預(yù)測本身就是吃力未必討好的事情，但是期貨市場不能沒有預(yù)測。隨著各大機構(gòu)年中策略陸續(xù)發(fā)布，看漲銅后市的聲調(diào)又開始此起彼伏。理由仍然是下半年中國商品需求將回升，目標(biāo)價格仍是9000美元/噸。但是，對于中國加大刺激仍猶豫不定以及歐洲債務(wù)危機惡化等不確定因素下，有分析師預(yù)測銅也可能跌到4000美元/噸。雖然預(yù)測區(qū)間相去甚大，但銅將成為宏觀經(jīng)濟(jì)變化反應(yīng)最大的品種已成共識。

　　“盡管近期有需求疲軟的跡象，但今年下半年中國的銅需求仍將上升。中國全年的銅需求預(yù)計仍將達(dá)到840萬噸，較上年水平高出8%。”歐洲最大的銅生產(chǎn)商Aurubis在最新月度報告中表示，目前中國政府加快了基礎(chǔ)建設(shè)項目的審批速度，同時還宣布了旨在促進(jìn)工業(yè)部門增長的方案。

　　巴克萊資本的最新報告也稱，中國銅庫存在5月進(jìn)入下降趨勢，去庫存化正在發(fā)生，預(yù)計下半年晚期中國的銅供應(yīng)市場將會出現(xiàn)緊張。“對2012年下半年銅價均價預(yù)測，都在9000美元/噸上方的高位，而且這一態(tài)勢將維持到2015年。對于鋁錠和鋅錠價格則更加樂觀，都比目前價格有著比較大的幅度上漲。”巴克萊資本這一預(yù)測與高盛5月份報告預(yù)測銅價格9000美元/噸相同。

　　麥格理銀行研發(fā)報告認(rèn)為，“從基本面上看，目前銅價處在適當(dāng)?shù)乃�平。全球銅庫存仍處于低位，盡管有些庫存仍在，但很多是不可用庫存，因其被融資交易鎖定。如果今年下半年中國商品需求回升，銅的漲幅將為基本金屬中最大者，然后是鐵礦石和動力煤。”

　　但是，歐洲債務(wù)危機對金屬影響更為重要，也是金屬分析師關(guān)注的重點。自今年2月以來，國際銅價累計下滑了14%，但倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅價格仍位于每噸7500美元附近。巴克萊資本認(rèn)為，雖全球市場銅庫存處于較低水平，但是由于對于經(jīng)濟(jì)的不確定性導(dǎo)致市場缺乏信心，仍難有積極的購買行為發(fā)生。銅生產(chǎn)商Aurubis也認(rèn)為，過去一段時間以來，歐債危機有所加劇，中國因素對銅市場的影響已退居二線。

　　麥格理銀行的研究報告顯示，如果歐債危機急劇惡化，銅價在未來數(shù)周或跌至每噸4000美元。“如果未來歐元的情勢急劇惡化，期銅將是基本金屬中跌幅最大的。”該報告稱，諸如西班牙銀行業(yè)危機加深等會導(dǎo)致歐債危機惡化。如果出現(xiàn)上述情況，估計銅價將跌向每噸4000美元，且非常迅速。

　　這份報告認(rèn)為，銅價出現(xiàn)暴跌的原因主要是因為相當(dāng)于生產(chǎn)成本而言，目前銅價仍位于相對高位。“鑒于目前多數(shù)基本金屬價格已經(jīng)接近其成本曲線，這意味著產(chǎn)商或很快被迫削減產(chǎn)出，而目前銅價仍大幅高于其生產(chǎn)成本。”（證券時報）