最近一個月來，金價在1287-1345元之間寬幅震蕩，多次假突破使得投資者兩頭止損，損失慘重。在即將到來的8月份中，黃金的價格走勢依然面臨較大的不確定性，投資者如果要把握住接下來的價格行情，需要關(guān)注以下幾個重要的基本面發(fā)展情況。

　　首先，全球主要央行貨幣政策成為黃金走勢主導(dǎo)性因素。近兩年，隨著美聯(lián)儲量化寬松（QE）政策的逐漸淡出，黃金走向漫漫“熊途”。購債規(guī)模不斷縮減，使得QE退出步伐基本落定，接下來，關(guān)于美聯(lián)儲何時加息的炒作，再次成為主導(dǎo)貴金屬市場乃至整個金融市場方向的重要因素，隨著一次次非農(nóng)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲議息會議，以及耶倫主席講話等風(fēng)險事件的洗禮，黃金都跟隨“美國脈搏”而起伏不定。尤其是在耶倫上臺之后，她繼承了伯南克“打太極”的功力，至今沒有給出后期美聯(lián)儲下一步的貨幣政策傾向，使得市場對美聯(lián)儲充滿了重重疑慮。不過，筆者認(rèn)為，雖然美國經(jīng)濟穩(wěn)步向好，且美聯(lián)儲年內(nèi)時不時地放出“鷹派”言論，但在美國剛剛走出危機之際，美聯(lián)儲不會輕易邁出加息的步伐，這也是作為對黃金形成支撐的中長期因素。

　　其次，地緣政治“添油加醋”，刺激金價沖高。雖然近期在歐盟和美國等國際勢力的干預(yù)下，烏克蘭問題暫告段落，但中東局勢方面仍然不太平。以色列與巴基斯坦在加沙地區(qū)仍未�；�，伊拉克政府尚未重組，歐美對俄羅斯的進一步制裁也很有可能激起俄羅斯人的報復(fù)，令整個局勢越發(fā)緊張。除此之外，隱含的各種地緣政治隱患，隨時可能成為點燃市場的“定時炸彈”，地緣政治的不穩(wěn)定因素歷來對于金價都會形成一定的利好沖擊，而近期的戰(zhàn)爭因素也對金價的向上破位形成了較為有效的推動力。

　　再次，旺盛的需求對金價依然形成支撐。雖然全球黃金ETF持倉在加速外流，持倉回落至800公噸附近，但全球黃金ETF及ETP依然持有1700公噸的黃金，這仍舊是一個較大的數(shù)字。尤其是中國力量彌補了今年減少的國際黃金需求，除此之外，連續(xù)開設(shè)三個黃金ETF就是對黃金價值的認(rèn)可。盡管今年央行的購金步伐整體較去年放慢，但預(yù)計今年全球央行的黃金儲備凈購買規(guī)模仍很可能觸及400公噸。在黃金總體消費不減的情況下，現(xiàn)存黃金礦業(yè)盈利的可持續(xù)性可以得到有效的預(yù)估，因此將持續(xù)看好黃金礦業(yè)，不斷增加的黃金消費需求也將成為支撐金價的一大因素。我國黃金產(chǎn)量也在穩(wěn)步前行，彌補了世界供應(yīng)的下降。當(dāng)下中國奠定未來的發(fā)展基礎(chǔ)，將來實現(xiàn)長期中高速增長，一旦中國根基打穩(wěn)，對黃金需求的不斷增加，必然帶動黃金價格走勢穩(wěn)步抬頭。

　　8月份歷來都是較為關(guān)鍵的時刻，伴隨消息面因素的不斷刺激，以及技術(shù)盤面的不斷修復(fù)之后，金價挑戰(zhàn)年內(nèi)1400美元附近高點的可能性不斷提高。

　　南非金屬工人全國工會（NUMSA）28日宣布，參與罷工的工人們已經(jīng)接受了礦企的漲薪提議，從而結(jié)束為期近一個月的大規(guī)模罷工。高盛集團29日發(fā)布最新研究報告指出，作為最重要的鉑金、鈀金供應(yīng)國，南非罷工結(jié)束或使鉑鈀金供應(yīng)量增加，二者今年以來的持續(xù)升勢在近期可能會面臨風(fēng)險。

　　NUMSA表示，工會與雇主達成的協(xié)議包括在未來三年每年為低收入工人漲薪10%等。為達成協(xié)議，勞資雙方均做出了非常大的讓步。7月1日，在NUMSA的號召下，高達22萬名工人舉行罷工，要求礦企立即加薪12%，而礦企此前僅答應(yīng)逐步加薪7%至8%，10%的比例為二者妥協(xié)的結(jié)果。

　　對于鉑鈀金可能回落的幅度，目前市場爭議較大。有業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，南非罷工現(xiàn)象極其頻繁，此次暫時達成協(xié)議也并不意味著該國貴金屬生產(chǎn)和供應(yīng)能完全走入正軌。同時，隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇，特別是汽車工業(yè)回暖，鈀金需求量將逐漸增加，花旗集團最新預(yù)計全球鈀金庫存料能滿足14周的需求，低于年初的37周，這或?qū)︹Z金價格形成支撐。

來源：中國證券報