盤整一個半月后，上海螺紋鋼期貨主力合約終于突破了3700元每噸的價位。業(yè)內(nèi)人士表示，螺紋鋼12月以來這波行情，主要受經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期刺激——數(shù)據(jù)樂觀、中央經(jīng)濟(jì)定調(diào)和城鎮(zhèn)化基建的需求預(yù)期，使得市場信心大受提振，不過在基本面過剩壓力尚未消除的情況下仍難言“反轉(zhuǎn)”。

　　淡季“飄紅”

　　盡管鋼市已經(jīng)步入淡季，期貨市場上螺紋鋼行情卻多“飄紅”。從11月30日以來，螺紋鋼期貨主力合約1305七個工作日中僅有一天回調(diào)，區(qū)間漲幅（最高價）達(dá)6％，結(jié)束了近一個月的弱勢盤整。

　　金瑞期貨鋼材分析師周挺表示，宏觀面向好為鋼市需求注入動力，但在促轉(zhuǎn)型和調(diào)房價的政策背景下，需求溫和增長的概率較大。供需矛盾依然突出，對鋼市的壓制將繼續(xù)存在。

　　值得關(guān)注的是，有市場人士表示，一般往年這個時候鋼材貿(mào)易商都開始大量主動備貨，但今年受到資金狀況和看淡市場的雙重打壓，貿(mào)易商冬儲的積極性相比往年要低很多。

　　盡管如此，鋼廠的生產(chǎn)積極性仍有較大提升。數(shù)據(jù)顯示，11月粗鋼日均產(chǎn)量保持在195萬噸以上，處于歷史較高水平。另外，11月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)中生產(chǎn)指數(shù)分項較10月回落7個百分點至50.1％，但仍處于相對高位。與居高不下的產(chǎn)量相對應(yīng)的是慘淡的需求。自10月中旬以來，隨著建筑工地開工率的逐漸下降，鋼市終端采購保持了低迷的格局。

　　“反轉(zhuǎn)”未至

　　“只要鋼材利潤稍可觀，鋼廠就會加大馬力生產(chǎn)，供需壓力就會更明顯，鋼價上行空間就會縮小。”周挺說，螺紋鋼目前只是短期反彈，而不是反轉(zhuǎn)，且預(yù)計明年基建對鋼材需求增量的貢獻(xiàn)有限，并不會大幅增加。

　　原材料方面，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，11月份我國鐵礦石進(jìn)口量為6578萬噸，較10月份增加944萬噸，環(huán)比增長16.73％；11月份鐵礦石進(jìn)口均價為109.97美元/噸，較10月份環(huán)比上漲4.83％。

　　西本新干線高級研究員邱躍成認(rèn)為，隨著鋼鐵企業(yè)成本重心的下移以及鋼價的反彈，10月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)已經(jīng)扭虧為盈。當(dāng)前國內(nèi)多數(shù)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)仍有一定的利潤空間，為完成全年生產(chǎn)目標(biāo)粗鋼增產(chǎn)的積極性較高，對鐵礦石的用量也在加大。

　　與螺紋鋼相關(guān)的品種焦炭近期亦表現(xiàn)不俗，但其基本面與螺紋鋼幾乎一致。銀河期貨分析師麻程認(rèn)為，12月前焦炭焦煤現(xiàn)貨漲價，1305合約期貨不漲，就是對未來的價格和需求看淡，在整個產(chǎn)業(yè)鏈仍沒有擺脫悲觀氛圍的情況下，鋼廠、焦化企業(yè)等產(chǎn)品庫存都處于較低的狀態(tài)，由此反而給予行情支撐。

轉(zhuǎn)自中國證券報