如果今年出現(xiàn)顯著的 “再通脹” ， 金銀將獲得上漲的新邊際效用

對(duì)金銀價(jià)格影響要素的再檢驗(yàn)

縱觀金銀的十年大牛市，市場(chǎng)通常把金銀的主要支撐因素歸結(jié)為實(shí)物需求旺盛、充裕的流動(dòng)性、通貨膨脹抬升以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)刺激。

實(shí)物需求依然旺盛

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，全球?qū)�黃金實(shí)物的需求穩(wěn)步增加。其中，來(lái)自中國(guó)和印度的黃金購(gòu)買(mǎi)力巨大。例如，2015年前三季度，大中華區(qū)、印度、中東和歐美的黃金零售消費(fèi)需求和全球央行黃金儲(chǔ)備規(guī)模都較2014年出現(xiàn)了大幅攀升。其中，黃金消費(fèi)總量較2014年同期增長(zhǎng)了98噸，增幅為5%；全球黃金儲(chǔ)備規(guī)模同比增長(zhǎng)1400噸，增幅為1.5%。

然而，從黃金價(jià)格的反應(yīng)來(lái)看，大量的實(shí)物購(gòu)買(mǎi)需求對(duì)黃金價(jià)格的作用卻十分有限。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年第三季度，國(guó)際黃金價(jià)格依然錄得4.94%的跌幅。2015年10月中旬以來(lái)，黃金價(jià)格更是陰跌不止，于12月初再創(chuàng)2015年的新低。

來(lái)源：金融界網(wǎng)站