上周上海期鋁走勢疲軟。其中主力1107合約開盤16650元/噸，最高16695元/噸，最低16545元/噸，收盤16605元/噸，下跌45元或0.27%。倫鋁走勢疲軟令拖累滬鋁震蕩走弱。雖然國內(nèi)緊縮預(yù)期有所弱化和美元走高步伐有所緩和，支持近日金屬價格止跌，但鋁價似乎不能走出跌勢，即使后期供電壓力致使電解鋁供應(yīng)減少，也依舊難以提升鋁價，且氧化鋁供應(yīng)壓力加大價格面臨繼續(xù)下調(diào)，都可會拖累鋁價下行。預(yù)計近期滬鋁仍以震蕩偏弱走勢為主。

　　宏觀方面，美元漲勢預(yù)期沒有消退，長久以來推行的寬松貨幣政策開始討論將來如何退出。周三美聯(lián)儲會議紀要顯示，多數(shù)委員認為美聯(lián)儲可能需要較預(yù)期更早收緊貨幣政策并出售資產(chǎn)。盡管近期美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為疲軟，但高盛集團認為，美國經(jīng)濟仍然能夠在2011年下半年恢復(fù)增長態(tài)勢并提振美國股市和美元。

　　　 國內(nèi)通脹壓力仍在，但緊縮預(yù)期有所弱化，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后，將在短期內(nèi)減輕市場加息的預(yù)期。此外，二季度后，國內(nèi)偏緊的調(diào)控政策存在放松的可能。但市場加息預(yù)期依然較強，澳大利亞央行部分委員稱，如果經(jīng)濟狀況如預(yù)期一樣繼續(xù)好轉(zhuǎn)，要把通貨膨脹率控制在2%-3%的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，可能需要在未來某個時間加息。

　　消息面上，世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）5月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年前三個月全球鋁市場供應(yīng)過剩252，000噸，2010年同期為供應(yīng)過剩348，000噸。2011年第一季度，原鋁需求為1007萬噸，較2010年同期增加360，000噸。WBMS并稱，1月和2月產(chǎn)量同比增長264，000噸，2010年全年為增加360萬噸。

　　國家統(tǒng)計局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，4月中國房價增速再度放緩，或淡化房地產(chǎn)市場政策加碼的預(yù)期。環(huán)比價格下降的城市有9個，持平的城市有5個，環(huán)比價格漲幅均小于1.0%，漲幅比3月份縮小的城市有26個。同比價格下降的城市有3個，比3月份增加了1個，價格漲幅回落的城市有52個，比3月份增加了6個。

【中國證券報】