前期，在國家出臺萬億投資項目和美國公布的QE3既定政策方針實施后，螺紋鋼在連續(xù)下跌之后開始出現(xiàn)報復性的上漲，一度達到400元/噸的漲勢，直接彌補了自8月中旬以來到9月初的下跌空間。雖然周一滬鋼強勢上漲，但1301合約大幅減倉12萬手，顯示出臨近“雙節(jié)”多空雙方無心戀戰(zhàn)。同時，這也意味著在當前國內(nèi)外整體低迷的經(jīng)濟背景下，鋼價上下兩難，反彈幅度有限。

　　產(chǎn)量下滑，庫存仍有下調(diào)空間

　　前段時間，在國家提振政策和鋼廠持續(xù)性減產(chǎn)的帶動下，鋼材社會庫存高企的局面有所改善，鋼價隨之反彈。雖然當前的鋼材庫存處于相對低位，但是依照當前的市場經(jīng)濟形勢來看，鋼材庫存仍有繼續(xù)下調(diào)的空間。國家發(fā)改委最新數(shù)據(jù)顯示，8月份全國粗鋼產(chǎn)量同比下降1.7％，鋼材產(chǎn)量增長1.4％，同比增速減緩11.5％。1—8月份全國粗鋼產(chǎn)量48157萬噸，同比增長2.3％，增速同比減緩8.3％，鋼材產(chǎn)量62770萬噸，同比增長5.7％，增速減緩7.4％。

　　“十一長假”來臨，“十八大”召開近在咫尺，在這個特定的時期內(nèi)，GDP的趨穩(wěn)或增長對經(jīng)濟發(fā)展的刺激和引導成為重中之重。而基建投資一向是最立竿見影的方式，基建股的上漲也從另一側(cè)面說明了市場預期。

　　需求改善，但力度缺乏

　　伴隨著國家萬億基建投資的展開，房地產(chǎn)行業(yè)也開始出現(xiàn)較為明顯的好轉(zhuǎn)。尤其是在8月份，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了大面積開工的局面，為后期螺紋鋼價格的反彈起到一定的支撐作用。住建部有關(guān)負責人近日表示，將繼續(xù)堅定不移地貫徹執(zhí)行房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，堅決抵制投機投資性購房需求，支持居民合理自主性需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。同時要加大住房的供應力度，增加普通商品住房供給。繼續(xù)指導督促限購城市嚴格執(zhí)行住房限購措施，確保限購措施實施效果。

　　國家對房地產(chǎn)的調(diào)控是有節(jié)制性地引導發(fā)展。此舉措和方針的出臺，對于穩(wěn)步打壓房價有很明顯的作用。受此作用牽引，螺紋鋼的價格將受到一定的壓制。

　　原料價格企穩(wěn)支撐底部

　　近期，國內(nèi)焦炭價格呈現(xiàn)一定企穩(wěn)態(tài)勢，鋼價也隨之上揚。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，我國焦炭1—8月份產(chǎn)量為29753.7萬噸，累計增長4.8％。8月產(chǎn)量為3579.7萬噸，同比下降5.43％，焦炭企業(yè)負荷率下降兩個百分點，至74％。截至9月21日，全國30個主要港口鐵礦石庫存總量為9619萬噸，較前一周增加24萬噸，四周來首次出現(xiàn)增加。

　　伴隨期價的上揚，鋼材現(xiàn)貨價格也呈現(xiàn)穩(wěn)步走高。昨日，上海市場螺紋鋼產(chǎn)品成交價為3620元/噸，上漲150元/噸。廣州市場三級螺紋價格3400元/噸，上漲180元/噸。深圳市場螺紋鋼成交價3920元/噸，上漲120元/噸。北京市場螺紋鋼價格3560元/噸，下跌50元/噸。天津市場螺紋鋼價格3540元/噸，下跌20元/噸。

　　綜上所述，在“十八大”召開之際，一方面，國家全力維穩(wěn)，確保市場經(jīng)濟持續(xù)性向好；另一方面，國際形勢的倒戈對國內(nèi)經(jīng)濟不斷沖擊，給經(jīng)濟的發(fā)展帶來諸多不利影響。螺紋鋼后期走勢難以臆測。但從技術(shù)面上看，周K線圖MACD指標明顯出現(xiàn)拐角向上，綠柱縮短，KDJ指標也金叉向上。節(jié)假日前，逢回調(diào)多單易主動離場，以防節(jié)后出現(xiàn)下挫行情。日內(nèi)順勢操作，及時止損穩(wěn)定收益，短期螺紋鋼單邊走勢恐難出現(xiàn)，價格將在3400—3720元/噸區(qū)間振蕩盤整。

轉(zhuǎn)自期貨日報