價(jià)格不連續(xù)，企業(yè)無(wú)法運(yùn)用鉛期貨進(jìn)行點(diǎn)價(jià)，沒(méi)有活躍的成交難以吸引投機(jī)者的駐足。針對(duì)鉛期貨暴露的問(wèn)題，上海期貨交易所(下稱“上期所”)拿起了“手術(shù)刀”，為該期貨品種做一次手術(shù)。

　　昨日，上期所發(fā)布了《上海期貨交易所鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約》修訂案、《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》修訂案及《關(guān)于調(diào)整鉛錠質(zhì)量升貼水的通知》。不過(guò)為使新舊合約和《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》平穩(wěn)過(guò)渡，本次修訂的合約條款和規(guī)則，自2013年9月2日起實(shí)施。

　　此次修訂包括鉛期貨由此前的大合約改為小合約；交易保證金(行情 股吧 買賣點(diǎn))下調(diào)等內(nèi)容。

　　修訂的具體內(nèi)容，主要有以下幾個(gè)方面：第一，鉛期貨合約的交易單位由25噸/手調(diào)整為5噸/手，交割單位依然還是25噸/手；第二，鉛期貨合約的最低交易保證金由合約價(jià)值的8%調(diào)整為5%；第三，鉛期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制由±5%調(diào)整至±4%；第四，為了配合鉛期貨合約規(guī)模的修訂，對(duì)《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》鉛期貨合約的最低交易保證金、持倉(cāng)梯度保證金、時(shí)間梯度保證金、限倉(cāng)制度等做相應(yīng)的乘數(shù)調(diào)整，同時(shí)增加臨近交割月持倉(cāng)整倍數(shù)調(diào)整。另外，對(duì)于有表面批白銹的鉛錠，按質(zhì)量貼水由每噸120元調(diào)整為每噸50元制作倉(cāng)單。

　　對(duì)于修訂之后的鉛期貨，上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人提醒投資者注意以下幾個(gè)方面。第一，投資者未平倉(cāng)的鉛期貨持倉(cāng)從新合約實(shí)施之日起顯示為原來(lái)的5倍，換算的實(shí)物噸數(shù)不變；第二，交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處鉛期貨合約的投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為5手的整倍數(shù)；進(jìn)入交割月后，鉛合約投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)，新開(kāi)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)。第三，由于合約規(guī)模進(jìn)行了調(diào)整，在實(shí)施前后，成交量、持倉(cāng)量等相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的數(shù)值可能會(huì)出現(xiàn)較大幅度變化，請(qǐng)投資者注意。第四，鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約和風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法的調(diào)整將于2013年9月2日起開(kāi)始實(shí)施，而關(guān)于鉛錠質(zhì)量升貼水的調(diào)整則將于2013年12月18日起實(shí)施。

　　昨日，上海期貨交易所發(fā)布了《上海期貨交易所鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約》修訂案、《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》修訂案及《關(guān)于調(diào)整鉛錠質(zhì)量升貼水的通知》。上期所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人接受記者采訪，就合約修改等事宜回答了記者提問(wèn)。

　　問(wèn)：為什么要對(duì)鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約及相關(guān)風(fēng)控管理辦法進(jìn)行修改？

　　答：鉛期貨的上市對(duì)國(guó)內(nèi)鉛產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、套期保值、產(chǎn)業(yè)環(huán)保水平的提高都起到了積極的作用。但是在市場(chǎng)運(yùn)行中，我們也逐步發(fā)現(xiàn)鉛期貨存在一些與市場(chǎng)環(huán)境和階段性特征不相適應(yīng)的方面，如價(jià)格不連續(xù)影響了鉛期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，企業(yè)難以運(yùn)用鉛期貨價(jià)格進(jìn)行點(diǎn)價(jià)等，這些都影響著市場(chǎng)定價(jià)功能和企業(yè)套期保值效果。

　　問(wèn)：此次修改主要體現(xiàn)在哪些方面？

　　答：第一、鉛期貨合約的交易單位由25噸/手調(diào)整為5噸/手，交割單位依然還是25噸/手；第二、鉛期貨合約的最低交易保證金(行情 股吧 買賣點(diǎn))由合約價(jià)值的8%調(diào)整為5%；第三、鉛期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制由±5%調(diào)整至±4%；第四、為了配合鉛期貨合約規(guī)模的修訂，對(duì)《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》鉛期貨合約的最低交易保證金、持倉(cāng)梯度保證金、時(shí)間梯度保證金、限倉(cāng)制度等做相應(yīng)的乘數(shù)調(diào)整，同時(shí)增加臨近交割月持倉(cāng)整倍數(shù)調(diào)整。另外，對(duì)于有表面批白銹的鉛錠，按質(zhì)量貼水由每噸120元調(diào)整為每噸50元制作倉(cāng)單。

　　這里需要提醒投資者注意的是，此次僅對(duì)鉛期貨合約的最低交易保證金和每日價(jià)格最大波動(dòng)限制進(jìn)行了調(diào)整，而實(shí)際交易結(jié)算中的鉛期貨合約最低交易保證金和每日價(jià)格最大波動(dòng)限制則根據(jù)交易所相關(guān)通知執(zhí)行，目前為8%和5%。

　　問(wèn)：修改后，市場(chǎng)投資者有什么需要注意的地方？

　　答：第一、投資者未平倉(cāng)的鉛期貨持倉(cāng)從新合約實(shí)施之日起顯示為原來(lái)的5倍，換算的實(shí)物噸數(shù)不變；第二、交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處鉛期貨合約的投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為5手的整倍數(shù)；進(jìn)入交割月后，鉛合約投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)，新開(kāi)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)。第三、由于合約規(guī)模進(jìn)行了調(diào)整，在實(shí)施前后，成交量、持倉(cāng)量等相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的數(shù)值可能會(huì)出現(xiàn)較大幅度變化，請(qǐng)投資者注意。第四，鉛期貨標(biāo)準(zhǔn)合約和風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法的調(diào)整將于2013年9月2日起開(kāi)始實(shí)施，而關(guān)于鉛錠質(zhì)量升貼水的調(diào)整則將于2013年12月18日起實(shí)施。