7月2日，期貨盤面上有色金屬表現(xiàn)搶眼。其中，滬鉛1508大漲3.48%，滬鋅1509上漲2.27%，滬錫1509上漲1.83%，滬鎳1509上漲1.13%，滬鋁1509上漲1.08%，滬銅1509上漲0.6%，基本金屬總體呈領(lǐng)漲態(tài)勢。

　　南華期貨宏觀研究中心副總監(jiān)張靜靜表示，昨日有色“攜手”走強(qiáng)，主要有三方面原因。首先，空頭撤出。自上周股市下跌以來，大量做宏觀對沖題材的私募需要通過削減商品頭寸進(jìn)行股票補(bǔ)倉或者補(bǔ)充股指保證金，從持倉數(shù)據(jù)來看，上周以來混沌天成就大幅削減其銅空頭頭寸。其次，低位抄底。從LME盤面來看，6月30日鎳、錫等品種均在盤中觸及了2009年年中以來的新低，吸引了部分買盤。第三，印尼禁運(yùn)。6月末印尼實(shí)行原礦出口禁令，對鋁、鎳等品種形成基本面支撐。

　　值得注意的是，今年5月以來，有色金屬總體處于下行通道。據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自5月6日達(dá)到階段高點(diǎn)以來，文華有色指數(shù)累計(jì)下跌近9%，其中，鋅、鋁等品種更是大幅下挫。近期，有色金屬則是表現(xiàn)出企穩(wěn)跡象。

　　中糧期貨研究院總監(jiān)曾寧表示，5月份以來，有色金屬的連續(xù)下跌，一是因?yàn)閲鴥?nèi)旺季補(bǔ)庫結(jié)束后國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體疲弱；二是有色金屬產(chǎn)量持續(xù)增長，供應(yīng)壓力加大，這使得供需失衡，導(dǎo)致有色金屬在經(jīng)歷三四月份的反彈后持續(xù)下跌。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國十種有色金屬產(chǎn)量同比增長11.4%，增速同比提高7.8個(gè)百分點(diǎn)，銅產(chǎn)量增長5.3%，回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。另據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價(jià)格指數(shù)對100個(gè)城市新建住宅的全樣本調(diào)查數(shù)據(jù)，今年6月，全國100個(gè)城市（新建）住宅平均價(jià)格為10628元/平方米，環(huán)比上漲0.56%，漲幅較上月擴(kuò)大0.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　展望后市，曾寧認(rèn)為，有色金屬在三季度將再度出現(xiàn)一波反彈，其原因主要有三點(diǎn)。首先，國內(nèi)貨幣政策繼續(xù)放松，在股市大幅調(diào)整的背景下，股市對資金的虹吸效應(yīng)將減弱，這將使得貨幣政策的放松對經(jīng)濟(jì)的刺激更加有效；另外一方面，財(cái)政刺激力度加大對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的提振作用將更為明顯，對于大宗商品需求的提振作用也更加明顯。

　　其次，海外經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)復(fù)蘇。歐洲經(jīng)濟(jì)在量化寬松的刺激下持續(xù)復(fù)蘇，而美國經(jīng)濟(jì)在度過一季度的低點(diǎn)后也逐步復(fù)蘇，歐美占全球有色金屬需求接近三分之一，海外經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇也將提振有色金屬需求。

　　第三，有色金屬行業(yè)面存在支撐，電網(wǎng)投資在三季度有望提速將提振精銅需求，而鋅礦供應(yīng)在三季度之后可能趨于緊張。

　　不過，分析人士也提醒，隨著美國經(jīng)濟(jì)的相對優(yōu)勢重新顯現(xiàn)，聯(lián)儲加息時(shí)間表也將浮出水面，美元或?qū)⒃?/span>8月中下旬回歸強(qiáng)勢，有色金屬的反彈也可能將告一段落。

        來源：中國證券報(bào)