季節(jié)性消費(fèi)爆發(fā)，宏觀面利空消化，貴金屬市場(chǎng)近期連日反彈，白銀期貨昨日強(qiáng)勢(shì)漲停。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貴金屬短期或有調(diào)整，但整體漲勢(shì)有望延續(xù)。

　　周一國(guó)內(nèi)貴金屬品種追隨外盤大漲。截至當(dāng)日收盤，滬金主力1406合約收?qǐng)?bào)261.2元/克，上漲6.2元/克或2.43%，滬金總持倉(cāng)升至19.4萬(wàn)手，創(chuàng)出上市以來(lái)新高；白銀表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，滬銀主力1406合約飆升251元/千克，報(bào)收于4440元/千克，漲幅為5.99%，封于漲停板。

　　上周五，美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，美國(guó)股市收高，納指創(chuàng)2000年7月以來(lái)收盤新高；美元指數(shù)繼續(xù)弱勢(shì)下探，提振貴金屬走高。美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告稱，美國(guó)1月份的工業(yè)產(chǎn)值下跌0.3%，為2013年7月以來(lái)首次下跌，預(yù)期為上升0.3%，前值為上升0.3%；美國(guó)1月產(chǎn)能利用率為78.5%，差于預(yù)期的79.3%；美國(guó)1月制造業(yè)產(chǎn)出月率下降0.8%，創(chuàng)2009年5月以來(lái)最大降幅，預(yù)期為上升0.1%；路透社與密歇根大學(xué)報(bào)告稱，2月份的消費(fèi)者信心指數(shù)持平，為81.2，此前接受MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期該指數(shù)將下降至80。

　　上海中期分析師李寧認(rèn)為，自2014年以來(lái)，貴金屬震蕩反彈，主要原因有：一是美元指數(shù)連續(xù)下跌。1月中下旬，世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織兩年多以來(lái)首次調(diào)高2014年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)展望，并認(rèn)為美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家將重獲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。但近期歐元區(qū)的數(shù)據(jù)頗為搶眼，歐元兌美元進(jìn)入2月以來(lái)的穩(wěn)步反彈成為提振金銀走高的重要因素之一。

　　二是在去年12月和今年1月的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)均做出了削減購(gòu)債規(guī)模100億美元的舉動(dòng)，但從對(duì)金價(jià)的影響來(lái)看，影響程度較為短期化。由于去年市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模已有充分預(yù)期，且去年黃金的大跌已在很大程度上反映了這種預(yù)期，因此，日后美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債對(duì)于黃金市場(chǎng)的邊際影響將會(huì)越來(lái)越小，對(duì)金價(jià)的負(fù)面影響也將逐漸淡化，其他主導(dǎo)金價(jià)的因素將浮出水面。

　　三是中國(guó)2013年黃金消費(fèi)量創(chuàng)紀(jì)錄新高。2月10日，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)黃金消費(fèi)量首次突破1000噸，達(dá)到1176.40噸，同比增長(zhǎng)41.36%，該數(shù)據(jù)意味著我國(guó)去年很有可能超過(guò)印度，成為全球第一大黃金消費(fèi)國(guó)。

　　四是白銀波動(dòng)性較大，上周美國(guó)公布的1月工業(yè)產(chǎn)出月率及1月產(chǎn)能利用率均不及預(yù)期，美元指數(shù)連續(xù)下跌，且白銀前期在黃金穩(wěn)步上揚(yáng)的情況下一直橫盤，也積蓄了突破的動(dòng)能，所以一旦突破，爆發(fā)力度就要比黃金大很多。

　　李寧稱，本次白銀強(qiáng)勢(shì)突破前期整理平臺(tái)，創(chuàng)出三個(gè)多月以來(lái)新高，從歷史走勢(shì)規(guī)律來(lái)看，金銀在2月份仍然是上漲概率較大的一個(gè)月份，因此，短期仍有望維持強(qiáng)勢(shì)。從美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，由于去年12月惡劣天氣的影響，預(yù)計(jì)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的可能性較大，這可能將令美元指數(shù)仍然維持弱勢(shì)，從而助推貴金屬價(jià)格。

　　金雅福集團(tuán)黃金分析師陳睿表示，近期貴金屬價(jià)格的全線反彈，主要受到中國(guó)春節(jié)消費(fèi)旺季啟動(dòng)的實(shí)物需求上升帶動(dòng)，而弱于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也對(duì)市場(chǎng)形成提振。此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席換屆后引發(fā)貨幣政策走向預(yù)期。最近幾十年歷史中，歷屆美聯(lián)儲(chǔ)主席進(jìn)行更替時(shí)國(guó)際金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒往往都會(huì)出現(xiàn)上行。

　　陳睿稱，從相對(duì)短線看，中國(guó)春節(jié)消費(fèi)刺激因素將暫告段落，而美國(guó)近期疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)部分緣于惡劣的極寒氣候所致。技術(shù)面上，在短期快速上行后也面臨越發(fā)加大的回調(diào)壓力。短期風(fēng)險(xiǎn)累積已不可忽視，一波周線級(jí)別調(diào)整或?qū)⒊霈F(xiàn)，投資者可等待調(diào)整后的低位再行買入。

    轉(zhuǎn)自中國(guó)證券網(wǎng)