上周上海期鋅震蕩回調(diào)。其中主力1105合約開(kāi)盤(pán)19800元/噸，最高19865元/噸，最低19300元/噸，收盤(pán)19305元/噸，下跌495元或2.5%。市場(chǎng)對(duì)央行的加息逐步消化，但整體上行動(dòng)能不足。目前下游消費(fèi)還不會(huì)馬上啟動(dòng)，房地產(chǎn)調(diào)控政策接連不斷。技術(shù)上看，期價(jià)存在調(diào)整需求，在這種情況下，短期內(nèi)市場(chǎng)將市場(chǎng)將以調(diào)整為主，但是在中期上，消費(fèi)旺季即將來(lái)臨，后市仍有上升的空間。預(yù)計(jì)近期滬鋅將在19000-2000元之間震蕩。

　　數(shù)據(jù)方面，美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降幅大于預(yù)期，顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的向好跡象。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月5日當(dāng)周初申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)大幅下降3.6萬(wàn)人，至38.3萬(wàn)人，預(yù)期為41.0萬(wàn)。同時(shí)，美國(guó)2月5日當(dāng)周季調(diào)后初申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也創(chuàng)下2008年7月5日當(dāng)周來(lái)的最低水平。

　　國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)人民銀行宣布9日起提高人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。鑒于存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平，同時(shí)銀行間流動(dòng)性相對(duì)緊張，預(yù)計(jì)后期央行將以提高利率為主要控制通脹的手段。因此前市場(chǎng)對(duì)加息已有較充分的心理準(zhǔn)備，因此此次加息并不會(huì)改變商品價(jià)格上行趨勢(shì)，但短期將會(huì)延緩金屬價(jià)格的上漲。

　　另外，根據(jù)春節(jié)前公布的"國(guó)八條"要求，尚未采取住房限購(gòu)措施的直轄市、計(jì)劃單列市、省會(huì)城市和房?jī)r(jià)過(guò)高、上漲過(guò)快的城市，要在2月中旬之前出臺(tái)住房限購(gòu)實(shí)施細(xì)則。

　　下游方面，一般而言，正月十五前后中國(guó)消費(fèi)商大估摸返場(chǎng)，下游消費(fèi)將加大采購(gòu)?fù)瑫r(shí)迎接消費(fèi)旺季到來(lái)。由于春節(jié)見(jiàn)到貨的增加，節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存通常增加，但消費(fèi)旺季逐步來(lái)臨將緩解庫(kù)存增加壓力。

　　整體來(lái)看，現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲軟和中國(guó)加息導(dǎo)致基本金屬拋盤(pán)加大。但短期的反應(yīng)過(guò)后，市場(chǎng)將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向即將發(fā)布的中國(guó)CPI數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)仍繼續(xù)高升，中國(guó)可能需要在未來(lái)數(shù)周或數(shù)月內(nèi)再推更大膽的緊縮措施，這種預(yù)期限制了金屬的上漲預(yù)期。

【中國(guó)證券報(bào)】