在流動性寬松的大背景下，奧巴馬的連任和美國“財政懸崖”問題的臨近使得貴金屬市場下有支撐，上行又信心不足，整體以迂回上行行情為主。

　　奧巴馬連任消除政策變動憂慮

　　QE3利好兌現(xiàn)后，市場一度出現(xiàn)過猶豫，主要是對前期過快上漲行情的修復，以及對美國大選不確定性所帶來的政策變動的擔憂。而奧巴馬成功連任后，美聯(lián)儲政策穩(wěn)定預期增強，白銀獲得支撐，從短線偏弱態(tài)勢中企穩(wěn)，表現(xiàn)甚至強于黃金。

　　奧巴馬的連任不僅帶來了政策穩(wěn)定的預期，還產(chǎn)生了是否以買債代替MBS或者兩者兼具以便進一步穩(wěn)固經(jīng)濟復蘇成果的預期。如果美聯(lián)儲12月議息會議能夠進一步增強寬松預期，顯然可以進一步提振市場�？傮w而言，流動性寬松的基調(diào)沒有受到影響。

　　“財政懸崖”臨近影響短期信心

　　“財政懸崖”終究是一個必須面對的問題，無法排除其對市場短期情緒的影響。這一因素將在近期反復影響貴金屬市場，帶來走勢的擺動。

　　目前美國兩黨處于既有共同目標又有利益分歧的狀態(tài)。兩黨分歧體現(xiàn)在兩方面：一是富人稅收優(yōu)惠的持續(xù)性，二是削減開支從哪里下手。這樣的分歧和談判從未消除，即便是應(yīng)急談判也將拖到最后一刻，而共同的目標是解決“財政懸崖”問題，護航經(jīng)濟。以美聯(lián)儲目前估計，如果無法避開“財政懸崖”，經(jīng)濟增速至少下滑0.5%，同時明年可能將面臨9%以上的失業(yè)率，這些都是不可容忍的。因此，“財政懸崖”問題只是一個波折，懸崖之前至少會出現(xiàn)一個臨時性的妥協(xié)方案。

　　總之，筆者依舊看好貴金屬中線走勢，建議白銀維持謹慎偏多操作。不過短線波折或不可避免，關(guān)注紐約銀能否站穩(wěn)34美元/盎司一線，下一目標等待34.7美元/盎司附近阻力的突破。

轉(zhuǎn)自期貨日報