國(guó)家物資儲(chǔ)備局（簡(jiǎn)稱國(guó)儲(chǔ)局），是發(fā)改委下屬的重要職能機(jī)構(gòu)之一，負(fù)責(zé)研究國(guó)家戰(zhàn)略物資的儲(chǔ)備政策和計(jì)劃，保障國(guó)家戰(zhàn)略物質(zhì)儲(chǔ)備體系的完善。對(duì)大宗商品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，國(guó)儲(chǔ)局最大的影響作用是調(diào)節(jié)相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)供應(yīng)，歷史上，國(guó)儲(chǔ)局曾多次嘗試通過(guò)“收儲(chǔ)”來(lái)提振市場(chǎng)價(jià)格。這些收儲(chǔ)動(dòng)作真的能影響相關(guān)商品的價(jià)格走勢(shì)嗎？這次，我們就來(lái)盤(pán)點(diǎn)一下近年來(lái)國(guó)儲(chǔ)局在有色金屬市場(chǎng)上的歷次收儲(chǔ)事件。

有色金屬收儲(chǔ)

2008年12月26日

事件：國(guó)儲(chǔ)局在當(dāng)日決定于2009年1月收儲(chǔ)30萬(wàn)噸電解鋁。其中中國(guó)鋁業(yè)(4.57 -0.44%,買(mǎi)入)一家獨(dú)攬15萬(wàn)噸份額，另外10家公司分享其余15萬(wàn)噸收儲(chǔ)量。此次收儲(chǔ)的價(jià)格定為12350元/噸，比當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格高10%。

影響：1月份，上�，F(xiàn)貨市場(chǎng)的鋁錠價(jià)格從11365元/噸漲至11665元噸，收儲(chǔ)對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了一定的提振。但是由于鋁市整體過(guò)剩嚴(yán)重，鋁價(jià)在2009年2月即開(kāi)始回調(diào)。

2009年1月14日

事件：國(guó)儲(chǔ)局決定以11900元/噸價(jià)格，從7家國(guó)有冶煉企業(yè)處收購(gòu)5.9萬(wàn)噸精煉鋅，運(yùn)費(fèi)則由冶煉企業(yè)支付。

影響：由于刨去運(yùn)費(fèi)，國(guó)儲(chǔ)局的收購(gòu)價(jià)格相較市場(chǎng)價(jià)格并不占優(yōu)勢(shì)，因此企業(yè)參與本次收儲(chǔ)的積極性不高，再加上收儲(chǔ)的量也有限，對(duì)鋅市的提振效果不佳。

2009年2月

事件：在2009年1月的首次收儲(chǔ)后，國(guó)儲(chǔ)局公布了2月的第二次收儲(chǔ)計(jì)劃。共收儲(chǔ)鋁30萬(wàn)噸，精煉鋅10萬(wàn)噸。其中鋁價(jià)在12300元/噸，鋅價(jià)為11500元/噸。

影響：短短兩個(gè)月內(nèi)的多次密集收儲(chǔ)，一方面，對(duì)提振有色金屬市場(chǎng)信心，抬升鋁、鋅價(jià)格都起到了較強(qiáng)的支持作用，國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)和鋅市場(chǎng)在隨后的一年都保持了平穩(wěn)走勢(shì)。但另一方面，2009年大幅收儲(chǔ)行為也刺激一些有色金屬企業(yè)紛紛開(kāi)始擴(kuò)大產(chǎn)能，將有色產(chǎn)業(yè)拖入了產(chǎn)能過(guò)剩的泥潭。

2009年

事件：在整個(gè)2009年的國(guó)儲(chǔ)局收儲(chǔ)計(jì)劃中，還包括了40萬(wàn)噸銅的收儲(chǔ)。但是由于在2005年國(guó)儲(chǔ)銅事件之后，國(guó)儲(chǔ)局對(duì)銅的收儲(chǔ)和拋出均相當(dāng)謹(jǐn)慎，本次收儲(chǔ)銅并沒(méi)有詳細(xì)消息放出，截至2009年11月，國(guó)儲(chǔ)局共收儲(chǔ)23.5萬(wàn)噸銅。

影響：國(guó)儲(chǔ)局的非公開(kāi)收儲(chǔ)并未對(duì)銅市產(chǎn)生實(shí)際的影響，2009年整體銅市仍為震蕩筑底走勢(shì)。

2012年11月15日

事件：在2010、2011年兩年的低調(diào)后，國(guó)儲(chǔ)局于2012年11月末重啟有色金屬收儲(chǔ)，包括收儲(chǔ)16萬(wàn)噸電解鋁和10萬(wàn)噸精煉鋅。其中電解鋁收儲(chǔ)價(jià)格在15740元/噸左右，精煉鋅價(jià)格在16000元/噸，均高過(guò)市場(chǎng)價(jià)10%以上。

影響：本次收儲(chǔ)規(guī)模很小，但是較高的收儲(chǔ)價(jià)格表明政策的積極態(tài)度，國(guó)儲(chǔ)局隨后的確也展開(kāi)一系列的收儲(chǔ)行動(dòng)來(lái)緩解有色金屬市場(chǎng)的過(guò)剩產(chǎn)能壓力。

2013年3月15日

事件：國(guó)儲(chǔ)局宣布在當(dāng)日招標(biāo)采購(gòu)30萬(wàn)噸鋁和5萬(wàn)噸鋅。其中鋁中標(biāo)價(jià)為15137元/噸，較市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)高4%。鋅中標(biāo)價(jià)為15882元/噸，較市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)高5%。

影響：2012年末和2013年初的連續(xù)兩次收儲(chǔ)，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了較大的短期刺激。作為國(guó)儲(chǔ)鋁主要供應(yīng)商的中國(guó)鋁業(yè)，其股票甚至在2013年3月觸及了漲停。但是，從中長(zhǎng)期來(lái)看，相對(duì)于嚴(yán)重的過(guò)剩量，較少的收儲(chǔ)量對(duì)市場(chǎng)的提振有限，甚至有分析師認(rèn)為國(guó)儲(chǔ)局的收儲(chǔ)行為會(huì)讓以前關(guān)停的企業(yè)重新開(kāi)工運(yùn)轉(zhuǎn)，從而加劇有色金屬行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩。

2014年4月

事件：全球銅價(jià)跌入谷底，國(guó)儲(chǔ)局終于果斷出手，在3月和4月從保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)收儲(chǔ)了至少20萬(wàn)噸的進(jìn)口銅，也有知情人士認(rèn)為這次收儲(chǔ)的量高達(dá)35萬(wàn)噸，這其中絕大多數(shù)都是由銀行收儲(chǔ)的融資銅。據(jù)稱，國(guó)儲(chǔ)局將收儲(chǔ)的目標(biāo)價(jià)格定位7000美元/噸以下，若價(jià)格跌至6600美元/噸，國(guó)儲(chǔ)局將展開(kāi)更大規(guī)模的收儲(chǔ)行為。

影響：此次收儲(chǔ)為國(guó)儲(chǔ)局近年來(lái)罕見(jiàn)的向融資銅出手。由于國(guó)內(nèi)銅市的大體格局為供應(yīng)略大于需求，此次國(guó)儲(chǔ)局的收儲(chǔ)可能使我國(guó)銅的供應(yīng)出現(xiàn)相對(duì)緊缺。4月中旬以來(lái)現(xiàn)貨銅升水最高達(dá)1300元/噸，為2008年以來(lái)最高值。

小結(jié)

綜合來(lái)看，國(guó)儲(chǔ)局收儲(chǔ)在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)有一定的提振，但小規(guī)模的密集收儲(chǔ)相較于較大量的一次性收儲(chǔ)，對(duì)市場(chǎng)的提振效果較弱。另外，當(dāng)收儲(chǔ)價(jià)格沒(méi)有明顯高出市場(chǎng)價(jià)時(shí)，收儲(chǔ)對(duì)價(jià)格的支撐也是有限的。

然而，收儲(chǔ)畢竟只是一種臨時(shí)的調(diào)劑，對(duì)于那些產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的行業(yè)來(lái)說(shuō)，收儲(chǔ)很難對(duì)該行業(yè)的中長(zhǎng)期供求格局產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

來(lái)源：金融界網(wǎng)站