昨日，受伯南克維持QE言論以及管理層相關(guān)表態(tài)影響，螺紋鋼表現(xiàn)偏強(qiáng)，尾盤收于3649元。6月下旬我國(guó)重點(diǎn)鋼廠的粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，而7月份是鋼材消費(fèi)的淡季。整體上，螺紋鋼期貨價(jià)格并未完全擺脫弱勢(shì)，并不具備大幅回升的條件；不過螺紋鋼期貨價(jià)格大幅回落的可能性也較小，短期內(nèi)或?qū)⒕S持低位運(yùn)行。

　　中鋼協(xié)公布的6月下旬粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，粗鋼日均產(chǎn)量小幅回升至218.12萬噸/天，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.78%，接近歷史高位，供給壓力仍舊較大。盡管上周市場(chǎng)有消息稱，受制于環(huán)保政策的影響，唐山地區(qū)部分調(diào)坯軋材企業(yè)開始出現(xiàn)停產(chǎn)，但根據(jù)我們對(duì)行業(yè)平均成本的測(cè)算，在目前的鐵礦石價(jià)格水平下，盡管鋼廠處于盈虧平衡線附近，但由于鋼材價(jià)格并沒有跌破鋼廠的變動(dòng)成本，因此鋼廠停產(chǎn)檢修的意愿并不強(qiáng)烈。

　　7月份，已經(jīng)進(jìn)入了鋼材消費(fèi)的淡季，但從近幾日的情況來看，在螺紋鋼期貨價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，現(xiàn)貨價(jià)格也開始小幅回升，不過市場(chǎng)整體的成交情況較為平穩(wěn)。通過貿(mào)易商我們了解到，盡管螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格小幅回升，但下游的需求量并沒有因?yàn)殇搩r(jià)的上漲而有所回升。截至7月5日，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存下降至717.83萬噸，環(huán)比下降23.79萬噸，庫(kù)存量繼續(xù)回落；同時(shí)，目前螺紋庫(kù)存已經(jīng)降至去年同期的水平，供給壓力得到了一定程度的緩解，也給近期的螺紋鋼期貨價(jià)格走勢(shì)提供了支撐。

　　近幾日，在螺紋鋼期貨強(qiáng)勢(shì)上漲的帶動(dòng)下，鐵礦石價(jià)格同樣開始走強(qiáng)，并一度反彈至125美元/噸，同時(shí)，進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存繼續(xù)回升，7月5日達(dá)7396萬噸，創(chuàng)今年以來的最高水平，短期來看鐵礦石供給的壓力略有增加。鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性較小，呈“L”型走勢(shì)的概率較大，未來一段時(shí)間或?qū)⒗^續(xù)維持在相對(duì)低位寬幅震蕩的走勢(shì)。

　　未來一段時(shí)間螺紋鋼期貨價(jià)格的走勢(shì)，一方面受到需求釋放情況的影響，另外一方面受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，短期內(nèi)螺紋鋼期貨價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持在低位運(yùn)行。首先，從6月份的粗鋼日均產(chǎn)量來看，短期內(nèi)市場(chǎng)希冀的鋼廠減產(chǎn)出現(xiàn)的概率較小，較高的粗鋼產(chǎn)量或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)的常態(tài)；其次，本周統(tǒng)計(jì)局將陸續(xù)公布我國(guó)宏觀數(shù)據(jù)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)二季度我國(guó)GDP增速將回落至7.5%，宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，不過近期領(lǐng)導(dǎo)層表態(tài)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)政府出臺(tái)保增長(zhǎng)政策的預(yù)期，導(dǎo)致近兩日資本市場(chǎng)大幅拉漲。不過，即使中央會(huì)出臺(tái)一些保增長(zhǎng)的項(xiàng)目，規(guī)模也將有限。因此，即使螺紋在市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好的情況下有所反彈，但若要持續(xù)，仍舊需要政策紅利和鋼廠減產(chǎn)的支撐，短期內(nèi)螺紋或?qū)⒗^續(xù)保持震蕩偏強(qiáng)的狀態(tài)。

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