近日，滬鋁期貨觸底迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，主力1711合約重返16000元/噸上方，領(lǐng)銜有色金屬板塊。此外，A股二級(jí)市場(chǎng)上，與鋁相關(guān)的概念股亦表現(xiàn)不凡。分析人士表示，由于環(huán)保政策的執(zhí)行和即將到來(lái)的采暖季環(huán)保預(yù)期，均對(duì)價(jià)格構(gòu)成一定的支撐。而隨著去產(chǎn)能效果的逐漸顯現(xiàn)，庫(kù)存也有望隨需求恢復(fù)逐漸減少。目前，對(duì)滬鋁整體維持多頭思路，若有回調(diào)可布局多單。

利好來(lái)襲滬鋁再現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

昨日，滬鋁1711合約再現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，1711合約盤(pán)中最高觸及16645元/噸，盤(pán)終收?qǐng)?bào)16610元/噸，漲510元或3.17%。

A股二級(jí)市場(chǎng)上，與鋁相關(guān)的概念股亦表現(xiàn)不凡。截至昨日收盤(pán)，常鋁股份(9.21 +10.04%,診股)、云鋁股份(14.90 +5.00%,診股)、焦作萬(wàn)方(11.28 +4.25%,診股)、南山鋁業(yè)(4.24 +3.92%,診股)漲幅分別為10.04%、5%、4.25%、3.92%。

華泰期貨研究所金屬組研究員紀(jì)元菲表示，近日，鋁價(jià)在庫(kù)存回落以及河南秋冬季工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案（征求意見(jiàn)稿）的刺激下持續(xù)走高。

消息面上，《河南省2017-2018年秋冬季工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案（征求意見(jiàn)稿）》近日出爐，方案指明錯(cuò)峰時(shí)間為2017年11月15日至2018年3月15日，13家電解鋁廠分別限產(chǎn)30%以上，以電解槽數(shù)量計(jì)，以現(xiàn)場(chǎng)督查抽查核實(shí)。11家氧化鋁企業(yè)分別限產(chǎn)30%以上，以生產(chǎn)線計(jì)，以現(xiàn)場(chǎng)督查抽查核實(shí)。

庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)交易所倉(cāng)單繼續(xù)增加，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)大幅上漲，不過(guò)LME庫(kù)存則重新回落。數(shù)據(jù)顯示，9月11日上期所鋁增加8477噸至463088噸，LME鋁庫(kù)存減1450噸至1320050噸。

庫(kù)存高企格局有望改善

基本面上，信達(dá)期貨分析師陳敏華表示，供給方面，因違規(guī)產(chǎn)能陸續(xù)停產(chǎn)，目前開(kāi)工產(chǎn)能減至3637.3萬(wàn)噸；成本端方面，氧化鋁價(jià)格受環(huán)保因素持續(xù)暴漲、動(dòng)力煤高位偏強(qiáng)，而其他輔料有所上漲，成本繼續(xù)抬升。庫(kù)存方面：上海有色網(wǎng)（SMM）統(tǒng)計(jì)現(xiàn)貨庫(kù)存出現(xiàn)首降，但庫(kù)存位于絕對(duì)高位。需求方面，下游旺季漸進(jìn)，但提升有限，疊加環(huán)保影響，下游短期難以亮點(diǎn)。“整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企，下游需求還不足以形成支撐。但考慮到環(huán)保對(duì)成本推動(dòng)，且冬季限產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)勁，鋁價(jià)有望保持上漲格局，下面支撐明顯。”

展望后市，紀(jì)元菲表示，去違規(guī)產(chǎn)能逐漸落實(shí)，冬季取暖季文件出臺(tái)將進(jìn)一步提升電解鋁成本，降低電解鋁產(chǎn)量，因而去產(chǎn)能效果的逐漸顯現(xiàn)，庫(kù)存有望隨需求恢復(fù)逐漸減少。目前，對(duì)滬鋁整體維持多頭思路，若有回調(diào)可布局多單。

廣州期貨金屬研究組分析師黎俊認(rèn)為，隨著消費(fèi)旺季的到來(lái)，鋁庫(kù)存高企格局將有所改善，但鑒于去庫(kù)存需要供給和消費(fèi)配合，庫(kù)存高企仍是壓制鋁價(jià)的一大因素，要留意后續(xù)政策消息對(duì)鋁價(jià)的影響。技術(shù)上看，1711合約5日、10日均線拐頭向上，或預(yù)示回調(diào)結(jié)束，預(yù)計(jì)滬鋁主力高位震蕩，關(guān)注16000元/噸的有效支撐。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)