可口可樂旗下北美罐裝業(yè)務(wù)Coca-Cola Refreshments在一封致零售商的信中表示，此次提價計(jì)劃主要是由于用于制造易拉罐的鋁材價格增加。

    漲價同時，可口可樂向LME狀告高盛通過控制倉單交割來操縱鋁價�？煽诳蓸吩谄湓V狀中稱，高盛通過人為減少倉儲鋁材出貨量來哄抬價格。

    可口可樂還稱，今年以來，LEM鋁庫存已過剩，鋁價反而上漲了13%。

    今年5月24日，高盛將未來三個月LME鋁價預(yù)期上調(diào)至每噸2700美元，被市場視為高盛買進(jìn)鋁現(xiàn)貨的一個信號。與此同時，LME鋁庫存正逼近468.8萬噸的歷史高位。

    格林期貨的一位交易員告訴本報(bào)記者，高盛目前已控制經(jīng)LME批準(zhǔn)的著名倉儲公司Metro International Trade Services，從而擁有美國底特律的19個金屬倉庫；目前，Metro International Trade Services的鋁材庫存已增至115萬噸，占LME鋁金屬儲量的約四分之一、全球庫存量的約12%。

    除了鋁材，高盛在其他金屬領(lǐng)域的影響力也非常大，高盛還是全球鐵礦石漲價的獲益者之一。

    唱多鋁價

    高盛一面唱多鋁價，另一面，其經(jīng)紀(jì)或投資的鋁倉儲量不斷攀升

    在鋁產(chǎn)能過剩的背景下，國內(nèi)和國際鋁價卻一路上揚(yáng)，高盛在其中扮演了一個唱多的角色。

    2009年6月，LME鋁價創(chuàng)新高到達(dá)1600美元/噸，當(dāng)時市場認(rèn)為鋁價依然受制于全球產(chǎn)能過剩。兩年后，在鋁產(chǎn)能過剩沒有緩解的情況下，高盛將LME鋁價預(yù)期上調(diào)至每噸2700美元。而截至6月28日收盤，LME鋁價報(bào)收于2510美元/噸。

    高盛一面唱多鋁價，另一面，高盛、摩根大通、嘉能可等投資機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)或投資的鋁倉儲量不斷攀升。以Metro International Trade Services為例，今年以來，Metro International Trade Services的鋁庫存不斷升高，已從年初的89萬噸增至115萬噸。

    上述格林期貨人士對本報(bào)記者表示，目前，投資機(jī)構(gòu)參與投資的鋁庫存已超過LME鋁庫存的30%。

    由于鋁價上升，生產(chǎn)商持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。如美國最大鋁生產(chǎn)商美國鋁業(yè)（Alcoa Inc）將在今年重新開放3個閑置的熔煉廠，增加鋁產(chǎn)能13.7萬噸。

    國內(nèi)鋁市場一向?qū)︿X價最敏感。本報(bào)記者從中國有色金屬協(xié)會鋁業(yè)分會獲悉，目前，國內(nèi)電解鋁的產(chǎn)能利用率已達(dá)82%的高點(diǎn)，并有一批新產(chǎn)能陸續(xù)達(dá)產(chǎn)。

    但中國鋁業(yè)一位高管對本報(bào)記者表示，鋁價上漲的空間有限，下游的需求并沒有相應(yīng)的增幅，產(chǎn)能過剩的壓力正在加大。

    美國鋁業(yè)5月份也表示，鋁價不會上漲太多，市場供需層面比較悲觀。

    本報(bào)記者從幾家貿(mào)易商處也獲得了“鋁價上漲有限”的觀點(diǎn)。不過，相比現(xiàn)貨市場，鋁期貨市場普遍看漲后市。

    此外，由于國內(nèi)融資縮緊，不少鋁企將庫存壓低，獲取擴(kuò)產(chǎn)或進(jìn)貨所需資金。本報(bào)記者從河南一家電解鋁廠獲悉，今年，公司提高了產(chǎn)品庫存質(zhì)押融資比例，這有利于投行低價吸貨。

    可口可樂投訴高盛的理由，正是高盛通過低價囤積現(xiàn)貨再壓低出貨量來抬高價格。

    可口可樂及其他投訴者稱，高盛只按LME規(guī)定的最低日交割量每天運(yùn)出1500噸鋁金屬，而他們本可以運(yùn)送更多鋁金屬，以消除供應(yīng)瓶頸，并降低實(shí)物交割過程中的保險費(fèi)。

    不過，自6月下旬以來，LEM鋁庫存已持續(xù)下降至目前的453萬噸，但庫存減少的部分主要來自Metro International Trade Services之外的倉儲。

    獲利軌跡

    高盛通過收購LME倉儲公司，進(jìn)而達(dá)到控制現(xiàn)貨市場的目的

    收購Metro International Trade Services是高盛進(jìn)入金屬交易市場的一大信號。

    2010年2月，高盛以5.5億美元低調(diào)收購Metro International Trade Services，該公司運(yùn)營LME批準(zhǔn)的全球金屬倉儲系統(tǒng)，倉儲商品涵蓋原鋁、鋁合金、銅、鉛、鎳、鋼、 錫、鋅和塑料等。

    據(jù)本報(bào)記者了解，高盛屬于LME的準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)清算會員，可以進(jìn)行24小時不間斷的“電話交易”、簽發(fā)客戶合約，即成為客戶的“莊家”。LME的準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)清算會員還包括AIG、花旗銀行、德意志銀行、匯豐銀行等國際大型投資銀行或投資公司。

    倫敦金屬交易所對倉儲公司的庫址、倉庫本身以及經(jīng)營單位都有嚴(yán)格的規(guī)定和要求，很難獲得批準(zhǔn)，我國也曾試圖設(shè)立LME倉儲公司，但沒有進(jìn)展。

    高盛通過收購LME倉儲公司，進(jìn)而達(dá)到控制現(xiàn)貨市場的目的。按照倉儲交易規(guī)則，高盛不僅可以通過倉單的買賣對沖期貨風(fēng)險，還能通過離岸倉儲和Metro International Trade Services倉儲公司之間的庫存量變化來影響現(xiàn)貨市場。正如可口可樂在訴狀中提到的一樣，高盛可通過LME倉單的操作來影響現(xiàn)貨價格。

    可口可樂等鋁消費(fèi)商指控，高盛故意讓Metro International Trade Services每日出貨量僅達(dá)到倫敦金屬交易所規(guī)定的下限，即1500公噸。

    雖然LME倉儲公司很難獲批，但這些倉儲的庫存變化很難及時監(jiān)管，Metro International Trade Services兩周的入庫量要長達(dá)六周才出倉，導(dǎo)致金屬的生產(chǎn)和供應(yīng)之間會產(chǎn)生差額，高盛正是通過操縱這個差額來控制鋁價。

    另外，高盛通過倉儲公司不但能降低現(xiàn)貨交易的各項(xiàng)費(fèi)用，還能賺取出貨保險費(fèi)�？煽诳蓸肪屯对V高盛的保險費(fèi)過高。

    鋁僅是高盛的業(yè)務(wù)之一，銅、鋅、鎳等金屬是目前高盛看多的金屬品種，這些品種同樣是Metro International Trade Services的倉儲商品。

    根據(jù)高盛近期發(fā)布的報(bào)告，非鐵礦石基礎(chǔ)金屬價格將上漲，其中，高盛對銅價的上漲預(yù)期最高，其次為鋅，最后是鋁和鎳。

    高盛還在2011年金屬價格預(yù)測中稱，那些周期基本面緊俏的金屬（下半年銅和鋅）表現(xiàn)將會勝過容易獲得產(chǎn)能（鋁）或者緊俏狀況消退（鎳）的金屬。高盛還重申其12個月LME銅價預(yù)估為每噸11000美元。

    值得注意的是，高盛是2009-2010年鐵礦石漲價的獲益者。2010年1月28日，高盛將其所持日本三井住友的11.1億美元優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股，此舉幫助高盛間接持股鐵礦石巨頭淡水河谷；同年10月21日，高盛淡水河谷公司未來12個月股價目標(biāo)從36美元上調(diào)至40美元，原因是目前鐵礦石市場需求旺盛，市場供求不平衡。