郭晨凱 制圖

　　在跟隨大勢連續(xù)數日下行后，有色金屬迎來止跌反彈行情。金屬是否折射出整個商品期貨已經企穩(wěn)反彈？商品期貨將重新回到上漲通道，還是將呈現寬幅震蕩的格局？目前，業(yè)內人士看法不一，后市顯得有些撲朔迷離。

　　基本金屬期貨價格反彈

　　昨日，有色金屬企穩(wěn)反彈。國內金屬小幅上漲，滬銅上漲1.54%、滬鋁上漲1.52%、滬鋅上漲1.43%。倫鋅領漲外盤基本金屬，截至發(fā)稿，倫銅上漲2.04%、倫鋁上漲1.19%、倫鋅大幅上漲3.50%。

　　“本次上漲屬于技術性的反彈，經過持續(xù)大跌后空頭離場給反彈帶來機會。”上海中期分析師方俊峰告訴記者，“銅供求關系較好，所以下跌空間有限，據世界金屬統(tǒng)計局最新公布的數據，全球2010年1-9月精煉銅市場供應短缺11.2噸。鋁受到成本支撐，所以價格也相對抗跌。而鋅的投機力量最強，因而往往呈現暴漲暴跌行情，這也是鋅成為三個品種中走勢最強的主要原因。”

　　東亞期貨分析師賈錚表示，外盤在17日先跌后漲，倫銅盤中更是一度跌破8000點大關，但是晚間因為愛爾蘭危機暫時緩解、美元大跌等因素，倫銅在60日均線附近止跌企穩(wěn)，而倫鋅前期更是跌幅超過20%，其昨日反彈力度更強。國內三大金屬均出現上漲，主要受外盤的止跌企穩(wěn)所帶動，同時，由于基本面狀況依然未變，大跌之后期現之間的價差縮小，逢低買入的動力再度顯現。

　　倍特期貨分析師魏宏杰向記者表示，近期國內商品出現調整初步到位的跡象，主要表現在滬鋅在基本完成對前期上漲波段的大還原走勢后，空頭獲利兌現明顯。整體來看，隨著本周商品調整風險的快速釋放，資金尋求超跌反彈的情緒也在增強。

　　后市走勢分歧不小

　　對于金屬乃至整個商品的后市走勢，業(yè)內人士的看法出現分歧。有分析師表示，市場將繼續(xù)寬幅震蕩；也有分析師認為，近期商品的下跌只是牛市中的階段性回調，后市依舊看漲。

　　分析師賈錚認為，“前期金屬市場在短短一周時間大幅下挫，就經濟面來看，市場所擔憂的狀況尚未得到完全的解決：歐債危機還在解決之中，中國的緊縮調控還在進行。在這些問題沒有徹底解決以前，價格很難重回前期的上漲通道。不過繼續(xù)大幅的殺跌動能也已經不足，接下來的走勢將會以寬幅震蕩為主。”

　　分析師方俊峰則認為，“到目前為止，金屬市場的下跌還只是牛市回調而并非徹底走熊。因為中國市場收緊流動性的措施并不是非常的劇烈，且隨著2010年的過去，"十二五"的起步，后市上行動能仍存。”

　　對于商品期貨市場的整體走勢，賈錚表示，大跌后需要進行調整來確認走勢，因此在近幾日可能有些品種會出現急拉來修復前期的大跌圖形，但是立刻走出單邊上漲行情的可能性不大。建議關注基本面較好的品種，如，棉花、橡膠、白糖、銅等，這些品種后市如果能夠企穩(wěn)并放量增倉上行，則可以適量跟進，但是切忌追漲，逢低買入為佳。

　　方俊峰表示，“目前商品市場的整體下跌都是對中國流動性收緊以及愛爾蘭危機的反應，但尚無足夠證據證明市場已經出現轉勢。個人更傾向于回調，相信隨著時間的推移，市場會看清中國政府在流動性收緊上的真正意圖，是讓經濟降溫而非讓經濟停滯。”

 

【上海證券報】