受天氣及季節(jié)影響，大宗商品市場上因季節(jié)造成的淡季因素開始起作用，28日國內(nèi)商品期貨跌多漲少，季節(jié)性特征明顯的瀝青期貨放量下跌，主力合約1402下跌3.44%；另外螺紋鋼、焦煤、焦炭等期貨價格也陰跌不止，螺紋鋼期貨主力價格創(chuàng)7月來新低。業(yè)內(nèi)人士指出，由于宏觀環(huán)境并不非常好，加上年底資金面中性偏緊，因此有可能面臨進(jìn)一步下跌風(fēng)險。

　　商品市場氣溫驟降

　　“由于近期北方地區(qū)遭遇大范圍降溫天氣，道路施工陸續(xù)結(jié)束，終端需求回落，上周個別煉廠小幅下調(diào)重交瀝青價格以穩(wěn)定出貨。”北京中期期貨分析師隋曉影指出，同時進(jìn)口瀝青價格連續(xù)回落也對國產(chǎn)瀝青價格形成沖擊，11月份華東地區(qū)韓國瀝青進(jìn)口到岸價格跌至每噸580-585美元之間，完稅價格折合人民幣大概在每噸4450至4500元之間，這一價格與目前國產(chǎn)重交均價相當(dāng)，甚至低于個別煉廠出廠價格，因此進(jìn)口瀝青在一定程度上搶占了國產(chǎn)瀝青市場份額。

　　10月28日，瀝青主力1402合約低開低走放量下跌，跌幅達(dá)3.44%，主力合約成交量及持倉量均創(chuàng)上市以來新高，分別達(dá)到35.5萬手和9.4萬手。

　　實(shí)際上，目前瀝青期貨已經(jīng)相對現(xiàn)貨貼水?dāng)?shù)百元一噸。對于瀝青期貨價格繼續(xù)下挫，是來自于對未來供需面壓力的預(yù)期。格林期貨研究員劉振海分析稱，華東市場瀝青廠家集中出貨，出廠價下調(diào)幅度達(dá)每噸100至150元，另外公路、房地產(chǎn)(行情 專區(qū))開發(fā)項目逐步結(jié)束，瀝青需求進(jìn)入淡季，下游需求疲弱。

　　螺紋鋼期價創(chuàng)7月來新低

　　天氣漸冷、需求下滑的不只是瀝青，還有焦煤、焦炭、螺紋鋼等與基建相關(guān)的品種。從昨天市場表現(xiàn)來看，螺紋鋼期貨1401主力合約下跌0.71%至每噸3485元；焦炭期貨主力合約1401下跌0.65%至每噸1526元，焦煤期貨主力合約1401下跌0.46%至每噸1092元。

　　以螺紋鋼為例，主力期價已經(jīng)創(chuàng)出7月份以來新低。對此，西本新干線高級研究員邱躍成表示，螺紋鋼現(xiàn)貨價格在9、10月份一直陰跌，期貨市場的高升水難以持續(xù)，另外鐵礦石期貨上市之后持續(xù)下跌，也反映出后期成本將呈下降趨勢，對螺紋鋼期貨走弱也形成利空影響。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈來看，焦煤、焦炭也是鋼材生產(chǎn)的上游原料。浙江中大期貨邢海濤告訴中證報記者，今年焦煤價格不斷下跌，7月中旬后焦煤價格出現(xiàn)反彈，焦化企業(yè)開工率不斷升高，最近更是高達(dá)80%左右，焦煤庫存持續(xù)攀高，其中四大港口庫存一直維持在700萬噸以上，而焦炭企業(yè)庫存可用天數(shù)則保持在16天以上。

　　“但是今年焦煤進(jìn)口量并沒有出現(xiàn)下降，僅在7月進(jìn)口587.80萬噸，出口僅為10.65萬噸；下游焦炭與焦炭下游鋼材需求并未出現(xiàn)較大改善。”邢海濤說，鋼材行業(yè)利潤率極低，8月利潤率有較大回升，也僅為0.34%，焦煤的供給過剩不言而喻，并且今年難有較大改觀。

　　他認(rèn)為，近期在市場庫存下降階段鋼價連續(xù)陰跌，或?qū)儆谑袌鰧�即將到來的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的預(yù)期消化，市場風(fēng)險逐步釋放，預(yù)計國內(nèi)鋼價繼續(xù)下跌的空間不大，在完成短期調(diào)整之后，有望弱勢反彈。

　　后市仍然不容樂觀

　　年關(guān)將近，形勢不容樂觀。對大宗商品市場來說，業(yè)內(nèi)人士指出，由于宏觀環(huán)境并不好，加上年底資金面中性偏緊，因此有可能面臨進(jìn)一步下跌風(fēng)險。

　　就工業(yè)品來說，近期這波下跌不僅僅煤-焦-鋼這一產(chǎn)業(yè)鏈上的品種出現(xiàn)下跌，天膠也是下跌幅度比較大的一個品種，國內(nèi)的橡膠廠開工率一直不高，一方面因?yàn)楫a(chǎn)能過剩，另一方面也因?yàn)橹袊�政府不斷加大環(huán)境治理，導(dǎo)致部分橡膠企業(yè)無法開工；而國內(nèi)外天膠庫存均維持高位，隨前期出現(xiàn)小幅下跌，但并未出現(xiàn)持續(xù)下跌。

　　另外，國元期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春也表示，鋼材以及玻璃作為工業(yè)品代表，主要還是預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速向上空間有限，而供大于求狀況沒有改變，所以市場整體呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢。臨近年底，宏觀面上難有亮點(diǎn)，資金面中性偏緊，大宗商品市場面臨進(jìn)一步下跌風(fēng)險。

　　格林期貨研發(fā)總監(jiān)李永民也指出，建材類品種與房地產(chǎn)價格走勢存在密切的正相關(guān)關(guān)系。上周，市場傳聞從2014年元旦起，將對二套以上住房征收房地產(chǎn)稅，該消息對市場人氣產(chǎn)生加大打壓，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)占全國GDP的比重達(dá)到25%左右，房地產(chǎn)市場走低將拖累明年的GDP增速，也對市場產(chǎn)生一定的利空影響。