自4月21日鋼價(jià)見頂后，市場(chǎng)進(jìn)入快速下行通道，僅在5月中旬市場(chǎng)出現(xiàn)階段性小幅反彈，6月3日最新基準(zhǔn)價(jià)較4月最高點(diǎn)下跌20-30%左右，其中焦煤焦炭受供不應(yīng)求影響逆勢(shì)上漲，再與去年12月份歷史最低點(diǎn)相比，中下游品種仍高出300-600元/噸，原燃料高70元左右。進(jìn)入5月底6月初市場(chǎng)橫盤整理數(shù)日，多空博弈激烈，展望后期6月走勢(shì)，開工率將見頂回落、供需矛盾逐漸增大，價(jià)格下行壓力尚存，短期階段性反彈不排除，但難以維持流暢性上拉行情。

    一、 粗鋼產(chǎn)量續(xù)創(chuàng)新高

　　根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)測(cè)算，5月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到234.76萬噸，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。根據(jù)唐宋對(duì)河北省高爐開工率數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，6月3日開工率較上周持平，按個(gè)數(shù)計(jì)算為90.65%，按容積93.23%。唐山地區(qū)按個(gè)數(shù)計(jì)算為88.61%，按容積計(jì)算為93.13%。此開工率慣性趨高后見頂跡象明顯，但考慮鋼廠當(dāng)前虧損幅度及時(shí)間均在可控范圍內(nèi)，6月份雖然檢修計(jì)劃增多，但出現(xiàn)大面積檢修的可能性小，6月上旬粗鋼日產(chǎn)量繼續(xù)高位盤整可能性大。

　  二、鋼廠漸入虧損 檢修計(jì)劃陸續(xù)增加

　　據(jù)6月3日唐宋調(diào)查津冀地區(qū)鋼企即時(shí)不含稅鐵水成本主流區(qū)間在1250-1380元/噸，折合鋼坯含稅成本區(qū)間在1790-1940元/噸，與當(dāng)前普方坯1800元/噸的鋼坯售價(jià)相比虧損-10-140元/噸。然而從下表推算盈虧情況看，成品材中熱卷和帶鋼尚有利潤，其中熱卷利潤最大，但螺紋鋼已現(xiàn)虧損。受鋼價(jià)下行壓力不減預(yù)期，鋼廠6月檢修計(jì)劃有所增加，但多數(shù)為450左右小高爐為主，供應(yīng)減量相對(duì)有限，另外從當(dāng)前鋼廠對(duì)中品礦需求增加的現(xiàn)狀看，鋼廠確實(shí)在控制產(chǎn)量，相比5月份，6月供應(yīng)量減少應(yīng)該是大概率事件。但考慮需求同減，供大于求的矛盾問題依然存在。

    三、6月份鋼材出口量或下降

　　通過鋼廠及貿(mào)易商反饋，5月份鋼材出口交付量尚可，繼續(xù)維持出口高位可能性大。然而6月份鋼企新接訂單情況并不是很理想，另外江蘇三大主流螺紋鋼廠家上調(diào)6月份內(nèi)貿(mào)發(fā)貨量折扣，其中沙鋼9折，永鋼6.5折，中天9折，可發(fā)現(xiàn)較5月明顯上升，另一個(gè)角度，鋼企有意下調(diào)鋼材出口比例。由此看，對(duì)6月份供應(yīng)壓力堪憂。

　　四、年中資金回籠及加息預(yù)期制約市場(chǎng)

　　6月份是中國上半年收關(guān)之月，鋼企為還貸款資金回籠壓力較大，屆時(shí)不乏降價(jià)銷售以解資金之困。美國5月新增非農(nóng)僅增加3.8萬人，遠(yuǎn)不及預(yù)期的16萬，數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期令美聯(lián)儲(chǔ)加息前景再度堪憂，美元在公布數(shù)據(jù)之后重挫，短期對(duì)大宗商品有一定支撐。但耶倫最新講話表示，如果數(shù)據(jù)改善，未來數(shù)月加息將是大概率事件，這將對(duì)后期大宗商品市場(chǎng)價(jià)格形成一定的壓制。

　　五、6月份中歐會(huì)議限產(chǎn)刺激

　　端午節(jié)后即將迎來6月14日-6月21日的中東歐國家領(lǐng)導(dǎo)人洽談會(huì)，屆時(shí)軋材廠、燒結(jié)廠、焦化廠將限產(chǎn)8天。利好成品材，利空鋼坯和礦石原料。另外伴隨鋼企虧損增加6月中上旬鋼企檢修計(jì)劃有所增加，從心態(tài)上對(duì)鋼材市場(chǎng)形成一定支撐。但市場(chǎng)若想形成持續(xù)上漲，需求是關(guān)鍵。

　　六、供需矛盾暫無明顯改觀

　　根據(jù)對(duì)五大品種的社會(huì)庫存情況統(tǒng)計(jì)，6月3日總量937萬噸，繼上漲三周之后已連續(xù)兩周下降，說明社會(huì)庫存積累有限，但從中鋼協(xié)會(huì)員單位鋼材庫存量數(shù)據(jù)1391萬噸較4月30日增164萬噸，增幅明顯，說明鋼廠庫存有一定積累，且還在增加。據(jù)唐宋調(diào)查，鋼企普遍反應(yīng)鋼材接單量較前期有所下降，6月份軋線檢修計(jì)劃增多也佐證了需求下降的事實(shí)。

　綜上所述， 6月鋼鐵市場(chǎng)在不能有效減產(chǎn)的情況下，供需矛盾將繼續(xù)積累，然而在商家普遍認(rèn)為底部空間有限的預(yù)期下，下跌動(dòng)能不足。因此預(yù)計(jì)6月份下行壓力尚存，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，即使出現(xiàn)反彈，亦難以形成流暢性上漲。

    來源：金融界網(wǎng)站