到2014年，銅價漲勢仍將持續(xù)。

　　澳大利亞國民銀行商品經(jīng)濟學家本·韋斯摩表示，人們擔憂中國庫存可能偏高，但中國周四公布的正面經(jīng)濟數(shù)據(jù)，加上周三的貿(mào)易數(shù)據(jù)可能暗示市場供應仍然吃緊。

　　國家統(tǒng)計局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，中國10月精煉銅產(chǎn)量較上年同期小幅減少0.2%，至40萬噸。中國海關周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2010年10月未鍛造的銅及銅材進口7.35萬噸，較9月份的36.8萬噸水平下降25.8%，至一年來最低水準。1-10月未鍛造的銅及銅材進口359.6萬噸，同比減少1%。

　　高盛集團最新的報告稱，即使是相對保守地預測全球需求增長，這也意味著全球銅市供應缺口足以在未來5個季度將消耗絕大部分交易所庫存。庫存的下降可能導致銅價大幅上漲。今年以來，LME銅庫存下降了28%，目前庫存為36.4萬噸，是2009年10月以來的最低水平。

　　高盛集團預計銅價將在一年內升至11000美元/噸，較其10月份預估水平上調37%。渣打銀行則預計銅價將在未來兩年里升至12000美元/噸。

　　摩根士丹利澳洲首席經(jīng)濟學家彼得·理查森本周二表示，銅價的上漲除了美元貶值推動外，還有其基本面因素。他認為，過去10年銅礦產(chǎn)能投資不足，加上銅礦品位大幅下降使得銅較其他基本金屬供應更加緊張。

　　美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策規(guī)模將繼續(xù)打壓美元，刺激投資者買入商品來對沖風險。美元指數(shù)自今年6月高點至今，跌幅已達12%。

【證券時報】