上周，以銅為代表的金屬在周一、周二連續(xù)振蕩回落之后，周三遇到支撐回升，周四繼續(xù)振蕩反彈，但周五轉(zhuǎn)而大幅下挫超過2%，當(dāng)周跌幅近2%。

　　金屬如此走勢主要源于基本面疲弱和政策面提振的雙重作用。市場對QE3預(yù)期的敏感度大大降低，金屬振蕩回落。不過，由于美國數(shù)據(jù)顯示6月工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)擴張，金屬下方依然遇到支撐。

　　美國最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈疲弱態(tài)勢。但溫總理表示，我國需要加大力度創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，引發(fā)市場對我國將推出更多貨幣寬松政策的預(yù)期，原油繼續(xù)大幅攀升，金屬大幅反彈接近近期高點。雖然經(jīng)濟下滑導(dǎo)致金屬需求疲弱，但我國金屬需求在全球占有較大的比重，在國內(nèi)寬松政策刺激之下，我國需求將有所增長，這對金屬價格將形成較強支撐。

　　面對房價似有回暖跡象，我國政府重申不會取消樓市限購令，這為我國樓市前景蒙上陰影。地產(chǎn)行業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)，對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展影響較大。房地產(chǎn)前景蒙陰之下加重了市場的悲觀情緒。同時，歐債危機暫時緩和。歐元集團發(fā)表的聲明超出市場預(yù)期。西班牙10年期國債收益率漲至歐元時代的歷史新高7.25%，5年期西班牙國債收益率漲至歐元時代新高6.86%，西班牙股市最多跌逾5%，意大利股市也下跌4%，歐元對美元匯率跌至近兩年的低點。多重壓制下，金屬市場大幅下跌。

　　從當(dāng)前情況來看，經(jīng)濟下滑使得近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)難以全面回升，下游需求持續(xù)疲軟。而宏觀層面上缺乏實質(zhì)性的進展，金屬市場難形成方向性趨勢，繼續(xù)振蕩筑底的概率較大。因此，操作上，建議暫時觀望，盡量保持日內(nèi)短線交易。其中，銅、鋅若下破近期振蕩區(qū)間下沿，則可以輕倉試空。倫銅支撐在7500美元/噸，倫鋅支撐在1830美元/噸。反之，若銅、鋅反彈超過區(qū)間上沿則輕倉多單跟進。鋁繼續(xù)觀望，鉛則不建議做空，可在低位適當(dāng)輕倉建立中期多單。

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