今年宏觀經(jīng)濟對大宗商品走勢的影響尤為顯著�？傮w來看，由于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐漸回暖，國內(nèi)宏觀調(diào)控政策趨向成熟、穩(wěn)健，內(nèi)需刺激不斷，加之受多重成本因素推動，近期多個大宗商品顯現(xiàn)止跌信號。

　　8月份的第二周(8月6日至12日)，中國大宗商品價格指數(shù)(CCPI)為144.9點，較上周上升1.4點，增長0.95%。較此前一周而言，各分類指數(shù)中升幅最大的是能源類，為1.82%；降幅最大的是食糖類，下降1.47%。當(dāng)前大宗商品價格跌落已經(jīng)逼近成本線，中國大宗商品指數(shù)同比上漲，超出同期CPI與PPI漲幅，但差距逐漸縮小。

　　繼6月CPI創(chuàng)下29個月最低點后，7月CPI同比上漲1.8%，增幅創(chuàng)新低。造成CPI連續(xù)走低的原因包括真實需求不足，以及投資需求進一步減弱等。雖然國內(nèi)通脹水平處于下降通道中，但會在三季度出現(xiàn)轉(zhuǎn)升的拐點。且6月以來國際農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲，影響一定會逐漸傳導(dǎo)到國內(nèi)，這將會在一定程度上加快CPI的回升速度，從而推高今年底和明年初的通脹水平。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.9%，環(huán)比下降0.8%。預(yù)計已經(jīng)觸底或?qū)⒎磸椈厣�。作為與CPI、PPI漲跌趨勢相關(guān)度極高的CCPI也會在價格企穩(wěn)中逐漸上升。

　　今年3月以來，大宗商品價格開始步入下行通道，尤其是工業(yè)品原料價格在進入5月后更是經(jīng)歷了類似2008年的連續(xù)暴跌表現(xiàn)，但這一趨勢在7月份逐漸開始扭轉(zhuǎn)。從國際上通用的期貨價格指數(shù)CRB來看，7月份該指數(shù)較6月份回升5.8%，8月以來更是連續(xù)上揚，企穩(wěn)跡象更加明顯。

　　總之，下半年隨著歐元區(qū)債務(wù)危機的利空出盡，以及世界各國促增長力度的加大，經(jīng)濟將會企穩(wěn)，大宗商品價格全面觸底局面將為期不遠。

轉(zhuǎn)自中國證券報