期貨市場黑色系的價(jià)格整體反彈，似乎并不能令多頭信心滿滿。業(yè)內(nèi)一些分析師擔(dān)憂，黑色金屬價(jià)格走勢仍未擺脫下行通道，因?yàn)槭袌鲱A(yù)期的好轉(zhuǎn)拉動的價(jià)格走強(qiáng)很難持久。投資反彈拉動鋼鐵需求和供給側(cè)改革力度加大的預(yù)期在短期內(nèi)難以被完全證偽，所以黑色金屬價(jià)格仍有可能會有一定的反彈空間，但僅僅依靠預(yù)期支撐的反彈行情終有落空的時(shí)候。

從庫存方面來看，擔(dān)憂不無道理。相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)測顯示，從全國鋼材庫存來看，截至3月5日當(dāng)周全國鋼材庫存量繼續(xù)上升。另外，因準(zhǔn)確預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)方向而得名的“銅博士”亦是如此，國際銅價(jià)近一個月以來明顯反彈至數(shù)月新高，與此同時(shí)，上海期貨交易所銅庫存卻激增至歷史最高。

上海大柏樹附近一家鋼貿(mào)商的負(fù)責(zé)人表示，春節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)有所加快，但總體看受制于債務(wù)及資金壓力，鋼廠復(fù)產(chǎn)速度整體不及預(yù)期。華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠對代理商3月份訂貨依然普遍打折，廠提資源規(guī)格也普遍不全，而當(dāng)前無論是鋼廠庫存和市場庫存，均明顯低于去年同期水平。隨著市場進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季后需求的釋放，下周起市場庫存將有望轉(zhuǎn)入全面下降通道，供需形勢也將進(jìn)一步趨于改善。

邱躍成表示，以最新的成本和鋼價(jià)測算，多數(shù)鋼廠生產(chǎn)螺紋鋼仍處于略有虧損狀況，盈利的企業(yè)主要依靠使用前期低價(jià)原料庫存。而相對來看，近期板材價(jià)格漲幅明顯大于螺紋鋼，部分具有產(chǎn)能轉(zhuǎn)移條件的鋼廠開始將鐵水優(yōu)先使用于生產(chǎn)板材，減少建筑鋼材生產(chǎn)比例。

另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年1月99家大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額為虧損67.19億元，而上年同期為虧損2.93億元。顯示近期鋼價(jià)上漲仍不足以使全行業(yè)扭虧，成本對鋼價(jià)走勢依然形成支撐。

邱躍成認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)市場及鋼廠庫存均明顯低于往年同期，在各地房地產(chǎn)去庫存政策密集出臺以及央行年初信貸集中投放帶動下，國內(nèi)終端需求有望加速釋放，市場供需有望繼續(xù)改善。同時(shí)，近期板材價(jià)格漲幅明顯大于建筑鋼材，部分鋼廠將鐵水優(yōu)先用于生產(chǎn)板材，對建筑鋼材價(jià)格走勢也將形成支撐，短期國內(nèi)鋼價(jià)或仍有進(jìn)一步上漲的空間。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革特別是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，去產(chǎn)能的任務(wù)首當(dāng)其沖。煤炭、鋼鐵現(xiàn)有產(chǎn)能的形成并非一朝一夕，因此，去產(chǎn)能也將是漫長而艱難的過程。無論投資者還是行業(yè)企業(yè)，都不能對當(dāng)前的市場形勢過于樂觀，畢竟去產(chǎn)能的工作才剛剛開始。

來源：中國證券報(bào)