金融屬性較強(qiáng)的黃金在黑天鵝事件頻發(fā)的2016年一度成為投資者的寵兒,從年初的1000美元/盎司附近沖高至1300美元/盎司。但好景不長(zhǎng),美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地打破了黃金的“沖天夢(mèng)”,四季度以來(lái)ETF全面減持。

分析人士認(rèn)為,2017年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)較快加息,整體中性偏鷹派,大概率加息2次,低通脹以及貨幣政策收緊都將利空黃金白銀。

過山車的黃金

2016年貴金屬走出一輪“過山車”行情,在年初全球金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的背景下,黃金避險(xiǎn)需求爆發(fā)。COMEX金價(jià)從年初的1073.9美元/盎司,至年中最高攀升至1377.5美元/盎司。

2016年9月底以來(lái),隨著金融風(fēng)險(xiǎn)的利空被消化,同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再起,黃金市場(chǎng)負(fù)面情緒升溫,金價(jià)持續(xù)承壓走跌,最低下探至1122美元/盎司一線。

四季度至今ETF全面減持,2016年12月29日全球最大的黃金基金-SPDR GOLD Shares黃金持有量為823.36噸,較上月末減持60.85噸。同期白銀基金-iShares Silver Trust (SLV)白銀持有量10617.12噸,較上月末減持149.38噸。

“金價(jià)自11月中旬以來(lái)在創(chuàng)記錄的連跌,黃金ETF持倉(cāng)也持續(xù)遭拋售,暗示投資者對(duì)中期黃金市場(chǎng)的情緒非常負(fù)面。雖本月下半月白銀基金SLV持有量有所增加,但認(rèn)為這僅是小散戶的低位買進(jìn)操作,對(duì)銀價(jià)基本上沒有支撐意義。”富寶資訊分析師表示。

南華期貨分析師薛娜表示,SPDR黃金ETF的波動(dòng)較所有黃金ETF的波動(dòng)更大,并且與價(jià)格的波動(dòng)方向更為一致,與價(jià)格是相互驗(yàn)證相互影響的關(guān)系。國(guó)際黃金一般被市場(chǎng)認(rèn)為具有對(duì)抗美歐股市下跌、突發(fā)性重大經(jīng)濟(jì)金融政治事件等作用,ETF持倉(cāng)的變動(dòng)主要體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求變動(dòng)。

金價(jià)難有卓越表現(xiàn)

目前全球央行購(gòu)入黃金儲(chǔ)備的趨勢(shì)仍在繼續(xù),其中中國(guó)和俄羅斯是主要的黃金儲(chǔ)備購(gòu)入國(guó),目前中國(guó)購(gòu)入量有所減少,俄羅斯購(gòu)入量則較高。薛娜認(rèn)為,央行購(gòu)入黃金儲(chǔ)量對(duì)價(jià)格的敏感度不高影響也不大。

“2017 年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)較快加息整體中性偏鷹派,但經(jīng)濟(jì)增速或不支持加息3次,大概率加息2次,這樣通脹率不會(huì)持續(xù)過高,低通脹以及貨幣政策收緊都將利空黃金白銀。”薛娜說(shuō)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)