對于在大宗商品市場占有重要地位的期銅走勢，多數(shù)期貨研究機構并不看好明年的銅市。國際投行高盛在2013年年末發(fā)布的交易策略中，建議投資者2014年做多中國股市的同時做空銅，國內(nèi)多家研究機構也認為，銅市短期均衡，遠期空頭格局不變。

　　高盛認為，中國增長穩(wěn)定，經(jīng)濟再平衡持續(xù)進行，中國股市被低估，所以要通過做多HSCEI、同時做空大宗商品隔離中國股市的風險。
　　“明年銅自身面臨一些負面因素，做空可以從中獲利，預期回報會增加。”高盛預計2014年做空銅可獲得25%的回報。
　　中糧期貨研究院分析師曾寧認為，從宏觀面來看，美國經(jīng)濟復蘇勢頭轉為強勁，但是因美國精銅消費的量比較小，因而對于銅市的需求提振作用較小。相反，因為銅市享受的金融屬性溢價較高，美國經(jīng)濟的走強將使得其貨幣政策逐步收緊，這將擠壓銅的金融屬性溢價。從國內(nèi)來看，明年國內(nèi)經(jīng)濟增速將繼續(xù)下降，但總體較為穩(wěn)定，國內(nèi)精銅需求將保持一定幅度的增長。因此，從宏觀面來看，明年銅價將面臨需求支撐和金融屬性擠壓的雙重博弈。
　　從行業(yè)面來看，在需求穩(wěn)定的背景下，供給將掌握銅市的天平。因廢銅緊缺難以根本改觀，明年國內(nèi)供應的增長還不足以使得銅市出現(xiàn)較大過剩。但因國內(nèi)外冶煉產(chǎn)能將繼續(xù)擴張，在銅精礦產(chǎn)能同步擴張的背景下，全球銅市轉為過剩的趨勢是確定的。
　　“我們認為明年銅市仍然是相對均衡的格局，倫銅庫存的大幅下降使得銅價短期內(nèi)存在較大的上行風險。但銅市遠期仍然是空頭格局，銅市重心將繼續(xù)向下，在SHFE/LME反彈至53000/7400后建議套保商和趨勢空頭入場，但因短期上行風險較大，若突破7500美元建議規(guī)避短期風險，重新入場點為7800-8000美元安全區(qū)間。”曾寧說。
　　在華聞期貨分析師吳雯倩看來，在全球經(jīng)濟2014年總體走強、中國經(jīng)濟減速有限的情況下，滬銅受中國經(jīng)濟影響更大，全年將以向下的趨勢為主；一季度受流動性轉好、現(xiàn)貨短缺影響將有一波反彈出現(xiàn)，但由于總體供需過剩，二季度開始銅價預計將開始下行。
　　安信期貨預計，2014年銅價依然處于一個低位箱體震蕩的階段,但全年振幅和箱體區(qū)間或較2013年加大,運行底部繼續(xù)下移，由于2014年中國春節(jié)較早到來,我們認為現(xiàn)貨活躍期將較2013年提前,主要集中在一季度,二季度將會是政策風險釋放期，進入三季度后或許出現(xiàn)淡季走旺的情況,四季度回歸震蕩期。全年低點很可能出現(xiàn)在二季度。滬銅整體運行中樞在50000-52000區(qū)域,下方的強支撐區(qū)域在45000元，上方的目標位在55000元一線。
    轉自中國證券網(wǎng)