鈀金，稀有白色貴金屬，鉑系金屬之一，外觀與鉑金相似，價(jià)格低于鉑金，呈銀白色金屬光澤。目前，國(guó)內(nèi)沒有開設(shè)鈀金期貨品種。鈀金的應(yīng)用主要在于汽車和首飾行業(yè)，應(yīng)用于汽油汽車尾氣處理催化劑的比例達(dá)到73%。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，特別是汽車工業(yè)回暖，鈀金需求量將逐漸增加。加拿大豐業(yè)銀行6月份在一份研究報(bào)告中估計(jì)，全球汽車銷量今年將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄新高的7213萬(wàn)輛。Johnson Matthey Plc表示，鈀的供需缺口為161萬(wàn)盎司，為至少1980年以來(lái)的最高水平。如果鈀的這股漲勢(shì)持續(xù)下去，有望接近黃金的價(jià)格�？傮w來(lái)看，全球鈀金的供應(yīng)量有所下降，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)鈀金的需求量急劇上升，供給缺口將不斷擴(kuò)大。在未來(lái)一段時(shí)期，鈀金供應(yīng)缺口將達(dá)2.1萬(wàn)盎司至39.6萬(wàn)盎司，且該現(xiàn)象預(yù)計(jì)至少將再持續(xù)10年，供應(yīng)短缺將有力支撐鈀金價(jià)格走高。

　　需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)外需求有增無(wú)減。今年開始?xì)W美汽車消費(fèi)增長(zhǎng)非常快，美國(guó)因汽車銷量增加了對(duì)鈀金的需求，而中國(guó)提高了汽車尾氣排放的標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)越高對(duì)鈀金的消費(fèi)使用量越大，這幾個(gè)方面因素決定未來(lái)需求是穩(wěn)定增長(zhǎng)的。此外，由于極強(qiáng)的工業(yè)屬性，鈀價(jià)格受到流動(dòng)性退出的影響將極為有限。這主要是兩方面的原因，一是由于鉑系金屬下游需求主要以工業(yè)需求為主，投資占比非常有限，投資需求占鈀需求的比重分別為1%，因此受到流動(dòng)性寬松退出的影響將較為有限；二是2013 年鉑鈀合計(jì)產(chǎn)量?jī)H為350噸左右，較黃金的3000噸相去甚遠(yuǎn)，因而金融屬性較小。

　　此外，汽車催化劑需求保障鉑鈀需求強(qiáng)勁。盡管1980年以來(lái)其他工業(yè)需求對(duì)鉑鈀的需求拉升有限，但由于汽車尾氣催化劑對(duì)鉑鈀需求拉動(dòng)因素明顯，支撐了鉑鈀價(jià)格的需求強(qiáng)勁。2013年汽車催化劑占鈀的比重為73%。由于中國(guó)2011年開始執(zhí)行汽油車國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)，使得其需求自2010年以來(lái)大幅提升。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，鈀金價(jià)格創(chuàng)新高，后期或?qū)⒗^續(xù)堅(jiān)挺。鈀金期貨價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)歷史新高，隨著全球環(huán)保意識(shí)的不斷加強(qiáng)，發(fā)展中國(guó)家提高汽車排放標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)帶來(lái)鉑系金屬需求的空間繼續(xù)擴(kuò)大，而國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家催化劑失效更換也將保持對(duì)鉑系金屬的強(qiáng)勁需求，后期鈀金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)