房地產(chǎn)開工銷售利好數(shù)據(jù)對鋼材價格與需求的提振似乎沒有像很多貿(mào)易商期待的那樣持續(xù)下去。

　　在9月初價格出現(xiàn)“V”形反彈后，近期建筑鋼材特別是螺紋鋼這樣的長材價格又開始逐步下滑。上周，上海期貨交易所的螺紋鋼主力期貨1305合約出現(xiàn)了四連陰，最低跌至3467元/噸，是近兩個月以來的最低價。

　　然而在9月初，國內(nèi)鋼材生產(chǎn)商、貿(mào)易商都曾因房地產(chǎn)出現(xiàn)的價格回升跡象而興奮，在他們看來，如果房地產(chǎn)市場能夠持續(xù)回暖，那么就有可能把整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)重新帶回那個產(chǎn)銷兩旺、手里有貨不愁賣的春天。但是現(xiàn)在看來，春天還沒有到來，冬季仍將漫長。前來天津參加第四屆環(huán)渤海地區(qū)鋼鐵產(chǎn)業(yè)高峰論壇的中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)網(wǎng)首席分析師尹吉梅告訴新金融記者，在目前的產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，一些小的利好消息只能使鋼材市場出現(xiàn)小“V”形的走勢，鋼鐵產(chǎn)業(yè)大周期的調(diào)整遠(yuǎn)沒有結(jié)束，甚至現(xiàn)在只是一個開始。

　　產(chǎn)能過剩后果顯現(xiàn)

　　在尹吉梅看來，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)從“十二五”開始步入成熟期，這一階段重要的標(biāo)志就是：整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度減緩，大規(guī)模擴(kuò)張周期結(jié)束，產(chǎn)銷量開始走平，市場趨于規(guī)范和相對穩(wěn)定，利潤率趨于平均化。

　　尹吉梅的表述最大限度地避免了觸痛鋼鐵企業(yè)以及貿(mào)易商的“傷口”，對于整個行業(yè)來說，非常嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)是自從房地產(chǎn)調(diào)控力度加大之后，需求出現(xiàn)了大幅下滑，曾經(jīng)的大規(guī)模擴(kuò)張帶來產(chǎn)能過剩，企業(yè)利潤嚴(yán)重下降，一些投資方甚至主動退出了好不容易才拿到的鋼鐵廠建設(shè)項(xiàng)目。

　　工業(yè)和信息化部在其發(fā)布的《2012年中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行上半年報告》中指出，中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩1.6億噸以上。

　　據(jù)一些研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，2012年，國內(nèi)新增冷軋生產(chǎn)線至少為33條，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為1844萬噸；硅鋼生產(chǎn)線6條，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能160萬噸。至2012年末，我國冷軋年產(chǎn)能將達(dá)1.2億噸，是2008年的近兩倍；硅鋼1530萬噸，為2009年產(chǎn)能的兩倍還要多。

　　但當(dāng)需求開始收縮的時候，過剩產(chǎn)能對鋼鐵行業(yè)的沖擊就開始顯現(xiàn)了。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)，1至7月，鋼鐵企業(yè)會員盈虧相抵實(shí)現(xiàn)利潤僅有7億元人民幣，虧損面高達(dá)33.8%。

　　一德研究院鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)中心副總監(jiān)武菲認(rèn)為，在對淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)行統(tǒng)計(jì)的情況下，預(yù)計(jì)到今年年底，我國粗鋼產(chǎn)能將達(dá)到8億噸，煉鐵產(chǎn)能的增長仍會超過1億噸。

　　工信部在報告中也指出，如果不及時加以引導(dǎo)和抑制，包括鋼鐵行業(yè)在內(nèi)的潛在產(chǎn)能過�？赡苄纬涩F(xiàn)實(shí)的、較長周期的、大規(guī)模的嚴(yán)重產(chǎn)能過剩。

　　雖然主管部門已經(jīng)對鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)行了多次警示，但整體產(chǎn)能的過剩還沒有讓這個多年來“熱火朝天”的行業(yè)做一次認(rèn)真的冷靜思考。就在前期價格持續(xù)下跌的陰云被“金九銀十”的短暫暖風(fēng)吹散不久，行業(yè)生產(chǎn)的活力就立馬顯現(xiàn)了。新金融記者從中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)網(wǎng)了解到，10月中國粗鋼產(chǎn)量5910萬噸，同比增長6.0%。1至10月全國粗鋼產(chǎn)量累計(jì)為60223萬噸，同比增長2.1%。以11月15日唐山地區(qū)150座高爐為例，有7座檢修，檢修容積4540立方米，占總?cè)莘e的3.56%，比上周的6.34%減幅明顯。目前高爐基本處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。

　　國內(nèi)40家主要鋼廠11月份熱軋計(jì)劃總量為1004.5萬噸，環(huán)比增幅4.15%，日生產(chǎn)量增加2.37萬噸，環(huán)比增幅為7.6%。

　　據(jù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)專業(yè)研究機(jī)構(gòu)唐宋數(shù)據(jù)中心2012年年初的統(tǒng)計(jì)，2012年全國應(yīng)該有57座高爐投產(chǎn)，設(shè)計(jì)年產(chǎn)接近8000萬，而至2012年10月底，其中有20座高爐因?yàn)槭袌鲈�因沒有投產(chǎn)。尹吉梅告訴記者，從對各個廠家的調(diào)研來看，這部分高爐將在2012年4季度到明年1季度陸續(xù)投產(chǎn)。一位長期對鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)行跟蹤研究的分析人士向新金融記者表示，前期市場的低迷一度使鋼鐵生產(chǎn)項(xiàng)目的投資熱情得到了抑制，可就在八九月間，一些利好消息的出現(xiàn)以及價格的小幅反彈讓這種熱情被重新點(diǎn)燃起來，一旦后期鋼材價格表現(xiàn)不佳，到時候新增的產(chǎn)能無疑會讓市場雪上加霜。

　　鋼材價格沉浮

　　產(chǎn)能過剩對整個鋼鐵行業(yè)的影響已經(jīng)浮顯現(xiàn)，但誰也不相信自己會是被擠出去的人，只要能夠生存沒有誰會主動離開。一德期貨機(jī)構(gòu)部總經(jīng)理?xiàng)钫駨?qiáng)表示，如果鋼材價格持續(xù)低迷，鋼鐵產(chǎn)業(yè)的洗牌就會提前到來，但是如果鋼材價格仍能維持在產(chǎn)能較為落后的企業(yè)生產(chǎn)成本線之上，那么產(chǎn)業(yè)洗牌的過程就會持續(xù)較長時間。

　　武菲說：“今年4月份以來的下跌順序，螺紋鋼先于原材料，然后依次是焦炭、焦煤、鐵礦石；反彈時，依次是螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭。產(chǎn)業(yè)上下游表現(xiàn)出高度的聯(lián)動性。”

　　到了8月份，房地產(chǎn)投資、銷售和新開工出現(xiàn)了整體向好的局面，國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，8月份房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速為16.7%，而7月份的時候這一數(shù)據(jù)還僅僅為9.8%。8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為101.12，站在了100點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口上方。提振鋼材市場的不僅僅是房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)，9月份國內(nèi)固定資產(chǎn)同比增速為22.2%，其中基礎(chǔ)建設(shè)投資增速達(dá)到了25.7%，比起8月份的15.2%有了大幅提高。房地產(chǎn)與基礎(chǔ)建設(shè)的需求讓沉寂了很久的鋼材市場再次興奮起來。

　　8至9月，原材料價格走低，各類鋼材的基準(zhǔn)成本下移明顯，利潤空間有所放大。鋼廠的生產(chǎn)積極性也隨之釋放，而進(jìn)入10月，受到鋼材貿(mào)易商買漲不買跌的心理作用的影響，國慶節(jié)前后市場甚至出現(xiàn)了一輪鋼材采購高峰期。

　　記者了解到，10月以來，隨著原材料跟漲明顯，鋼鐵企業(yè)的利潤空間逐步壓縮。但不少企業(yè)都有前期低價購買的原材料的庫存，并且即便是采購現(xiàn)貨原材料也有利可圖，這使得鋼廠的產(chǎn)量保持在高位。目前，隨著鋼材價格反彈，上游原材料也出現(xiàn)反彈，鋼廠生產(chǎn)的恢復(fù)及對原材料的補(bǔ)庫，推升以焦炭為主的原料價格。焦炭價格從8至9月的低點(diǎn)1300元/噸附近，已上漲至接近1600元/噸。焦煤價格上漲超過20%，而鐵礦石港口報價也上漲了大約25%。

　　從高爐的開工率來看，9月和10月各大鋼企出現(xiàn)穩(wěn)步回升，10月的開工率與去年同期基本持平，11月則略有下降，但總體產(chǎn)量維持高位。分析人士估計(jì)，11月上旬的國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量為195.67萬噸，環(huán)比上升3.1萬噸，粗鋼產(chǎn)量的再度回升，引發(fā)了市場對后期供求矛盾加劇的擔(dān)憂。武菲認(rèn)為，目前鋼廠保持采購原材料進(jìn)行生產(chǎn)，以及冬季及春節(jié)前后的儲備的需要，短期內(nèi)對原材料的價格存在一定的支撐作用。但中長期來看，鐵礦石的供應(yīng)在增加，鐵礦石價格存在較大的壓力，同時價格波動也會越來越大。焦炭價格變化很可能越來越頻繁。

　　對于需求以及鋼材未來價格的走勢，武菲分析，盡管一些國家采取了量化寬松的貨幣政策來提振經(jīng)濟(jì)，但效果有限，刺激后的經(jīng)濟(jì)可能是先揚(yáng)后抑，如果沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，金融市場的刺激也難以持續(xù)，對鐵礦石、鋼材、焦炭這樣的大宗商品來說，貨幣寬松短期是利多，但效果有限，中長期傾向于轉(zhuǎn)回弱勢。

　　從國內(nèi)的情況來看，10月份基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)回升，而且地方政府繼續(xù)推出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，蘭州近期下發(fā)萬億投資計(jì)劃，而廣東省擬定“十二五”時期安排交通運(yùn)輸重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目189項(xiàng)，總投資約19838億元，“十二五”時期計(jì)劃完成投資約10671億元。同時鐵道部明年投資規(guī)模初定為5300億元，中國高鐵網(wǎng)的主骨架有望在明年基本建成，鐵路建設(shè)步伐有望繼續(xù)提速。未來基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增速繼續(xù)回升預(yù)期依然較強(qiáng)，對鋼鐵行業(yè)需求改善有一定支撐作用。

　　雖然基建投資的快速回升有助于推動國內(nèi)建筑鋼材需求的恢復(fù)，但房地產(chǎn)調(diào)控的不放松，以及下游其他行業(yè)狀況的不甚理想將壓制鋼材需求，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，季節(jié)性需求轉(zhuǎn)弱，下游需求有進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡的可能。

　　武菲表示，近期冬儲等季節(jié)性短期需求，對鋼材價格能提供一定的支撐，但僅限于今年。明年鋼材整體價格區(qū)間估計(jì)會大幅下移，不排除跟隨原材料走弱而下移的可能。未來在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍存在較大不確定性的情況下，原材料和鋼材價格的波動可能會更加頻繁，更加劇烈。

　　應(yīng)對之策

　　經(jīng)濟(jì)增速不比往年，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速在8月份突然走高之后也被懷疑為“曇花一現(xiàn)”，整個鋼材行業(yè)上下游今年普遍的反映就是好日子已經(jīng)過去了，應(yīng)對考驗(yàn)的時候來臨了。

　　主營鋼材物流等業(yè)務(wù)的中儲天津新港分公司總經(jīng)理于軍向記者介紹，今年他們和一些鋼材相關(guān)企業(yè)的一個感受就是難，這個難可以分為三個方面，一是市場難，因?yàn)樾星椴缓茫��?jīng)營困難；二是資金難，回籠資金難度大；三是突圍難，企業(yè)多元化發(fā)展時，面臨著資金鏈等壓力。

　　一些企業(yè)開始轉(zhuǎn)向內(nèi)部挖掘潛力。唐山國豐鋼鐵副總經(jīng)理李志強(qiáng)就告訴記者，以前日子好過的時候他們一直重視經(jīng)營指標(biāo)，以經(jīng)營指標(biāo)為本，現(xiàn)在日子不好過了，他們反而開始關(guān)注人和管理，淡化指標(biāo)概念，經(jīng)營指標(biāo)卻比以前更好。他所在的企業(yè)現(xiàn)在的考核標(biāo)準(zhǔn)是員工對未來市場的預(yù)測，準(zhǔn)確率越高，收入越高，這樣可以讓員工不斷加強(qiáng)對市場的分析，并提供相關(guān)數(shù)據(jù)支持經(jīng)營決策，進(jìn)而提升企業(yè)效益。

　　由于進(jìn)貨與出貨存在著時間差，鋼材市場火熱的時代，貿(mào)易商曾經(jīng)體驗(yàn)了“坐著賺錢”的美好時光，但鋼材市場轉(zhuǎn)冷的時候，日子最艱難的也是鋼材貿(mào)易商。天津昊天鋼鐵總經(jīng)理陳江珊告訴，在市場單邊下行的情形下，鋼材貿(mào)易的操作風(fēng)險就很大。對于今年的市場，她所在的企業(yè)采取了相應(yīng)的應(yīng)對措施，一方面與鋼廠建立密切的合作關(guān)系，快進(jìn)快出，保持低庫存；另一方面則是在消費(fèi)淡季來臨，需求轉(zhuǎn)淡，庫存被動上升的時候，考慮通過期貨市場套期保值，規(guī)避庫存的風(fēng)險。

　　今年中國經(jīng)濟(jì)面臨諸多問題，對于鋼鐵行業(yè)來說是尤其艱難的一年，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營處于困境，鋼材貿(mào)易商也在亂局之中，整個鋼鐵行業(yè)已經(jīng)面臨洗牌，在行業(yè)第二次春天來臨之前，市場會做出無情的選擇，只有勝出并生存下來的人才能享受黎明的陽光。天津市金屬商會秘書長馬樹臣這樣表達(dá)了他的看法。

　　雖然基建投資的快速回升有助于推動國內(nèi)建筑鋼材需求的恢復(fù)，但房地產(chǎn)調(diào)控的不放松，以及下游其他行業(yè)狀況的不甚理想將壓制鋼材需求，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，季節(jié)性需求轉(zhuǎn)弱，下游需求有進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡的可能。

轉(zhuǎn)自新金融觀察報