受央行降息沖擊，昨日貴金屬雙雙走高，滬銀觸及三周高位。與此同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)上以對(duì)沖基金為首的投資者以五個(gè)月來最快速度做多黃金，截至11月18日的過去一周，黃金凈多倉(cāng)增幅高達(dá)56% 。

盤面看，滬銀主力合約上周五夜盤沖高回落，觸及三周高位3503元，此后橫盤整理，夜盤尾段大幅下挫，周一圍繞3450元震蕩，收于3452元，漲幅為1.08%，成交量暴增65.2萬手。滬金1506合約上周五夜盤先漲后跌，觸及10月30日以來高位239.85元，周一全天在238元附近震蕩，終盤收高1.06%，報(bào)238.40元。

國(guó)際市場(chǎng)上，因中國(guó)央行意外降息，歐洲央行努力對(duì)抗通脹，紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨上周五觸及三周最高收位。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉上周五強(qiáng)烈暗示，如果通脹沒有顯示出迅速回歸到歐洲央行目標(biāo)的跡象，歐洲央行將準(zhǔn)備加大力度、擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買措施的規(guī)模。

據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，11月18日當(dāng)周，COMEX期金總持倉(cāng)增加16235手，至459657手，非商業(yè)凈多頭增加25379手，至81422手；COMEX期銀總持倉(cāng)增加2391手，至173075手，非商業(yè)凈多頭增加1322手，至11754手。

單從資金面上看，COMEX黃金期貨總持倉(cāng)創(chuàng)22個(gè)月新高，非商業(yè)凈多頭創(chuàng)三周以來新高；COMEX白銀期貨總持倉(cāng)有所增加，非商業(yè)凈多頭創(chuàng)兩個(gè)月以來新高，顯示投機(jī)資金短期較為看好貴金屬。而在此前一周，紐約市場(chǎng)黃金期貨與期權(quán)的凈多倉(cāng)減少了14%，三周內(nèi)減幅達(dá)49%，創(chuàng)去年12月以來新高。

持倉(cāng)量方面，11月21日，全球最大的黃金ETF--SPDR的持倉(cāng)量較上一交易日持平，為720.91噸；最大的白銀ETF--SLV的持倉(cāng)量較上一交易日持平，為10864.33噸。

11月21日，中國(guó)央行兩年多來首次加息，當(dāng)日金價(jià)創(chuàng)三周新高。日本央行此前表露了未來加大寬松力度的意愿，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉也說必須加快推升通脹，必要時(shí)擴(kuò)大購(gòu)買資產(chǎn)項(xiàng)目。上周全球大宗商品、股市集體走高。當(dāng)周紐約黃金期貨價(jià)格上漲1.1%，收?qǐng)?bào)每盎司1198.40美元，追蹤22種原材料價(jià)格的彭博大宗商品指數(shù)同樣上漲1.1%，測(cè)度各國(guó)股市的MSCI ACWI股票指數(shù)漲1.2%；彭博的美元現(xiàn)貨指數(shù)上漲0.7%。

2013年，黃金價(jià)格重挫28%，是過去三十年來首次跌入熊市，一些投資者對(duì)作為儲(chǔ)值工具的黃金失去了信心。11月初美元逼近四年新高，國(guó)際油價(jià)暴跌又幫助美國(guó)通脹停留在低位，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)明年年中首次加息，利率上升的前景削弱了黃金的吸引力，投資者的黃金需求進(jìn)一步下滑。上旬黃金ETF的黃金持倉(cāng)連續(xù)五周減少，降至2009年以來最低水平。金價(jià)較今年3月的高位跌去14%。

來源：中國(guó)證券報(bào)