7月2日，期貨盤面上有色金屬表現(xiàn)搶眼。其中，滬鉛1508大漲3.48%，滬鋅1509上漲2.27%，滬錫1509上漲1.83%，滬鎳1509上漲1.13%，滬鋁1509上漲1.08%，滬銅1509上漲0.6%，基本金屬總體呈領漲態(tài)勢。

　　南華期貨宏觀研究中心副總監(jiān)張靜靜表示，昨日有色“攜手”走強，主要有三方面原因。首先，空頭撤出。自上周股市下跌以來，大量做宏觀對沖題材的私募需要通過削減商品頭寸進行股票補倉或者補充股指保證金，從持倉數(shù)據(jù)來看，上周以來混沌天成就大幅削減其銅空頭頭寸。其次，低位抄底。從LME盤面來看，6月30日鎳、錫等品種均在盤中觸及了2009年年中以來的新低，吸引了部分買盤。第三，印尼禁運。6月末印尼實行原礦出口禁令，對鋁、鎳等品種形成基本面支撐。

　　值得注意的是，今年5月以來，有色金屬總體處于下行通道。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，自5月6日達到階段高點以來，文華有色指數(shù)累計下跌近9%，其中，鋅、鋁等品種更是大幅下挫。近期，有色金屬則是表現(xiàn)出企穩(wěn)跡象。

　　中糧期貨研究院總監(jiān)曾寧表示，5月份以來，有色金屬的連續(xù)下跌，一是因為國內(nèi)旺季補庫結(jié)束后國內(nèi)經(jīng)濟總體疲弱；二是有色金屬產(chǎn)量持續(xù)增長，供應壓力加大，這使得供需失衡，導致有色金屬在經(jīng)歷三四月份的反彈后持續(xù)下跌。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國十種有色金屬產(chǎn)量同比增長11.4%，增速同比提高7.8個百分點，銅產(chǎn)量增長5.3%，回落1.5個百分點。另據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)對100個城市新建住宅的全樣本調(diào)查數(shù)據(jù)，今年6月，全國100個城市（新建）住宅平均價格為10628元/平方米，環(huán)比上漲0.56%，漲幅較上月擴大0.11個百分點。

　　展望后市，曾寧認為，有色金屬在三季度將再度出現(xiàn)一波反彈，其原因主要有三點。首先，國內(nèi)貨幣政策繼續(xù)放松，在股市大幅調(diào)整的背景下，股市對資金的虹吸效應將減弱，這將使得貨幣政策的放松對經(jīng)濟的刺激更加有效；另外一方面，財政刺激力度加大對于實體經(jīng)濟的提振作用將更為明顯，對于大宗商品需求的提振作用也更加明顯。

　　其次，海外經(jīng)濟有望繼續(xù)復蘇。歐洲經(jīng)濟在量化寬松的刺激下持續(xù)復蘇，而美國經(jīng)濟在度過一季度的低點后也逐步復蘇，歐美占全球有色金屬需求接近三分之一，海外經(jīng)濟繼續(xù)復蘇也將提振有色金屬需求。

　　第三，有色金屬行業(yè)面存在支撐，電網(wǎng)投資在三季度有望提速將提振精銅需求，而鋅礦供應在三季度之后可能趨于緊張。

　　不過，分析人士也提醒，隨著美國經(jīng)濟的相對優(yōu)勢重新顯現(xiàn)，聯(lián)儲加息時間表也將浮出水面，美元或?qū)⒃?/span>8月中下旬回歸強勢，有色金屬的反彈也可能將告一段落。

        來源：中國證券報