7月15日，國內大宗商品近全線收跌。建材類期貨中，只有螺紋鋼期貨上揚，主力1401合約收于每噸3661元，微漲0.16%。其他期貨品種均下跌，焦炭期貨主力合約收于每噸1431元，跌幅1.45%；玻璃期貨主力合約收于每噸1383元，跌幅1.57%；焦煤期貨主力合約收于每噸1042元，跌幅1.7%。

　　螺紋鋼期貨的抗跌源自現貨鋼價堅挺。據國內知名鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”提供的最新市場報告，進入7月以來，國內現貨鋼市的綜合鋼價已連續(xù)第二周上漲，平均周漲幅在0.73%左右，其中窄帶鋼的周漲幅超過2%。

　　良茂期貨分析師汪洋對《國際金融報》記者指出：“近日鋼廠開始"忍痛割愛"，產量從原來的周增1.5%快速轉變?yōu)橹芙?/span>1%，從而引發(fā)期貨上以螺紋鋼為首的建材板塊快速反彈，但下游需求持續(xù)不振，庫存難以消化，一旦減產無法持續(xù)，就會出現價格繼續(xù)下行，甚至大幅下行的局面。”

　　汪洋進一步分析，上周二公布的CPI、PPI數據低于市場預期，特別是6月PPI數據同比下降2.7%，環(huán)比下降0.6%。受此影響，國內大宗工業(yè)品價格基本結束了反彈，由于需求疲軟，中線還將繼續(xù)下行。建材類板塊如螺紋鋼、焦炭、焦煤、玻璃等期貨品種更是受到下游產業(yè)不景氣影響，將很快通過產業(yè)鏈傳導，倒推至上游產業(yè)，打壓產成品價格。

　　新湖期貨分析師翁鳴曉也認為，CPI、PPI數據預示著經濟進一步放緩，這將較大地打壓鋼材的需求和價格，同時，后期出臺財政或是貨幣政策提振經濟的可能性并不大。螺紋鋼期貨的反彈更多是短期因素，得不到基本面的有效支撐，反彈空間有限。

　　汪洋指出，同為期貨基建板塊，螺紋鋼、焦炭、焦煤以及玻璃這幾個品種的漲跌幅度和節(jié)奏將各不相同，焦炭和焦煤或將帶頭下行：從產業(yè)鏈來看，房地產帶動螺紋鋼，從而進一步帶動其上游的焦炭焦煤下行；焦炭和焦煤除了在比價上有1.3－1.4的合理區(qū)間外，一般處于同漲共跌的局面，現在的比價維持在1.3左右，故焦煤的下行速度或將大于焦炭；而在鋼廠減產期間，降低了焦炭和焦煤的需求，故從盤面上來看，這兩個品種的反彈強度也遠遠低于螺紋鋼；玻璃對螺紋鋼在房地產建設周期上有約3個月的滯后期，故其若大幅下行，一般會出現在下行行情接近末尾的、最瘋狂的階段。建材板塊要出現明顯反彈，只能關注新一輪城鎮(zhèn)化規(guī)劃出臺帶來的基本面轉暖。

　　汪洋建議，保守的投資者可以實行做多螺紋鋼期貨、做空焦煤期貨的操作策略。

    轉自國際金融報