對(duì)于在大宗商品市場(chǎng)占有重要地位的期銅走勢(shì)，多數(shù)期貨研究機(jī)構(gòu)并不看好明年的銅市。國(guó)際投行高盛在2013年年末發(fā)布的交易策略中，建議投資者2014年做多中國(guó)股市的同時(shí)做空銅，國(guó)內(nèi)多家研究機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，銅市短期均衡，遠(yuǎn)期空頭格局不變。

　　高盛認(rèn)為，中國(guó)增長(zhǎng)穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)再平衡持續(xù)進(jìn)行，中國(guó)股市被低估，所以要通過(guò)做多HSCEI、同時(shí)做空大宗商品隔離中國(guó)股市的風(fēng)險(xiǎn)。
　　“明年銅自身面臨一些負(fù)面因素，做空可以從中獲利，預(yù)期回報(bào)會(huì)增加。”高盛預(yù)計(jì)2014年做空銅可獲得25%的回報(bào)。
　　中糧期貨研究院分析師曾寧認(rèn)為，從宏觀面來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭轉(zhuǎn)為強(qiáng)勁，但是因美國(guó)精銅消費(fèi)的量比較小，因而對(duì)于銅市的需求提振作用較小。相反，因?yàn)殂~市享受的金融屬性溢價(jià)較高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)將使得其貨幣政策逐步收緊，這將擠壓銅的金融屬性溢價(jià)。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，明年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)下降，但總體較為穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)精銅需求將保持一定幅度的增長(zhǎng)。因此，從宏觀面來(lái)看，明年銅價(jià)將面臨需求支撐和金融屬性擠壓的雙重博弈。
　　從行業(yè)面來(lái)看，在需求穩(wěn)定的背景下，供給將掌握銅市的天平。因廢銅緊缺難以根本改觀，明年國(guó)內(nèi)供應(yīng)的增長(zhǎng)還不足以使得銅市出現(xiàn)較大過(guò)剩。但因國(guó)內(nèi)外冶煉產(chǎn)能將繼續(xù)擴(kuò)張，在銅精礦產(chǎn)能同步擴(kuò)張的背景下，全球銅市轉(zhuǎn)為過(guò)剩的趨勢(shì)是確定的。
　　“我們認(rèn)為明年銅市仍然是相對(duì)均衡的格局，倫銅庫(kù)存的大幅下降使得銅價(jià)短期內(nèi)存在較大的上行風(fēng)險(xiǎn)。但銅市遠(yuǎn)期仍然是空頭格局，銅市重心將繼續(xù)向下，在SHFE/LME反彈至53000/7400后建議套保商和趨勢(shì)空頭入場(chǎng)，但因短期上行風(fēng)險(xiǎn)較大，若突破7500美元建議規(guī)避短期風(fēng)險(xiǎn)，重新入場(chǎng)點(diǎn)為7800-8000美元安全區(qū)間。”曾寧說(shuō)。
　　在華聞期貨分析師吳雯倩看來(lái)，在全球經(jīng)濟(jì)2014年總體走強(qiáng)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速有限的情況下，滬銅受中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響更大，全年將以向下的趨勢(shì)為主；一季度受流動(dòng)性轉(zhuǎn)好、現(xiàn)貨短缺影響將有一波反彈出現(xiàn)，但由于總體供需過(guò)剩，二季度開(kāi)始銅價(jià)預(yù)計(jì)將開(kāi)始下行。
　　安信期貨預(yù)計(jì)，2014年銅價(jià)依然處于一個(gè)低位箱體震蕩的階段,但全年振幅和箱體區(qū)間或較2013年加大,運(yùn)行底部繼續(xù)下移，由于2014年中國(guó)春節(jié)較早到來(lái),我們認(rèn)為現(xiàn)貨活躍期將較2013年提前,主要集中在一季度,二季度將會(huì)是政策風(fēng)險(xiǎn)釋放期，進(jìn)入三季度后或許出現(xiàn)淡季走旺的情況,四季度回歸震蕩期。全年低點(diǎn)很可能出現(xiàn)在二季度。滬銅整體運(yùn)行中樞在50000-52000區(qū)域,下方的強(qiáng)支撐區(qū)域在45000元，上方的目標(biāo)位在55000元一線。
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