金銀島財經(jīng)消息 “鐵礦石的黃金時期已經(jīng)過去。”隨著鐵礦石價格跌至5年最低點(diǎn)，全球最大礦業(yè)公司必和必拓率先變陣。據(jù)《澳洲日報》報道，必和必拓已經(jīng)在澳洲柏斯的鐵礦石業(yè)務(wù)總部裁員100人。

　　在中國經(jīng)濟(jì)靠投資拉動的日子里，對鋼材的大量需求促成了鐵礦石的火爆，必和必拓從中收益頗豐。因此，鐵礦石業(yè)務(wù)一直是必和必拓業(yè)務(wù)中成熟而穩(wěn)定的“現(xiàn)金奶牛”。如今，鐵礦石價格不斷下滑，必和必拓不得不提早進(jìn)入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，公司首席執(zhí)行官Andrew Mackenzie日前表示，大型鐵礦石和煤礦生產(chǎn)項目已不在公司的考慮范疇內(nèi)，未來將竭力提升銅產(chǎn)量，將資本大量注入銅市。

　　美爾雅(行情,問診)金屬分析師王艷紅對金銀島財經(jīng)表示，這可能是必和必拓押注中國精銅需求，謀求轉(zhuǎn)型的主動出擊。但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉意在幫助必和必拓緩沖在鐵礦石、原油和煤炭價格低迷時期的缺口。

　　不管是主動出擊還是被迫轉(zhuǎn)型，對于必和必拓這種體量的公司來說，將大量資本押注未來銅市，無疑是一場豪賭。但賭局背后，很可能是一場加劇中國銅產(chǎn)能過剩的風(fēng)暴。王艷紅直言：“必和必拓此舉或?qū)⑻Ц咩~加工費(fèi)用，讓有利可圖的冶煉企業(yè)加大馬力開工，使本已飽和的銅產(chǎn)能加劇過剩。”

　　孤注一擲

　　相較于必和必拓情急之下的轉(zhuǎn)型，其余兩大礦山巨頭力拓和淡水河谷則顯得淡定得多，他們?nèi)詫ν獗硎緦�會持續(xù)增加鐵礦石供應(yīng)。

　　對于必和必拓進(jìn)軍銅市的孤注一擲，該公司高管表示，如此重大戰(zhàn)略調(diào)整的原因來自于中國市場的變化。因為中國銅消費(fèi)占世界總消費(fèi)43%左右，是拉動銅需求的最大動力，提升銅產(chǎn)量很大程度上相當(dāng)于押注中國銅需求。

　　必和必拓營銷總裁Mike Henry稱，預(yù)計到2018年，銅市場將面臨巨大供應(yīng)缺口，因一些國家受到水電等的供應(yīng)限制；如果不開采新礦或是加大現(xiàn)有礦產(chǎn)開采力度，那至少10內(nèi)全球銅市場將供不應(yīng)求。

　　盡管銅價短期內(nèi)不會上漲，但必和必拓仍然認(rèn)為銅業(yè)務(wù)將給公司帶來豐厚的利潤。

　　7月25日，必和必拓宣布，它們在全球最大的銅礦Escondida投資34.3億美元建立一個海水淡化廠。據(jù)了解，必和必拓旗下的Escondida銅礦位于智利北部的阿塔卡馬大區(qū)，是全球最大的銅礦。

　　2012年，Escondida銅礦的銅產(chǎn)量同比增加31.3%至108萬噸。但必和必拓仍不罷休，力爭今明兩年將Escondida銅產(chǎn)量增加50%。

　　此外，談到公司新投資戰(zhàn)略的核心——Olympic Dam大型銅礦時，必和必拓強(qiáng)調(diào)通過消除瓶頸，截至2018年，該礦每年將額外產(chǎn)出5萬噸銅礦，這也將大大降低單位成本。

　　王艷紅表示，中國近兩年銅消費(fèi)占比已提高至48%，隨著我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加速，農(nóng)村市場還有較大的挖掘空間。以空調(diào)市場為例，截至2013年年底，我國農(nóng)村居民每百戶空調(diào)擁有量僅為28.3臺，遠(yuǎn)低于城市130.2臺的平均水平，向上空間還很大。因此這個市場是可以支撐必和必拓的利潤增長點(diǎn)的。

　　過�？謶职Y

　　“銅產(chǎn)能過剩的情況將持續(xù)兩年，甚至三年時間，銅價將“維持動蕩”走勢。”力拓礦業(yè)集團(tuán)銅業(yè)務(wù)執(zhí)行長Jean-Sebastien Jacques在接受采訪時表示。

　　相對于必和必拓的樂觀，力拓這次的態(tài)度截然相反。值得注意的是，銅價年內(nèi)下跌10%，在倫敦金屬交易所（LME）六大基本金屬中表現(xiàn)最差。而總部位于里斯本的國際銅研究組織預(yù)計，今年銅市供應(yīng)過剩量或創(chuàng)2001年以來最大。

　　王艷紅認(rèn)為，在2016年之前銅的基本面不會太樂觀，預(yù)計2015年全球精銅產(chǎn)量增長5.2%，而消費(fèi)增長3.8%，還是供給過剩的，而且2015年將會是礦產(chǎn)供給增長的強(qiáng)年，預(yù)計市場大范圍的平衡在3年后。

　　業(yè)內(nèi)專家坦言，雖然中國銅礦和精煉銅均存在較大缺口，但未來銅行業(yè)面臨著生產(chǎn)成本不斷提高、銅消費(fèi)增速放緩等不可回避的現(xiàn)實，產(chǎn)能過剩問題現(xiàn)在應(yīng)有所警惕。

　　江西銅業(yè)(行情,問診)副總經(jīng)理吳育能給出的數(shù)據(jù)顯示，2013年國內(nèi)新增銅粗練產(chǎn)能約70萬噸，新增銅精煉產(chǎn)能約100萬噸。截至2013年年底，國內(nèi)銅粗煉和精煉產(chǎn)能分別達(dá)490萬噸和890萬噸，2013年底精煉銅產(chǎn)能超過國內(nèi)實際消費(fèi)量，產(chǎn)能首次出現(xiàn)過剩情況。

　　不過，ICSG數(shù)據(jù)分析稱，在經(jīng)過2013年銅精礦產(chǎn)量8%的高增長后，今年部分新礦山運(yùn)行出現(xiàn)故障，投產(chǎn)延后，印尼銅精礦出口政策也有改變，導(dǎo)致銅精礦產(chǎn)量增速明顯低于預(yù)期。不過，今年延后推進(jìn)的產(chǎn)能將集中在2015年釋放，預(yù)計2015年全球銅精礦產(chǎn)量增速將回升至7%，達(dá)到1981.6萬噸。從其分布結(jié)構(gòu)來看，中國將占主要份額。

　　值得注意的是，必和必拓的產(chǎn)能釋放將逐步抬高銅精礦現(xiàn)貨市場加工費(fèi)用。目前，該費(fèi)用持續(xù)穩(wěn)定在100美元/噸上方，大部分冶煉產(chǎn)能都處于盈利狀態(tài)，這除了推動老產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，一定程度上也刺激了新產(chǎn)能的盡快投產(chǎn)。

　　“2013年1月份加工費(fèi)僅為65美元/噸，但目前現(xiàn)貨市場銅精礦加工費(fèi)已經(jīng)達(dá)到110美元/噸左右，漲幅接近100%。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，如果必和必拓的產(chǎn)能持續(xù)釋放，加工費(fèi)仍將繼續(xù)上漲，這會導(dǎo)致冶煉企業(yè)追逐利潤而大規(guī)模開工，最終導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)能過剩加劇。

　　與此同時，2015年我國不僅有70萬噸新增產(chǎn)能投產(chǎn)，前期投產(chǎn)的廣西防城港、豫光金鉛(行情,問診)、浙江和鼎、中條山有色等項目的開工率也將受長單銅精礦加工費(fèi)高企的提振而繼續(xù)提高。

　　因此，部分業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，2015年在海外以及中國冶煉產(chǎn)能進(jìn)一步投產(chǎn)的情況下，較高的銅精礦加工費(fèi)將刺激冶煉廠加大投產(chǎn)力度，加上原有產(chǎn)能的釋放，國內(nèi)銅產(chǎn)能恐怕會出現(xiàn)大面積過剩的困局，價格重心可能會繼續(xù)下移，最低點(diǎn)或在41000元/噸。

　　據(jù)道瓊斯12月5日消息，俄羅斯聯(lián)邦海關(guān)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯1-10月鎳和銅出口量增加，因全球市場需求改善，但鋁出口量減少。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-10月，俄羅斯銅出口量較去年同期增加20.2%，至228，900噸，出口額約為15.4億美元，同比增加10%。所有的銅均被出口至非獨(dú)聯(lián)體國家。

　　俄羅斯1-10月鎳出口量同比增加4%，至195，500噸，出口額約為32.3億美元，同比增10.1%。所有的鎳亦均被出口至非獨(dú)聯(lián)體國家。

　　同期，俄羅斯鋁出口量較2013年1-10月下滑16.8%，至241萬噸，出口額為45.1億美元，同比減少17.3%。所有的鋁亦均被銷往獨(dú)聯(lián)體以外的國家。

　　來自數(shù)據(jù)面的波動影響，在本周可能更甚。中國11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)自周一起接踵而至，伴隨著對中央經(jīng)濟(jì)工作會議內(nèi)容的憧憬，基金屬行情起伏加劇。

　　SMM評論繼上周五“謹(jǐn)慎看待基金屬反彈上漲行情”后，繼續(xù)維持對年末行情的短期震蕩偏強(qiáng)判斷，但各品種價格所處的實際位置，仍在年內(nèi)低位。建議穩(wěn)健型參與者“看漲不追多”，等待震蕩行情趨于乏力。

　　中國：

　　11月進(jìn)出口總額3，688.5億美元，順差544.7億美元。其中出口額2，116.6億美元，同比增長4.7%，10月為增長11.6%；進(jìn)口額1，571.9億美元，同比下降6.7%，為10月增長4.6%。

　　SMM認(rèn)為，國內(nèi)需求明顯偏低迷，不過，11月未鍛造銅及銅材進(jìn)口量達(dá)42萬噸，前11月達(dá)440.4萬噸，對今日銅價略有支撐。臨近中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開，根據(jù)此前政治局會議，市場關(guān)于明年的外貿(mào)前景判斷，為釋放內(nèi)需潛力，促進(jìn)進(jìn)口和出口平衡、引進(jìn)外資和對外投資平衡，逐步實現(xiàn)國際收支基本平衡。

來源：金銀島財經(jīng)