螺紋產(chǎn)量依然維持高位

　　今年4月粗鋼日產(chǎn)創(chuàng)歷史新高，首次突破200萬(wàn)噸/日，螺紋鋼日產(chǎn)也跟隨著粗鋼的高產(chǎn)而創(chuàng)新高，當(dāng)月平均日產(chǎn)為48.72萬(wàn)噸。不過(guò)自4月中旬開(kāi)始，鋼材價(jià)格出現(xiàn)一輪單邊下跌，迫使部分企業(yè)不得不采取檢修的措施來(lái)降低產(chǎn)量。從全國(guó)產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，5月份螺紋鋼產(chǎn)量降幅明顯大于粗鋼降幅，螺紋鋼日產(chǎn)環(huán)比下降17.96%，而粗鋼日產(chǎn)環(huán)比僅僅下降了2.17%，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)螺紋鋼減產(chǎn)的力度明顯大于粗鋼減產(chǎn)力度。不過(guò)，據(jù)調(diào)查雖然企業(yè)有減產(chǎn)，但是并未出現(xiàn)大規(guī)模的減產(chǎn)和停產(chǎn)現(xiàn)象。同時(shí)，由于現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，企業(yè)減產(chǎn)決心受到影響，產(chǎn)量可能將繼續(xù)維持高位。預(yù)計(jì)6月份不論是粗鋼產(chǎn)量，還是螺紋鋼產(chǎn)量都將高位運(yùn)行。

　　成本支撐作用尚有待考驗(yàn)

　　4月中旬，受鋼材價(jià)格下跌影響，原料價(jià)格出現(xiàn)跟跌，鋼材價(jià)格在5月下旬出現(xiàn)企穩(wěn)，隨后展開(kāi)了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的平盤現(xiàn)象。但是礦石價(jià)格，尤其是進(jìn)口鐵礦石在6月上旬還呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，中旬即企穩(wěn)反彈，并且?guī)��?dòng)國(guó)內(nèi)礦石上漲，廢鋼、鋼坯價(jià)格均出現(xiàn)反彈。受原料價(jià)格走勢(shì)影響，螺紋鋼成本從4月中旬開(kāi)始下降，在6月中上旬原料價(jià)格企穩(wěn)反彈后，成本重心開(kāi)始上移。成本的上升在一定程度上對(duì)鋼材價(jià)格起到了支撐作用，目前鋼材價(jià)格雖然保持穩(wěn)定，但是由于下游需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，目前的平衡只是一個(gè)弱平衡，隨時(shí)可能會(huì)被打破。原料價(jià)格通常跟隨著鋼材價(jià)格的變化，鋼價(jià)的漲跌直接作用于原料價(jià)格的漲跌，但原料價(jià)格上漲帶動(dòng)鋼價(jià)上漲這種成本推動(dòng)型遠(yuǎn)不如需求拉動(dòng)型順暢。鑒于目前粗鋼產(chǎn)量一直保持高位運(yùn)行，對(duì)于原料，尤其是礦石的需求量較大，礦石價(jià)格下跌空間相對(duì)有限。

　　下游需求復(fù)蘇仍需時(shí)日

　　作為領(lǐng)先指標(biāo)的國(guó)房景氣指數(shù)自去年三季度以來(lái)呈現(xiàn)逐月下滑態(tài)勢(shì)，2012年5月國(guó)房景氣指數(shù)為94.9，接近2001年以來(lái)歷史最低位，僅高于2009年年初，當(dāng)時(shí)的國(guó)房景氣指標(biāo)在94.8附近。通常國(guó)房景氣指數(shù)領(lǐng)先于鋼市3—6個(gè)月，根據(jù)目前的國(guó)房景氣數(shù)據(jù)來(lái)看未來(lái)兩個(gè)季度國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格依然維持弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。雖然目前樓市成交出現(xiàn)回暖現(xiàn)象，但是4月和5月新開(kāi)工面積均呈現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)降幅有放大趨勢(shì)，說(shuō)明樓市成交回暖暫時(shí)還沒(méi)有傳遞到下游項(xiàng)目開(kāi)工上，目前房地產(chǎn)企業(yè)依舊以消化現(xiàn)貨庫(kù)存為主，新項(xiàng)目開(kāi)工面積低，對(duì)于鋼材的消耗就少，拉動(dòng)鋼材價(jià)格上行動(dòng)力不足。

　　此外二季度保增長(zhǎng)措施密集出臺(tái)，涉及鐵路、汽車等耗鋼行業(yè)，政策出臺(tái)后，一些去年停工的鐵路項(xiàng)目正在逐漸復(fù)工中，但由于資金緊張，目前多個(gè)國(guó)家重點(diǎn)鐵路項(xiàng)目進(jìn)度被拖延，部分項(xiàng)目甚至沒(méi)有具體的開(kāi)工時(shí)間表，普通鐵路項(xiàng)目推遲工期現(xiàn)象就更為嚴(yán)重�？傮w來(lái)看，短期之內(nèi)下游需求難言樂(lè)觀，關(guān)注三季度房地產(chǎn)及基建行業(yè)的需求是否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　綜上所述，目前企業(yè)減產(chǎn)不明顯，產(chǎn)量供給過(guò)剩仍然是制約鋼材價(jià)格上行的關(guān)鍵因素。雖然樓市出現(xiàn)回暖，但是仍以消化存量房為主，新開(kāi)工項(xiàng)目負(fù)增長(zhǎng)不利于鋼材消化。原料價(jià)格止跌反彈在一定程度上對(duì)鋼價(jià)起到弱勢(shì)支撐作用。短期內(nèi)期鋼維持振蕩格局，上方壓力4150、4200，下方支撐4050、4000。

轉(zhuǎn)自:期貨日?qǐng)?bào)