上周至今，期鋼主力合約RB1301沖高回落，在摸到3699元的高位之后震蕩走低，一度探底至3563元/噸，但本周以來(lái)觸底回升。從走勢(shì)來(lái)看，上方3650-3700元的壓力區(qū)間有效，同時(shí)下方支撐也較為明顯。在價(jià)格震蕩的同時(shí)，主力資金開(kāi)始從RB1301合約向RB1305合約轉(zhuǎn)移，這使得兩合約的價(jià)差變化顯著。相對(duì)于RB1301合約，RB1305合約由此前的升水約30元/噸轉(zhuǎn)為貼水，最大貼水幅度一度達(dá)到35元/噸，之后再次轉(zhuǎn)為小幅升水。兩者價(jià)差的變化，為套利交易者提供了較好的交易機(jī)會(huì)。

　　在本輪鋼材期現(xiàn)價(jià)格反彈過(guò)程中，原材料成本，尤其是鐵礦石價(jià)格對(duì)于鋼材價(jià)格的支撐作用尤為顯著。其中，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格9月份上漲達(dá)200元/噸，漲幅達(dá)到35%。目前，鐵礦石價(jià)格仍保持強(qiáng)勢(shì)，63.5%品位的印度礦粉港口報(bào)價(jià)約118美元，礦商對(duì)于后市持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。同樣，唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格從節(jié)前的3100元/噸左右，上漲至3290元/噸，但鋼坯價(jià)格對(duì)于鋼材的推動(dòng)力衰減，其漲幅并未完全體現(xiàn)在鋼材現(xiàn)貨、期貨報(bào)價(jià)上。同樣，另一主要原材料焦炭?jī)r(jià)格也止跌反彈，為鋼材價(jià)格提供了支撐。焦炭期貨價(jià)格較前期低點(diǎn)反彈幅度達(dá)20%以上，目前，主力合約仍有增倉(cāng)上行、沖擊主要壓力位1600元/噸的動(dòng)能。

　　近期，伴隨鋼價(jià)的反彈，各鋼廠(chǎng)也普遍小幅調(diào)高出廠(chǎng)價(jià)格，均表現(xiàn)出跟隨市場(chǎng)的謹(jǐn)慎態(tài)度。寶鋼10日出臺(tái)2012年11月份價(jià)格政策，除個(gè)別品種小幅上調(diào)之外，大部冷軋、熱軋、酸洗、鍍鋅、硅鋼等主流產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格均保持不變。9日，武鋼先于寶鋼出臺(tái)的11月份價(jià)格政策則較寶鋼樂(lè)觀(guān)，其冷軋、熱軋等主流產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格均上調(diào)100-150元/噸。

　　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新旬報(bào)顯示，10月上旬中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量158.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)4.9%，全國(guó)預(yù)估日產(chǎn)量為191.6萬(wàn)噸，旬環(huán)比增4%。前期鋼廠(chǎng)減產(chǎn)使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求關(guān)系出現(xiàn)階段性改善。隨著鋼價(jià)的連續(xù)上漲，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)已經(jīng)有了一定的利潤(rùn)空間，預(yù)計(jì)10月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放將會(huì)有所加快，供應(yīng)壓力將會(huì)在10月底、11月初的庫(kù)存數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)。因此，我們預(yù)計(jì)9月下旬的粗鋼日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)有可能成為年內(nèi)低點(diǎn)，后期數(shù)據(jù)有望持續(xù)站在190萬(wàn)噸上方。

　　另?yè)?jù)相關(guān)網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存總量為1340.77萬(wàn)噸。滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為43.09萬(wàn)噸，較上周增加1.49萬(wàn)噸。雖然庫(kù)存總量數(shù)據(jù)較上期仍有下降，同時(shí)，與去年同期數(shù)據(jù)相比也有12%的降幅。但上海地區(qū)的螺紋鋼庫(kù)存已進(jìn)入上升通道。隨著本周北方局部地區(qū)迎來(lái)冬季的第一次降雪，冬儲(chǔ)的壓力會(huì)逐步體現(xiàn)在庫(kù)存數(shù)據(jù)上。

轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)