從油菜籽、菜籽粕到玻璃、焦煤，國內(nèi)期貨品種“小時代”正在演繹。8月8日，上海期貨交易所發(fā)布了《上海期貨交易所鉛期貨標(biāo)準合約》修訂案稱，鉛期貨合約的交易單位由25噸/手調(diào)整為5噸/手。

　　據(jù)了解，本次修訂的合約條款和規(guī)則，自2013年9月2日起實施。民生期貨市場發(fā)展部副總經(jīng)理屈曉寧(博客，微博)表示，金屬鉛作為基本金屬中交易最不活躍的品種，此舉意在增加活躍度，更為深層的意義在于國家放寬對期貨合約的限制。

　　從25噸縮至5噸一手

　　2011年3月24日，鉛期貨合約在上期所上市。在市場運行中，上期所發(fā)現(xiàn)鉛期貨存在一些與市場環(huán)境和階段性特征不相適應(yīng)的方面。

　　此次修改合約主要體現(xiàn)在四個方面：第一、鉛期貨合約的交易單位由25噸/手調(diào)整為5噸/手，交割單位依然還是25噸/手；第二、鉛期貨合約的最低交易保證金由合約價值的8%調(diào)整為5%；第三、鉛期貨合約的每日價格最大波動限制由±5%調(diào)整至±4%；第四，對鉛期貨合約的最低交易保證金、持倉梯度保證金、時間梯度保證金、限倉制度等做相應(yīng)的乘數(shù)調(diào)整。

　　需要提醒投資者注意的是，此次僅對鉛期貨合約的最低交易保證金和每日價格最大波動限制進行了調(diào)整，而實際交易結(jié)算中的鉛期貨合約最低交易保證金和每日價格最大波動限制則根據(jù)交易所相關(guān)通知執(zhí)行，目前為8%和5%。

　　修改后，市場投資者有什么需要注意的地方？上期所表示，第一、投資者未平倉的鉛期貨持倉從新合約實施之日起顯示為原來的5倍，換算的實物噸數(shù)不變；第二、交割月前第一月的最后一個交易日收盤前，各會員、各客戶在每個會員處鉛期貨合約的投機持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)整為5手的整倍數(shù)；進入交割月后，鉛合約投機持倉應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)，新開、平倉也應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)。第三，實施前后，成交量、持倉量等相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)的數(shù)值可能會出現(xiàn)較大幅度變化。

　　鉛期貨“三難”窘境或破

　　近兩年來，鉛冶煉企業(yè)、蓄電池生產(chǎn)企業(yè)和期貨公司多次呼吁交易所盡快修訂鉛期貨相關(guān)合約規(guī)則。

　　國內(nèi)最大的鉛冶煉企業(yè)豫光金鉛股份有限公司副總經(jīng)理苗紅強表示，國內(nèi)外鉛價格波動較大，鉛產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)企業(yè)對期貨套期保值具有強烈的內(nèi)在需求。鉛期貨合約規(guī)則的修訂，能夠方便更多的投資者參與期貨市場，提升鉛期貨價格的連續(xù)性和權(quán)威性，改變目前企業(yè)在參與套期保值過程中面臨的“下單難、平倉難、移倉難”的窘境，有效地滿足企業(yè)的套期保值和定價需求。

　　國內(nèi)最大的汽車蓄電池企業(yè)駱駝集團股份有限公司總裁助理張穎認為，鉛期貨市場價格與現(xiàn)貨市場價格實現(xiàn)互動，并將逐步作為行業(yè)定價主要依據(jù)，進而對整個產(chǎn)業(yè)鏈的價格形成機制產(chǎn)生深遠的影響。

　　光大期貨分析師李琦認為，鉛期貨合約改小后，流動性會增強，價格走勢會和倫敦LME鉛期貨更具趨同性，增加內(nèi)外套利的可能性，此外鉛鋅走勢相關(guān)性會增強，鉛鋅間套利可能性增強，同時投機盤會流入，今年鉛基本面較佳，短缺明顯，很可能帶起一波行情。