房地產(chǎn)調(diào)控升級(jí)，令本就疲軟的商品市場(chǎng)昨日信心再度遭受打擊，與調(diào)控高度相關(guān)的建材類期貨更是成為重災(zāi)區(qū)，整體暴跌。

　　多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在下游消費(fèi)實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)前，調(diào)控的消息面利空仍將對(duì)建材類期貨形成持續(xù)壓制，市場(chǎng)弱勢(shì)格局短期很難改觀。

　　建材類期貨昨日領(lǐng)跌商品市場(chǎng)。截至收盤，文華財(cái)經(jīng)建材指數(shù)下跌4.55點(diǎn)報(bào)170點(diǎn)，跌幅高達(dá)2.61%。其中，玻璃期貨主力1309合約收?qǐng)?bào)1518元/噸，重挫47元/噸或3%；焦炭期貨主力1309合約下跌54元/噸至1773元/噸，跌幅為2.96%；螺紋鋼期貨主力1310合約下跌2.52%，收于3905元/噸，重回4000元/噸以下。除三大建材期貨悉數(shù)跳水外，與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的多數(shù)商品亦表現(xiàn)疲軟。

　　消息面上，上周五國(guó)務(wù)院對(duì)外發(fā)布《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于繼續(xù)做好房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控工作的通知》，對(duì)房?jī)r(jià)上漲過(guò)快城市，要求進(jìn)一步提高第二套住房貸款的首付款比例和貸款利率，完善現(xiàn)行住房限購(gòu)措施。強(qiáng)調(diào)應(yīng)充分發(fā)揮稅收政策的調(diào)節(jié)作用，對(duì)出售自有住房的，按轉(zhuǎn)讓所得征收20%個(gè)稅。繼2月20日“國(guó)五條”出臺(tái)后，國(guó)務(wù)院進(jìn)一步明確了相關(guān)實(shí)施細(xì)則。

　　“建材類期貨的暴跌顯然受到了‘國(guó)五條’細(xì)則公布的影響，前期市場(chǎng)整體走強(qiáng)與房地產(chǎn)回暖有關(guān)，此次調(diào)控加碼一定程度上改變了原先的市場(chǎng)預(yù)期，而從基本面看，包括建材在內(nèi)的工業(yè)品需求目前的恢復(fù)也較為有限。對(duì)投機(jī)性購(gòu)房需求的打壓中長(zhǎng)線不利于房?jī)r(jià)進(jìn)一步上漲，政策出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)心理造成了較大沖擊，因此導(dǎo)致周一建材相關(guān)商品大跌。”東證期貨分析師朱鳴元稱。

　　回顧近期商品市場(chǎng)走勢(shì)，螺紋、焦炭等建材類期貨自春節(jié)長(zhǎng)假就已轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，展開連續(xù)調(diào)整。國(guó)泰君安期貨[]分析師付陽(yáng)表示，受地產(chǎn)“國(guó)五條”細(xì)則影響，地產(chǎn)股重挫，商品市場(chǎng)中建材類品種跌幅靠前，玻璃、焦炭、螺紋領(lǐng)跌。“螺紋方面空頭趨勢(shì)已經(jīng)確立，由于房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則出臺(tái)打亂市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)普遍預(yù)期的3、4月旺季行情很可能夭折，投資思路轉(zhuǎn)空；焦炭主要跟隨鋼價(jià)走勢(shì)，年前有超漲嫌疑，年后明顯更弱，期貨升水目前仍高于螺紋，后市如繼續(xù)下跌，焦炭會(huì)更弱。”

　　寶城期貨分析師何曄瑋認(rèn)為，建材板塊大跌，一方面是國(guó)五條細(xì)則出臺(tái)，地產(chǎn)板塊大跌，整體構(gòu)成了偏空的氛圍，但最主要的原因，還是3月旺季來(lái)臨，庫(kù)存增長(zhǎng)同比過(guò)快，下游需求弱于預(yù)期所致。

　　“以螺紋為例，上周我的鋼鐵網(wǎng)公布的全國(guó)庫(kù)存數(shù)據(jù)創(chuàng)下了2011年以來(lái)的新高，且中鋼協(xié)公布的2月粗鋼產(chǎn)量也突破200萬(wàn)噸的水平，產(chǎn)能壓力極大，加之地產(chǎn)調(diào)控加碼，在需求抑制、供給爆發(fā)的情況下大跌并不意外。而焦炭的供需格局和螺紋基本相似，甚至有過(guò)之而無(wú)不及，表現(xiàn)比螺紋更弱，符合產(chǎn)業(yè)鏈的特征。另外，宏觀面走到3月的大考時(shí)期，市場(chǎng)維持了3個(gè)月的復(fù)蘇幻覺(jué)有可能被打破，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不強(qiáng)和美元強(qiáng)勢(shì)對(duì)整體大宗商品價(jià)格共同打壓，建材板塊為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，大跌在所難免。”何曄瑋稱。

　　高庫(kù)存、需求恢復(fù)遲緩基本已成為節(jié)后多數(shù)工業(yè)品市場(chǎng)的共性，不過(guò)也有分析人士指出，3-5月是建材消費(fèi)旺季，目前市場(chǎng)仍然存在變數(shù)，不排除3月中下旬建材市場(chǎng)有重新拉動(dòng)的可能，投資者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注現(xiàn)貨下游消費(fèi)的變化。

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