國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格延續(xù)近期反彈走勢(shì)。滬銅主力合約上漲1.10%。螺紋鋼1210合約振蕩上行，報(bào)收于4078元/噸，上漲0.64%。貴金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)反彈。

　　影響因素

　　近期公布的6月份全球主要經(jīng)濟(jì)體PMI數(shù)值均偏弱，但市場(chǎng)對(duì)各國(guó)推出刺激性措施的預(yù)期提振了市場(chǎng)人氣。美國(guó)6月制造業(yè)PMI終值為52.5，受制造業(yè)產(chǎn)出、就業(yè)和新增訂單放緩等因素影響，6月PMI創(chuàng)出18個(gè)月以來的新低。德國(guó)6月PMI為45，創(chuàng)3年新低。受芬蘭以及荷蘭反對(duì)救助基金在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買政府債券的影響，歐元兌美元走低，但是市場(chǎng)仍然寄希望于歐洲央行能夠進(jìn)一步寬松。

　　品種基本面

　　銅：昨日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水150元/噸至平水，平水銅成交價(jià)格55800—56150元/噸，升水銅成交價(jià)格55850—56300元/噸。隨著期銅價(jià)格的拉升，現(xiàn)貨跟漲幅度小，下游僅按需接貨，市場(chǎng)的主要成交來自于部分中間商利用現(xiàn)貨貼水?dāng)U大逢高拋盤。

　　鋁：昨日上�，F(xiàn)鋁市場(chǎng)主流成交集中于15540—15570元/噸，低鐵鋁價(jià)格在15650—15660元/噸�，F(xiàn)貨市場(chǎng)下游鮮有詢價(jià)，整體成交清淡。近期針對(duì)當(dāng)?shù)仉娊怃X企業(yè)的電價(jià)優(yōu)惠政策在中西部地區(qū)興起，這將不利于對(duì)之前減產(chǎn)計(jì)劃的實(shí)施，未來有可能進(jìn)一步擴(kuò)大電解鋁產(chǎn)能。

　　鋅：昨日期鋅開盤后逐步推升，0號(hào)鋅早盤對(duì)主力合約貼水在100元/噸左右，成交集中于14680—14700元/噸區(qū)間，現(xiàn)貨跟漲乏力，致使貼水持續(xù)擴(kuò)大至120—130元/噸，0號(hào)鋅成交價(jià)集中于14700—14720元/噸區(qū)間。下游接貨積極性低，中間商接貨較為積極，而持續(xù)走高的鋅價(jià)也逐漸吸引煉廠出貨的積極性，昨日煉廠惜售情緒有所松動(dòng)。

　　鉛：昨日滬鉛高開160元/噸�，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)較前日上漲75元/噸，品牌鉛水口山14950元/噸，對(duì)期鉛主力升20元/噸。貿(mào)易商出貨積極，市場(chǎng)成交活躍。產(chǎn)業(yè)方面，今年以來我國(guó)的鉛蓄電池產(chǎn)量較去年同期出現(xiàn)了上漲，但由于下游主要消費(fèi)行業(yè)市場(chǎng)相對(duì)不景氣，導(dǎo)致鉛蓄電池的訂單狀況相對(duì)清淡。

　　螺紋鋼：2日北京二級(jí)螺紋鋼價(jià)格為4070元/噸，上海二級(jí)螺紋鋼價(jià)格為3890元/噸，價(jià)差為180元/噸。北京三級(jí)螺紋鋼價(jià)格為4140元/噸，上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格為4040元/噸，價(jià)差為100元/噸。受鋼價(jià)低迷影響，鋼鐵業(yè)6月或再現(xiàn)全行業(yè)虧損局面，部分鋼企利用調(diào)高折舊年限增利，以儲(chǔ)備“過冬”業(yè)績(jī)。現(xiàn)貨市場(chǎng)暫時(shí)企穩(wěn)，成交略有好轉(zhuǎn)，但商家心態(tài)依舊悲觀。受限于資金問題，國(guó)家審批的基建項(xiàng)目暫無法傳遞到對(duì)鋼材的需求。

　　黃金：昨日滬金現(xiàn)貨報(bào)價(jià)99.95規(guī)格是329.0元/克，99.99規(guī)格是329.3元/克。全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，黃金市場(chǎng)走高。此外，上周歐盟峰會(huì)所帶來的樂觀情緒逐漸降溫，歐洲、亞洲多國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的狀況可能會(huì)對(duì)黃金的需求造成負(fù)面影響。

　　白銀：昨日上海一號(hào)國(guó)標(biāo)白銀現(xiàn)貨報(bào)價(jià)8470元/千克，二號(hào)國(guó)標(biāo)白銀報(bào)價(jià)6025元/千克。白銀ETF基金SLV持倉(cāng)減少135.74噸，至9685.71噸。7月2日，COMEX白銀庫(kù)存較前一交易日增加近60萬盎司，達(dá)到14653.28萬盎司。

　　操作策略

　　在市場(chǎng)對(duì)寬松政策預(yù)期多時(shí)后，上周四的歐盟峰會(huì)很可能帶來價(jià)格的回落。從技術(shù)上看，國(guó)內(nèi)外銅價(jià)關(guān)鍵阻力位為60日均線。短期內(nèi)，鋁價(jià)或?qū)⒕S持反彈調(diào)整走勢(shì)，中期弱勢(shì)偏空思路不改，關(guān)注20日均線15700元/噸附近的阻力有效性。操作上，鋅價(jià)反彈動(dòng)能尚存，待市場(chǎng)消化利多消息，鋅價(jià)將延續(xù)下行走勢(shì)，關(guān)注15000元/噸、15100元/噸關(guān)鍵點(diǎn)位的阻力有效性。關(guān)注滬鉛15300元/噸一線的阻力位，短期內(nèi)振蕩調(diào)整思路對(duì)待。短期螺紋鋼或?qū)⒗^續(xù)弱勢(shì)振蕩。中期看來，金價(jià)或進(jìn)入下行趨勢(shì)之中，建議逢高做空，及時(shí)止盈，關(guān)注340元/克一線的阻力有效性。白銀價(jià)格近期以調(diào)整為主，短線多頭可逢高堅(jiān)持，關(guān)注6100元/千克一線阻力有效性。

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