3月份是國內銅的傳統(tǒng)消費旺季。今年春節(jié)后上游銅冶煉企業(yè)的生產(chǎn)意愿較強，但下游銅材加工企業(yè)卻出現(xiàn)了謹慎采購、開工延遲的情況。業(yè)內人士表示，銅市目前出現(xiàn)了供需節(jié)奏失衡的情況，但隨著家電、電力等終端消費行業(yè)旺季的到來，這種情況有望得到緩解。

　　據(jù)了解，每年3—5月份家電、電力、汽車等企業(yè)訂單都會有較大幅度增長，開工率的提升會使銅管、銅桿等銅材的需求大增。作為銅桿、銅管供應方的銅材加工廠也會進行備貨，銅市一般從2月份迎來年內采購高潮，銅價也將上漲。東航期貨研究員奚正侃表示，根據(jù)2003至2012年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，期銅價格2月份的十年平均漲幅為6.33%，價格上漲的概率更是高達90%。

　　但今年春節(jié)后銅價卻一反常態(tài)，滬銅期貨主力合約節(jié)后至今下跌超過5%。廣東物資儲備局八三處業(yè)務負責人曾文表示，在中國房地產(chǎn)政策收緊、美國850億美元的自動減支生效、歐元區(qū)形勢趨于復雜等背景下，節(jié)后下游企業(yè)對于銅市的預期趨于保守。

　　富寶資訊銅分析師雷連華向記者表示，在不看好后市的情況下，大多數(shù)銅材加工企業(yè)將原料采購行為改變?yōu)榘葱璨少�。往年�?jié)后一周，銅材加工企業(yè)幾乎就已全部開工，但今年過去近三周時間了，還有近20%的企業(yè)未開工。

　　與下游銅材加工企業(yè)謹慎采購、開工率低的情況不同，上游銅冶煉企業(yè)與往年一樣，維持了較高的開工率。據(jù)期貨日報記者了解，目前云銅、江銅等公司旗下的銅冶煉廠正在加班加點進行生產(chǎn)，全國銅冶煉廠開工率維持在85%—90%。

　　“除了傳統(tǒng)的季節(jié)性因素外，加工精煉費的上漲是激發(fā)銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)熱情的最大因素，未來還會有大量的精銅投向市場。”雷連華告訴記者，目前滬倫比值約為7.3，銅進口虧損已下降為800元/噸，遠低于今年最高時的2000元/噸。“未來銅進口需求或將增強，國內銅供應量可能進一步增加”。

　　一方面下游銅材加工企業(yè)謹慎采購，開工率低，另一方面上游的冶煉企業(yè)仍保持高開工率，供需節(jié)奏失衡使得銅市面臨的庫存壓力越來越大。記者發(fā)現(xiàn)，目前上海市外高橋（600648）保稅區(qū)倉庫內堆滿了銅�，F(xiàn)場一位不愿透露姓名的人士告訴記者，估計目前保稅區(qū)內銅庫存在80萬噸以上。

　　“目前上下游銅企的庫存預計也已達100萬噸，我國銅總庫存預計在200萬噸以上，比往年正常水平高出了40萬—50萬噸。”雷連華表示。

　　但奚正侃表示，下游銅材加工企業(yè)反常地謹慎采購，并不意味著精銅的消費需求會有實際減少，這期間減少的銅消費將轉移到3—5月家電、電力等終端企業(yè)傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季中。

　　“與往年一樣，進入3月后，我們的訂單量已有明顯提高，開工率也較2月有明顯提升，已在50%以上。”國內某知名家電企業(yè)相關負責人表示，預計今年的開工率情況能與去年持平。

　　“隨著家電、電力等終端消費行業(yè)訂單的恢復，供需節(jié)奏失衡的情況會得到一定的緩解。隨著全球經(jīng)濟逐漸復蘇，銅價已沒有太大的下跌空間。”雷連華表示。

轉自期貨日報網(wǎng)