國(guó)內(nèi)首個(gè)商品指數(shù)期貨箭在弦上。證券時(shí)報(bào)記者近日獲悉，上海期貨交易所正積極推動(dòng)有色金屬(行情 專區(qū))指數(shù)期貨上市，與現(xiàn)有滬深300指數(shù)期貨相同，該指數(shù)期貨也將采用現(xiàn)金交割方式。
“上期所目前已經(jīng)完成有色金屬指數(shù)期貨的相關(guān)研究報(bào)告。我們正在積極努力，希望盡快推出。”上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人透露。
據(jù)介紹，有色金屬指數(shù)期貨標(biāo)的為去年12月上期所發(fā)布的有色金屬期貨價(jià)格指數(shù)。該指數(shù)選取銅、鋁、鉛、鋅四個(gè)期貨品種為成分商品，權(quán)重按照各品種歷史5年平均持倉金額確定，分別占比63.05%、14%、5%、17.18%。計(jì)算采取加權(quán)算術(shù)平均法，選取2002年1月7日為基期，1000點(diǎn)為基點(diǎn)，充分考慮流動(dòng)性、連續(xù)性和抗操縱性。
作為國(guó)內(nèi)首個(gè)商品指數(shù)期貨，與現(xiàn)有商品期貨采用實(shí)物交割方式不同，有色金屬指數(shù)期貨將采用現(xiàn)金交割方式，為銀行(行情 專區(qū))、基金等特殊法人參與商品市場(chǎng)提供了便利。
上期所上述負(fù)責(zé)人表示，目前基金、證券等機(jī)構(gòu)投資者參與商品期貨還有一些制度上的障礙，例如無法開具增值稅發(fā)票等。通過投資商品指數(shù)期貨，機(jī)構(gòu)客戶可以繞開這些障礙，達(dá)到參與商品市場(chǎng)的目的。
有色金屬指數(shù)期貨的推出有利于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步參與商品市場(chǎng)。該負(fù)責(zé)人稱，機(jī)構(gòu)投資者抗通脹、多元化的需求，將為商品期貨市場(chǎng)注入穩(wěn)定、長(zhǎng)期的資金。據(jù)測(cè)算，按5%資產(chǎn)配置比例，信托、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)(行情 專區(qū))、基金、券商資管等五類機(jī)構(gòu)投資者潛在投資規(guī)�？蛇_(dá)14200億元，遠(yuǎn)超過現(xiàn)有期貨市場(chǎng)保證金(行情 股吧 買賣點(diǎn))總量。
同時(shí)，上述負(fù)責(zé)人認(rèn)為，金融結(jié)構(gòu)的參與度提升能有效提升商品市場(chǎng)的流動(dòng)性，為實(shí)體企業(yè)套期保值提供更便利的條件。金融機(jī)構(gòu)的參與將有效改善目前期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，為實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能打下更雄厚基礎(chǔ)。
值得注意的是，有色金屬指數(shù)的推出，也可以為極端行情下投資者實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖提供新工具。“在某種成分金屬因?yàn)槟承┰驅(qū)е鲁霈F(xiàn)漲�；虻５男星�，投資者無法平倉時(shí)，可以利用流動(dòng)性更好，包含該成分品種的有色指數(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)沖，減少損失。這種對(duì)沖作用還可以緩解市場(chǎng)情緒，一定程度上減少極端行情持續(xù)的時(shí)間。”據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，為了更好實(shí)現(xiàn)這一功能，上期所在指數(shù)設(shè)計(jì)上，將指數(shù)的漲跌停版幅度明確為不小于成分品種波動(dòng)幅度，甚至?xí)笥诔煞制贩N的漲跌停板。
據(jù)了解，有色金屬期貨是現(xiàn)有期貨市場(chǎng)上最為成熟、國(guó)際影響力最大的商品板塊。市場(chǎng)人士認(rèn)為，有色金屬指數(shù)的推出，將完善對(duì)抗通脹的衍生工具，同時(shí)為企業(yè)提供更加綜合(行情 專區(qū))的對(duì)沖相關(guān)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的工具。
部分基金公司已經(jīng)看到指數(shù)期貨未來上市后帶來的契機(jī)，與上海期貨交易所商談開發(fā)相關(guān)交易所交易基金(ETF)產(chǎn)品事宜。有基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，有色金屬指數(shù)的開發(fā)將會(huì)促進(jìn)基金公司對(duì)應(yīng)ETF產(chǎn)品的推出，將為市場(chǎng)一般投資者提供參與有色金屬市場(chǎng)的途徑。對(duì)比直接投資有色金屬期貨，有色金屬ETF能以更小的成本完成4種有色金屬期貨的分散投資，對(duì)資金的需求量也比直接投資有色金屬期貨小。
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