歐美央行寬松預期和避險需求將支撐金價走強，但中印兩國需求疲弱將限制金價漲幅，預計金價短期將在1700—1800美元/盎司區(qū)間振蕩。

　　國際金價上周出現(xiàn)V型反轉走勢，顯示逢低買盤強勁，金價在1680美元/盎司附近形成較強支撐，未來受歐美央行量化寬松預期的推動，金價有望振蕩上行，但中印兩國的消費需求憂慮將限制金價上行空間，預計金價短期將在1700—1800美元/盎司區(qū)間振蕩。

　　美國大選落定，黃金和美元同漲

　　國際金價上周大漲3.14%創(chuàng)出今年1月以來最大單周漲幅，美元指數(shù)近期也連續(xù)3周上漲。美國總統(tǒng)奧巴馬獲得連任，消除了政策不確定風險，美聯(lián)儲超寬松貨幣政策有望得以持續(xù)。

　　美國總統(tǒng)大選中奧巴馬的勝出推動金價和美元同時走強，這是基于市場對美國經(jīng)濟前景的樂觀預期和通脹回升預期。在歐債危機和新興市場國家經(jīng)濟增長放緩背景下，美聯(lián)儲繼續(xù)實施QE3有望繼續(xù)推動美國經(jīng)濟好轉，而歐元區(qū)經(jīng)濟疲弱也有助美元兌歐元走強。美元超寬松帶來的副作用——通脹憂慮也將日漸升溫，未來全球經(jīng)濟發(fā)生滯脹的可能性正在增加，這有利于拉動黃金的保值需求。

　　美國大選結束后市場焦點將轉向“財政懸崖”問題，除非年底前國會兩院能夠達成協(xié)議，否則6000億美元的加稅和削減支出會嚴重拖累明年經(jīng)濟表現(xiàn)，這將倒逼美聯(lián)儲實施更寬松的貨幣政策并利多金價，因此未來美聯(lián)儲的應對策略將成為決定金價走勢的關鍵因素。未來如果美聯(lián)儲增大資產(chǎn)購買規(guī)模，則金價有望出現(xiàn)大漲，但如果同目前一樣按兵不動，則市場失望情緒將再度令金價走弱。

　　歐債危機升溫短期利多金價

　　歐債危機仍在持續(xù)困擾歐元區(qū)經(jīng)濟，并令歐元多頭信心受挫，西班牙十年期國債收益率上周從5.65%回升至5.85%，資金大規(guī)模從歐元撤出并流入到美元和黃金，避險需求推動兩者在上周同漲。

　　歐洲央行上周四宣布維持利率在0.75%不變，但總裁德拉吉預期歐元區(qū)經(jīng)濟近期將保持疲軟，該行無法做更多來幫助希臘緩解債務負擔，也沒有給出將通過購債拉低西班牙借貸成本的保證，OMT預期的削弱和歐盟經(jīng)濟增長預期不佳加劇了歐元兌美元的弱勢。歐盟委員會報告估算，今年歐盟27個國家GDP總和下降了0.3%，歐元區(qū)17個國家GDP下降0.4%。預計2013年歐盟GDP約僅有0.4%的上漲，歐元區(qū)約有0.1%的上漲，這一結果遠遠低于之前的預期。

　　中印消費需求預期下滑

　　中國10月份CPI同比增速下滑至1.7%，實際利率升至1.3%的年內(nèi)新高，這將使得中國投資者未來儲蓄意愿增強，并削弱黃金的保值需求。同時，印度盧比匯率近期再度升至54.6的高位，這也將限制印度的黃金消費需求，中印兩國黃金消費需求的疲弱將抑制金價走勢。截至11月9日當周，CFTC基金凈多持倉大幅減少100.5萬盎司，已經(jīng)連續(xù)四周下滑，基金多頭的大規(guī)模減持反映出其對金價前景不甚樂觀。全球最大的ETF基金SPDR上周持倉增加2.41噸至1338.71噸，仍處于紀錄高位附近，顯示普通投資者對黃金后市相對看好。

　　總之，歐美央行寬松預期和避險需求仍將支撐未來金價走勢，但中印兩國需求疲弱將限制金價漲幅，建議投資者以波段操作為主。

轉自期貨日報