鈀金，稀有白色貴金屬，鉑系金屬之一，外觀與鉑金相似，價格低于鉑金，呈銀白色金屬光澤。目前，國內(nèi)沒有開設(shè)鈀金期貨品種。鈀金的應(yīng)用主要在于汽車和首飾行業(yè)，應(yīng)用于汽油汽車尾氣處理催化劑的比例達(dá)到73%。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，特別是汽車工業(yè)回暖，鈀金需求量將逐漸增加。加拿大豐業(yè)銀行6月份在一份研究報告中估計，全球汽車銷量今年將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄新高的7213萬輛。Johnson Matthey Plc表示，鈀的供需缺口為161萬盎司，為至少1980年以來的最高水平。如果鈀的這股漲勢持續(xù)下去，有望接近黃金的價格�？傮w來看，全球鈀金的供應(yīng)量有所下降，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對鈀金的需求量急劇上升，供給缺口將不斷擴(kuò)大。在未來一段時期，鈀金供應(yīng)缺口將達(dá)2.1萬盎司至39.6萬盎司，且該現(xiàn)象預(yù)計至少將再持續(xù)10年，供應(yīng)短缺將有力支撐鈀金價格走高。

　　需求端來看，國內(nèi)外需求有增無減。今年開始?xì)W美汽車消費(fèi)增長非�？�，美國因汽車銷量增加了對鈀金的需求，而中國提高了汽車尾氣排放的標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)越高對鈀金的消費(fèi)使用量越大，這幾個方面因素決定未來需求是穩(wěn)定增長的。此外，由于極強(qiáng)的工業(yè)屬性，鈀價格受到流動性退出的影響將極為有限。這主要是兩方面的原因，一是由于鉑系金屬下游需求主要以工業(yè)需求為主，投資占比非常有限，投資需求占鈀需求的比重分別為1%，因此受到流動性寬松退出的影響將較為有限；二是2013 年鉑鈀合計產(chǎn)量僅為350噸左右，較黃金的3000噸相去甚遠(yuǎn)，因而金融屬性較小。

　　此外，汽車催化劑需求保障鉑鈀需求強(qiáng)勁。盡管1980年以來其他工業(yè)需求對鉑鈀的需求拉升有限，但由于汽車尾氣催化劑對鉑鈀需求拉動因素明顯，支撐了鉑鈀價格的需求強(qiáng)勁。2013年汽車催化劑占鈀的比重為73%。由于中國2011年開始執(zhí)行汽油車國四標(biāo)準(zhǔn)，使得其需求自2010年以來大幅提升。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，鈀金價格創(chuàng)新高，后期或?qū)⒗^續(xù)堅挺。鈀金期貨價格已經(jīng)創(chuàng)歷史新高，隨著全球環(huán)保意識的不斷加強(qiáng)，發(fā)展中國家提高汽車排放標(biāo)準(zhǔn)將會帶來鉑系金屬需求的空間繼續(xù)擴(kuò)大，而國外發(fā)達(dá)國家催化劑失效更換也將保持對鉑系金屬的強(qiáng)勁需求，后期鈀金價格或?qū)⒗^續(xù)維持強(qiáng)勁的態(tài)勢。

來源：中國證券報