根據(jù)《FX168》財(cái)經(jīng)網(wǎng)顯示，印度的MMTC-PAMP周二（10月21日）稱，其庫存所有的金幣和銀幣都被銷售一空。
MMTC-Pamp是印度第一個(gè)也是唯一一個(gè)被LBMA認(rèn)證的黃金和白銀加工商。
本周是印度全年最重大的節(jié)日之一排燈節(jié)的日期，因此印度的實(shí)物黃金需求受到了該節(jié)日的推動。
MMTC-PAMP說：“我們所有庫存的金幣和銀幣都被銷售一空。我們?yōu)榕艧艄?jié)的銷售鑄造了15萬個(gè)銀幣和2.5萬個(gè)金幣。”
據(jù)悉，這2.5萬個(gè)金幣大約有1.5噸黃金。
回顧那段歷史，美元上漲導(dǎo)致黃金價(jià)格大幅下挫。倫敦黃金現(xiàn)貨從390美元/盎司附近一路下跌至約265美元/盎司，跌幅也接近50%。近期，美元上漲的同時(shí)，黃金價(jià)格也再度大幅下挫。不過，歷史往往不會簡簡單單重演，筆者認(rèn)為，當(dāng)前美元升值的誘因與上世紀(jì)90年代并不相同，對黃金的影響可能也存在一定差異。
1995年美元步入強(qiáng)勢周期的關(guān)鍵驅(qū)動力在于美國經(jīng)濟(jì)過熱背景下利率的大幅上行，且持續(xù)維持高位。美國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過上世紀(jì)90年代初的短暫衰退后迅速復(fù)蘇，GDP同比增速在1994年達(dá)到4%，1999年更是攀升至5%左右。與此同時(shí)，核心CPI同比增速總體雖趨于下滑，但持續(xù)高于2%。在此背景下，美聯(lián)儲從1994年初步入加息周期，基準(zhǔn)利率從1992年的3%提升至1995年2月的6%，在隨后的六七年內(nèi)雖有階段性小幅降息，但大多保持在5%—6%之間。
當(dāng)前盡管市場普遍預(yù)期美國2015年會進(jìn)入加息周期，但是核心CPI、PCE等通脹指標(biāo)持續(xù)低于2%的目標(biāo)值，通脹預(yù)期總體也較為平穩(wěn)。這意味著，美國基準(zhǔn)利率的回升不會很快發(fā)生，且幅度也將有限。因此，無論是在持久性上還是在幅度上，美元本輪的強(qiáng)勢歸來或不如上世紀(jì)90年代。在此背景下，黃金持續(xù)大幅下挫的概率也不大。
上輪美元升值周期期間，除了日本經(jīng)濟(jì)在1997年年末至1999年經(jīng)歷過衰退之外，歐元區(qū)、英國等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均保持2%左右的經(jīng)濟(jì)增速，通脹水平總體趨于下降。當(dāng)前英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能趨于減弱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)，且內(nèi)部結(jié)構(gòu)性問題尚未解決。日本經(jīng)濟(jì)在史無前例的財(cái)政貨幣大寬松支持下，一度強(qiáng)勁增長，但今年再度放緩。上世紀(jì)90年代美元的走強(qiáng)伴隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長，當(dāng)前美元的走強(qiáng)伴隨著歐元區(qū)、日本等經(jīng)濟(jì)體陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)。
因此，上世紀(jì)90年代美元的走強(qiáng)更多是美國內(nèi)在因素驅(qū)動的，本輪美元的走強(qiáng)更多是美國與歐元區(qū)、日本等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)基本面差異，以及由此引發(fā)的貨幣政策差異驅(qū)動的。未來美元的走強(qiáng)未必會持續(xù)令黃金承壓，因?yàn)闅W元區(qū)、日本等其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)及引發(fā)貨幣政策寬松，在推升美元的同時(shí)，也對黃金起到支撐作用。
綜上，雖然美元重新強(qiáng)勢歸來，但是鑒于關(guān)鍵驅(qū)動力的差異，美元本輪升值的持續(xù)性和幅度恐都不及上世紀(jì)90年代。雖然黃金仍將長期保持弱勢，但是黃金持續(xù)大幅下挫的概率暫時(shí)并不大，并且歐元區(qū)、日本等經(jīng)濟(jì)體的通縮風(fēng)險(xiǎn)、政治選舉等事件頻發(fā)，仍階段性支撐黃金避險(xiǎn)需求。
來源：華富財(cái)經(jīng)
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