2012年A股上市公司三季報披露已經(jīng)收官，有色金屬行業(yè)尤其是銅企經(jīng)營可謂一片慘淡。據(jù)期貨日報記者粗略統(tǒng)計，雖然有色行業(yè)超60%的公司收入同比增長，但仍有約20%的公司出現(xiàn)虧損，有超過70%的公司凈利潤同比下滑。其中，以江西銅業(yè)、銅陵有色、西部資源為代表的銅企前三季度凈利潤較去年同期下滑30%以上，云南銅業(yè)、精誠銅業(yè)則出現(xiàn)大幅虧損。

　　銅企利潤大幅下滑甚至虧損

　　業(yè)界人士認(rèn)為，導(dǎo)致銅企利潤大幅下滑甚至虧損的原因是，經(jīng)濟疲軟和需求疲弱引發(fā)的銅產(chǎn)品訂單減少和存貨攀升。產(chǎn)能過剩引發(fā)同質(zhì)化競爭則是下游銅材加工行業(yè)比銅礦商和銅冶煉行業(yè)經(jīng)營更困難的主因。

　　“用"生產(chǎn)平穩(wěn)增長、價格觸底企穩(wěn)、經(jīng)營依然困難、回升動力不足"形容當(dāng)前的有色金屬行業(yè)尤其是銅行業(yè)的運行情況更貼切。”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會重金屬部副主任段紹甫認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)銅行業(yè)面臨四方面困難：一是銅冶煉、加工企業(yè)盈利能力下降明顯；二是國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量增長有限，但全球供需基本平衡；三是銅加工市場趨于飽和，部分品種開工率下降明顯；四是冶煉產(chǎn)能還將快速釋放，結(jié)構(gòu)矛盾短期內(nèi)難以緩解。

　　寶城期貨研究所所長助理程小勇分析表示，今年銅行業(yè)陷入困境還在于全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力。需求不足使銅價低迷走勢一直持續(xù)到現(xiàn)在。“銅價的低迷造成銅礦采選行業(yè)、冶煉行業(yè)和加工行業(yè)毛利率明顯下滑”。

　　“如果銅價繼續(xù)低迷，很有可能廢銅冶煉和貿(mào)易領(lǐng)域會率先出現(xiàn)問題。”五礦期貨銅研究員張傲分析說，這主要是因為目前銅價依然高于礦山成本，礦山有動力繼續(xù)增加產(chǎn)量，可是市場時常出現(xiàn)廢雜銅原料緊缺的情形。“2011年以來國內(nèi)銅市時常處于供大于求狀態(tài)，使得進口銅常常虧損，這種貿(mào)易環(huán)境同樣波及廢銅市場，影響到了廢銅進口。”張傲認(rèn)為，廢銅進口虧損本質(zhì)上也是國內(nèi)對國外銅需求下降的反映。

　　值得注意的是，銅上市公司利潤下滑幅度也呈現(xiàn)分化格局。雖然江西銅業(yè)和銅陵有色凈利潤較去年同期分別下滑30.7%和34.6%，但仍有利潤。云南銅業(yè)則“干脆”虧損達到4045萬元。以加工銅板帶為主的精誠銅業(yè)也出現(xiàn)了2624萬元的虧損。

　　“細分來看，沒有自有礦山或原材料的銅冶煉企業(yè)和下游銅材加工企業(yè)利潤降幅最大，甚至虧損。而擁有礦山資源或整個上下游產(chǎn)業(yè)都涉足的公司的經(jīng)營情況相對較好。”程小勇說，江西銅業(yè)和銅陵有色擁有礦山資源，業(yè)績就明顯好于沒有自有礦山的云南銅業(yè)。生產(chǎn)高附加值精密銅管的海亮股份（002203）前三季度利潤達12054萬元。

　　加快提升資源保障能力和產(chǎn)品附加值

　　根據(jù)《有色金屬工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，到2015年，我國前10家企業(yè)的冶煉產(chǎn)量將占全國的90%。“冶煉廠數(shù)量的減少，行業(yè)集中度的提高，將更有利于采用先進的工藝技術(shù)和環(huán)保技術(shù)，實現(xiàn)清潔無污染生產(chǎn)。”段紹甫建議，銅企應(yīng)逐步將發(fā)展重心轉(zhuǎn)移到技術(shù)、市場等領(lǐng)域，大力提高資源保障能力，努力構(gòu)建新的商業(yè)模式，不斷提升我國銅行業(yè)參與國際競爭的實力。

　　“有色金屬企業(yè)尤其是銅企解決問題的關(guān)鍵是創(chuàng)新。”南證期貨高級研究員徐峰也認(rèn)為，現(xiàn)階段銅加工企業(yè)應(yīng)把發(fā)展重點放在技術(shù)創(chuàng)新上，以改善和提高技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)，提升產(chǎn)品質(zhì)量，增強企業(yè)的核心競爭力。對已建成的高精加工項目要盡快形成能力，防止重復(fù)引進和建設(shè)。

　　程小勇建議，礦山企業(yè)要加快走出去，在海外尋求礦山資源，擺脫原材料議價長期受制于海外礦商的窘境。冶煉企業(yè)要做大做強，并購中小企業(yè)，但產(chǎn)能擴張要合理。加工企業(yè)則要加快去產(chǎn)能化，防止同質(zhì)化競爭，提高產(chǎn)品的科技含量和附加值。

轉(zhuǎn)自期貨日報