基本面對(duì)鐵礦石持續(xù)壓制

　　今年鐵礦石供給量十分充足，這是制約期價(jià)上漲的主要因素。

　　三季度全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達(dá)8570萬(wàn)噸的紀(jì)錄高位，因公司增加產(chǎn)量以彌補(bǔ)價(jià)格下跌的影響。淡水河谷稱，第三季鐵礦石產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)3%，較上季增加7.9%，高于預(yù)估，創(chuàng)下歷史最高位。

　　全球鐵礦石巨頭紛紛表示，對(duì)于本來(lái)就不景氣的全球鐵礦石市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，原有產(chǎn)能就難以消化，陡增的產(chǎn)量將進(jìn)一步增加全球鐵礦石市場(chǎng)供給，對(duì)于價(jià)格將進(jìn)一步打壓。所以對(duì)于四季度鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格的預(yù)期很不樂(lè)觀。

　　去年我國(guó)自產(chǎn)鐵精粉折合4億噸，其中國(guó)產(chǎn)礦平均成本在720元/噸左右。礦價(jià)下跌將對(duì)我國(guó)中高成本礦形成沖擊，使得今年一季度國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。雖然自4月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)由降轉(zhuǎn)增，但隨即出現(xiàn)下滑。

　　三季度，國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量一直處于高位。7月為8251.82萬(wàn)噸，8月7488.14萬(wàn)噸，9月增加到8469.49萬(wàn)噸。隨著國(guó)際鐵礦石產(chǎn)量的井噴式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)價(jià)格將進(jìn)一步下行，國(guó)內(nèi)的進(jìn)口量也會(huì)相應(yīng)調(diào)高。在國(guó)際鐵礦石低價(jià)強(qiáng)勢(shì)打壓之下，國(guó)內(nèi)小型鐵礦石的礦產(chǎn)停業(yè)量不斷增加，導(dǎo)致我們對(duì)外礦的依賴度進(jìn)一步提升。由于下游鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)尚可，預(yù)計(jì)四季度國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量仍會(huì)居高不下。

　　技術(shù)面以及風(fēng)險(xiǎn)因素分析

　　從目前持倉(cāng)來(lái)看，多空雙方前30名主力席位中，空頭主力陣營(yíng)相比多頭主力陣營(yíng)持倉(cāng)量普遍較大，持倉(cāng)分布更為均勻，表明看空主力仍多一些。

　　從I1505合約的日K線圖指標(biāo)來(lái)看，目前期價(jià)正處于下跌行情之中，且收盤(pán)價(jià)正處于20日均線的壓制。結(jié)合MACD和RSI指標(biāo)，RSI指標(biāo)處于弱勢(shì)行情階段，有進(jìn)一步下跌的可能。且受20日均線的壓制，預(yù)計(jì)近期突破的可能性較低，但在510附近的支撐力度依然較大。

　　從鐵礦石1501合約日K線圖走勢(shì)情況來(lái)看，預(yù)計(jì)設(shè)置的進(jìn)場(chǎng)價(jià)在120日均線附近，目前60日線處壓力尚大。建議進(jìn)場(chǎng)價(jià)位在550、560、580附近，止損價(jià)考慮在600附近，目標(biāo)價(jià)位在500考慮止盈離場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)收益比為1：4。這是在比較苛刻的條件下計(jì)算的結(jié)果。預(yù)計(jì)實(shí)際投資結(jié)果會(huì)好于計(jì)算結(jié)果。

　　為防止重大風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，擬采取以下嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)防范措施：

　　1.要求倉(cāng)位在45%附近，不可重倉(cāng)進(jìn)入。

　　2.每次進(jìn)場(chǎng)倉(cāng)位保持在15%左右，580附近即可宣告進(jìn)場(chǎng)結(jié)束，不可盲目追求高收益。

　　3.由主管財(cái)務(wù)的專人負(fù)責(zé)無(wú)條件實(shí)施止損計(jì)劃。當(dāng)止損計(jì)劃實(shí)施之時(shí)就是本投資計(jì)劃終止之日。

　　投資操作計(jì)劃

　　按照上述分析得到的結(jié)論，現(xiàn)階段應(yīng)該以逢高做空建倉(cāng)為主要操作策略，時(shí)間跨度是到比賽結(jié)束。

　　現(xiàn)階段操作方案設(shè)計(jì)如下：

　　1.交易對(duì)象：I1505近月合約。

　　2.交易方向：550以上考慮逢高沽空建倉(cāng)。

　　3.進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)位：分三批在550、560、580賣(mài)出。

　　4.資金管理：每次入場(chǎng)資金用量約15%，共計(jì)45%。

　　止盈（目標(biāo)）價(jià)位：當(dāng)期價(jià)下跌到530附近，空單應(yīng)開(kāi)始考慮減倉(cāng)，而期價(jià)到達(dá)500附近是分批加快離場(chǎng)的較好時(shí)機(jī)。

　　5.止損方案：I1501期價(jià)有效突破600附近，也就是突破關(guān)鍵心理價(jià)位后，止損平倉(cāng)離場(chǎng)。

鐵礦石價(jià)格昨日跌至逾五年低點(diǎn)，因中國(guó)在APEC峰會(huì)期間限制了北方部分鋼鐵廠的產(chǎn)能，使得全球鐵礦石供應(yīng)供大于求的局面雪上加霜。

　　根據(jù)Metal Bulletin數(shù)據(jù)，青島港進(jìn)口的品位62%鐵礦石價(jià)格昨日下跌2%，至每干噸76.46美元，創(chuàng)2009年9月以來(lái)最低。

　　據(jù)英美資源公司（Anglo American）稱，中國(guó)部分煉鋼廠在北京APEC會(huì)議期間被要求暫�；驕p少產(chǎn)出，因政府尋求改善當(dāng)?shù)氐目諝赓|(zhì)量。該公司預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格恢復(fù)可能還需要最長(zhǎng)18個(gè)月的時(shí)間。

　　鐵礦石自2013年末走入熊市以來(lái)，至今未能恢復(fù)元?dú)�。今年累�?jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到43%，在彭博22種主要大宗商品指數(shù)中排名倒數(shù)第一。因主要鐵礦石生產(chǎn)商紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能，而全球經(jīng)濟(jì)放緩又導(dǎo)致需求不振。

　　“中國(guó)北方的鋼鐵廠因APEC會(huì)議產(chǎn)能降低，”高盛分析師Christian Lelong向彭博表示，“這應(yīng)該是鐵礦石下跌的原因之一。”

　　最近一段時(shí)間，中國(guó)首都一再因霧霾而引起外界關(guān)注。中國(guó)副總理張高麗因此表示，確保峰會(huì)期間的空氣質(zhì)量將是“重中之重”。

　　為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，北京將讓中小學(xué)、機(jī)關(guān)部委停課、停工五天，企業(yè)單位則必須放假6天。甚至醫(yī)院屆時(shí)也將只提供急診服務(wù)。私家車(chē)也會(huì)被限行。

　　為了這次APEC峰會(huì)，污染較為嚴(yán)重的300多間工廠將停工，甚至還包括數(shù)座電廠。無(wú)數(shù)工地被要求停工。周邊省份河北的部分企業(yè)也被要求峰會(huì)期間適當(dāng)減產(chǎn)。

　　APEC會(huì)議周已于昨日拉開(kāi)帷幕，將持續(xù)到下周三（11月12日），期間將很難看到工廠全面開(kāi)工。中國(guó)最大的鋼鐵生產(chǎn)地區(qū)——河北、第三大生產(chǎn)區(qū)——山東將受到比較大的影響。

       來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)