7月15日，國(guó)內(nèi)大宗商品近全線收跌。建材類期貨中，只有螺紋鋼期貨上揚(yáng)，主力1401合約收于每噸3661元，微漲0.16%。其他期貨品種均下跌，焦炭期貨主力合約收于每噸1431元，跌幅1.45%；玻璃期貨主力合約收于每噸1383元，跌幅1.57%；焦煤期貨主力合約收于每噸1042元，跌幅1.7%。

　　螺紋鋼期貨的抗跌源自現(xiàn)貨鋼價(jià)堅(jiān)挺。據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵資訊機(jī)構(gòu)“我的鋼鐵”提供的最新市場(chǎng)報(bào)告，進(jìn)入7月以來(lái)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼市的綜合鋼價(jià)已連續(xù)第二周上漲，平均周漲幅在0.73%左右，其中窄帶鋼的周漲幅超過2%。

　　良茂期貨分析師汪洋對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者指出：“近日鋼廠開始"忍痛割愛"，產(chǎn)量從原來(lái)的周增1.5%快速轉(zhuǎn)變?yōu)橹芙?/span>1%，從而引發(fā)期貨上以螺紋鋼為首的建材板塊快速反彈，但下游需求持續(xù)不振，庫(kù)存難以消化，一旦減產(chǎn)無(wú)法持續(xù)，就會(huì)出現(xiàn)價(jià)格繼續(xù)下行，甚至大幅下行的局面。”

　　汪洋進(jìn)一步分析，上周二公布的CPI、PPI數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，特別是6月PPI數(shù)據(jù)同比下降2.7%，環(huán)比下降0.6%。受此影響，國(guó)內(nèi)大宗工業(yè)品價(jià)格基本結(jié)束了反彈，由于需求疲軟，中線還將繼續(xù)下行。建材類板塊如螺紋鋼、焦炭、焦煤、玻璃等期貨品種更是受到下游產(chǎn)業(yè)不景氣影響，將很快通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，倒推至上游產(chǎn)業(yè)，打壓產(chǎn)成品價(jià)格。

　　新湖期貨分析師翁鳴曉也認(rèn)為，CPI、PPI數(shù)據(jù)預(yù)示著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，這將較大地打壓鋼材的需求和價(jià)格，同時(shí)，后期出臺(tái)財(cái)政或是貨幣政策提振經(jīng)濟(jì)的可能性并不大。螺紋鋼期貨的反彈更多是短期因素，得不到基本面的有效支撐，反彈空間有限。

　　汪洋指出，同為期貨基建板塊，螺紋鋼、焦炭、焦煤以及玻璃這幾個(gè)品種的漲跌幅度和節(jié)奏將各不相同，焦炭和焦煤或?qū)�帶頭下行：從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，房地產(chǎn)帶動(dòng)螺紋鋼，從而進(jìn)一步帶動(dòng)其上游的焦炭焦煤下行；焦炭和焦煤除了在比價(jià)上有1.3－1.4的合理區(qū)間外，一般處于同漲共跌的局面，現(xiàn)在的比價(jià)維持在1.3左右，故焦煤的下行速度或?qū)⒋笥诮固�；而在鋼廠減產(chǎn)期間，降低了焦炭和焦煤的需求，故從盤面上來(lái)看，這兩個(gè)品種的反彈強(qiáng)度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于螺紋鋼；玻璃對(duì)螺紋鋼在房地產(chǎn)建設(shè)周期上有約3個(gè)月的滯后期，故其若大幅下行，一般會(huì)出現(xiàn)在下行行情接近末尾的、最瘋狂的階段。建材板塊要出現(xiàn)明顯反彈，只能關(guān)注新一輪城鎮(zhèn)化規(guī)劃出臺(tái)帶來(lái)的基本面轉(zhuǎn)暖。

　　汪洋建議，保守的投資者可以實(shí)行做多螺紋鋼期貨、做空焦煤期貨的操作策略。

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