盡管各大投行一路唱空黃金，然而截止到6月30日，黃金在各個(gè)主要資產(chǎn)類別中的投資回報(bào)依然名列前茅。尤其是進(jìn)入六月以來，看空黃金的市場負(fù)面情緒不斷減弱，吸引機(jī)構(gòu)投資者回歸。
黃金在5月微跌2.6%之后，進(jìn)入6月則由1240美元/盎司穩(wěn)步上揚(yáng)至1320美元/盎司，單月漲幅達(dá)到6.7%，令市場投資熱情回升。截至7月1日，全球最大的黃金交易所基金(ETF) SPDR Gold Trust持倉量約為796.39公噸，創(chuàng)下自4月14日以來的最高持倉水平，較前一交易日增持5.69公噸，這是自3月10日來最大單日增幅，并且連續(xù)兩個(gè)交易日大幅增持。
美經(jīng)濟(jì)疲軟＋伊拉克危機(jī)
今年以來，黃金連續(xù)兩個(gè)季度上漲，年初至今，國際金價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)10%�，F(xiàn)貨黃金周三最新報(bào)價(jià)1327.15美元/盎司，與1332美元/盎司的三個(gè)月高位十分接近。
彭博統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日為止，黃金的漲幅僅次于農(nóng)產(chǎn)品以及泰國和印尼的股市，相比之下，全球各大主要股市、債券、外匯等主要資產(chǎn)類別在上半年的漲幅卻都在5%以下。
“黃金今年以來的強(qiáng)勁反彈，主要是得益于地緣政治危機(jī)以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不如預(yù)期，這讓美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間表比市場之前預(yù)期的可能要推后，這樣美元走軟的情況下，對(duì)黃金就是利好。”瑞銀財(cái)富管理北亞太區(qū)首席投資總監(jiān)浦永灝在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)表示。
美國商務(wù)部6月底公布的數(shù)據(jù)顯示，第一季度美國GDP經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后折合成年率下降2.9%，這是自2009年第一季度下滑5.9%以來美國經(jīng)濟(jì)最大幅度的一次萎縮。降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)的GDP修正值下滑2%。
“我們建議投資者可以在投資組合中配置一部分黃金，比例在2-5%左右，1300美元以下的水平就適合買入了。”浦續(xù)稱。
此外，地緣政治危機(jī)也為上半年的金價(jià)上漲推波助瀾。伊拉克局勢(shì)繼續(xù)發(fā)酵，7月1日召開的新一屆議會(huì)，原本計(jì)劃能夠?yàn)榻M建新的領(lǐng)導(dǎo)層邁出關(guān)鍵的第一步，阻止當(dāng)前的教派沖突引發(fā)的國家分裂。然而會(huì)議未能就議長人選達(dá)成一致。
“伊拉克危機(jī)加上烏克蘭局面繼續(xù)膠著，國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻存在，這刺激了黃金避險(xiǎn)需求的買盤。”倫敦Capital Economics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Julian Jessop表示。
“我們從年初開始預(yù)測(cè)金價(jià)在年底前會(huì)超過1400美元／盎司，雖然當(dāng)時(shí)很多人覺得我們的預(yù)測(cè)太大膽了，但是黃金上半年的表現(xiàn)和我們之前的預(yù)測(cè)十分吻合。”Jessop表示。
對(duì)沖基金追加多頭
今年以來，隨著金價(jià)的上漲，吸引了對(duì)沖基金為主的機(jī)構(gòu)投資者們陸續(xù)回歸黃金市場。
據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì) (CFTC)6月27日發(fā)布的持倉報(bào)告顯示，截至6月24日為止，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者持有的黃金凈多頭倉位增加47783張至114356萬張期貨及期權(quán)合約，刷新了今年3月30日以來的最高記錄，單周漲幅還創(chuàng)下七年來最高。與此相對(duì)，空頭持倉頭寸大幅減少2.5萬張合約。
“最近對(duì)沖基金在黃金市場的操作主要體現(xiàn)為空頭大幅平倉，并適當(dāng)追加多頭。伴隨伊拉克地緣政治危機(jī)的題材投機(jī)發(fā)酵，這樣的市場環(huán)境下，資金流向黃金市場在未來幾周內(nèi)還會(huì)繼續(xù)，這有助于在短期內(nèi)支撐金價(jià)。”某外資大宗商品基金經(jīng)理表示。
花旗銀行最近的研究報(bào)告指出，去年黃金ETF拋售800公噸，從而拖累金價(jià)大跌。不過這種情況在今年已經(jīng)有所減緩，上半年全球黃金ETF的售出規(guī)模僅約50公噸，而且全球黃金ETF的持倉過去一個(gè)月以來穩(wěn)定在1715公噸左右的水平。
“黃金大牛市的格局已經(jīng)終結(jié)這個(gè)說法已經(jīng)嚇跑了很多投資者，決定離場的投資者已經(jīng)退出了，剩下的投資者對(duì)黃金抱有更大的信心，即使黃金繼續(xù)下跌200美元，他們也會(huì)選擇繼續(xù)持有。” 奧地利第一儲(chǔ)蓄銀行(Erste Bank)的資深黃金分析師Ronald Stoferle指出。
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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