大幅震蕩來臨 白銀投資需做兩手準備

最近幾個交易日，國際現(xiàn)貨白銀價格圍繞19.00美元/盎司震蕩盤整。由于美國8月CPI數(shù)據(jù)意外強勢，美元指數(shù)走強，白銀價格一度回落至18.63美元/盎司，但美聯(lián)儲9月加息概率仍然較低，白銀價格在隨后一個交易日收復(fù)了跌幅，震蕩格局得以延續(xù)。本周日本和美國央行將相繼發(fā)布利率決議，國際金融市場將出現(xiàn)大幅動蕩，白銀市場的投資者需做好應(yīng)對措施。

美國最新公布的通脹數(shù)據(jù)一定程度上提高了加息預(yù)期，數(shù)據(jù)顯示美國8月CPI同比上漲1.1%，環(huán)比上漲0.2%；8月核心CPI同比上漲2.3%，環(huán)比上漲0.3%，均超過市場預(yù)期。

通脹數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲最為關(guān)心的貨幣政策指標之一，此前多數(shù)鴿派委員都以通脹未達到目標為理由反對過快加息，所以美國8月通脹數(shù)據(jù)的意外強勢令加息概率大大增強。受此影響，美元指數(shù)在數(shù)據(jù)公布后快速走強，現(xiàn)貨白銀價格大幅下跌。但是，認為美聯(lián)儲9月不會加息的理由仍然成立，包括今年以來的非農(nóng)數(shù)據(jù)的低迷、歐洲央行的按兵不動等等。據(jù)CME Fed Watch調(diào)查，交易員們認為美聯(lián)儲9月加息的概率只有12%，所以通脹數(shù)據(jù)沒有幫助美元指數(shù)持續(xù)走強。

在美聯(lián)儲利率決議公布之前，猜測和不安情緒將繼續(xù)彌漫金融市場，對于白銀市場投資者來說，不妨做好兩手準備。若美聯(lián)儲9月不加息，則基本符合市場預(yù)期，金融市場波動相對會比較小，對白銀價格是利好消息。但根據(jù)美聯(lián)儲一貫風格，為避免市場過度波動，鴿派決議之后必然有鷹派的言論，這也可以為12月加息做鋪墊。所以白銀的反彈將不具有連續(xù)性，反彈空間也不大。反之，如果美聯(lián)儲采取加息，那么白銀價格將經(jīng)歷一波凌厲的下跌，下跌空間目前難以預(yù)測，在這一波下跌過程中，投資者切不可盲目抄底，穩(wěn)健者可暫時離場觀望。從中長期來說，美聯(lián)儲9月加息之后，12月再次加息的概率就變得微乎其微，加息的靴子落地對于白銀的中長期走勢反而是好消息。所以，一旦美聯(lián)儲加息，多頭投資者可在白銀價格有效企穩(wěn)后逐步布局中長線的多頭頭寸。

除了美聯(lián)儲利率決議之外，本周還有日本央行的利率決議將要發(fā)布。日本央行決議雖然市場關(guān)注度較低，但是事實上此次日本央行利率會議同樣重要。因為有跡象表明，日本央行近期也有可能出現(xiàn)貨幣政策拐點，該行在嘗試令其國債收益率變陡，這可理解為短期收緊貨幣的行為。如果美國、歐洲、日本央行形成貨幣政策收緊的共振，那么金融市場流動性收縮將對短期商品、股票市場形成巨大沖擊，對于白銀價格的短期走勢也是不利的。

從技術(shù)形態(tài)來看，白銀價格近期維持震蕩盤整走勢，震蕩區(qū)間逐漸收窄，且日線級別的技術(shù)指標也比較平滑，均線系統(tǒng)收斂，MACD動能柱接近消失，缺乏明確的多空信號。因此認為，在兩大央行利率決議出爐之前，白銀價格將保持震蕩格局。美聯(lián)儲利率決議發(fā)布之后，若沒有加息則白銀價格會迎來短線快速上揚，但漲幅有限，隨后可能在實物白銀需求推動下緩慢上行；若美聯(lián)儲意外加息，則短期內(nèi)銀價可能跌落至17美元/盎司下方。

來源：中國證券報