春日的午后，在“飛得更高”的激昂樂聲中，伴著茶香濃濃，一周的外出勞頓仿若減輕很多，也釋懷很多。復(fù)盤黑色，盤中雖有驚濤駭浪，但依然穩(wěn)穩(wěn)地行走在格局內(nèi)。勢如破竹之后的強(qiáng)力回踩，在周五晚間得到遏制�？s小放大無數(shù)次的周、月K閱覽，堅定未來會飛得更高。

螺紋

本周1610螺紋走出了一顆上影135點(diǎn)，下影2點(diǎn)，實體99點(diǎn)，振幅236點(diǎn)近乎光腳的周陽線，收盤2300較上周漲104點(diǎn)，漲幅4.74%。上周五晚間在經(jīng)歷了2周虛擬倉單近百萬手累積的能量后，有效沖破盤桓已久的重要頸線位置2193，帶量過前期高點(diǎn)2240，一周盤中瞬間高點(diǎn)2435距離我們圖表預(yù)估（詳見上周隨想：勢如破竹）量幅2419差值16點(diǎn)。交易能者盡享主力給予的大幅震蕩帶來的優(yōu)厚財富；大智若愚者按兵不動；低位多單知足于勢之未盡、胸有成竹的判斷中。

從日線圖上看，1610合約多頭主力經(jīng)歷了2周縮量，蓄謀已久不動聲色的倉單累積，在本周向上突破上周言明的上升三角形水到渠成，速度之快令人意外：3天之內(nèi)完成了236點(diǎn)的漲幅，多單在我們設(shè)定的區(qū)間（2193--2419）保證金翻翻，隨后完成148點(diǎn)（2435--2287）的縮量深幅回踩。主力酣暢淋漓的演繹看似兇猛實為運(yùn)籌帷幄：讓不堅定多單離場；讓猶豫的低位空單再度僥幸。漲落寬度之間，若有勇有謀，多空通吃則可樂享盡期間。

從量能和持倉上看，螺紋1610合約陡然放量，將上周所言累積的市場矛盾大幅釋放，大幅增倉增量，完成了一個區(qū)間對一個區(qū)間的上移。它的持倉較上周增加163224手至3711280手，成交瘋狂增加近一倍至68081524手；持倉結(jié)構(gòu)：前20位多空共同增倉，對峙之下矛盾顯而易見。前20名多頭持倉較上周增倉66587手至1198172手，具體而言中信（+13598）、永安（+24019）為黑色多頭領(lǐng)銜，沉寂多時的國泰君安(19.85 -0.75%,買入)在本周大幅增倉49774手的強(qiáng)勢回歸，相信它的專業(yè)與謹(jǐn)慎，此舉絕不是空穴來風(fēng)；空頭方面，前20名較上周增123062手至1155429手。具體席位排序變化明顯：江浙資金依然活躍之外，混沌天成瘋狂增倉89865手至121232手，跨越成為空軍老二。總體而言多頭能量稍占上風(fēng)。

從基本面看，成材、鋼坯現(xiàn)貨價格在本周沖高之后小幅回落，但依然處于明顯強(qiáng)勢區(qū)間。截止本周五，唐山地區(qū)現(xiàn)貨鋼坯的價格每噸上漲20元至2210元，北京建材市場螺紋現(xiàn)貨價格大漲每噸260元至2760元。本周現(xiàn)貨市場價格在沖高之后，雖有小幅回落，但在市場供需錯配的矛盾下，市場對于低價貨的渴求十分明顯，水漲船高無需多言。

綜上所述，對于接下來的走勢研判，我們認(rèn)為雖有波瀾，依然大勢無憾。在螺紋鋼期貨長期方向市場的條件之下，近一年多長期的貼水讓投資者漸漸忽視了它原本多年延續(xù)的正向市場的邏輯。從當(dāng)前的期現(xiàn)升貼水關(guān)系看，由于現(xiàn)貨的低庫存狀態(tài)（臨近400萬噸警戒值），期貨遠(yuǎn)月合約大幅貼水近500元，這也為當(dāng)前市場期現(xiàn)價差的回歸提供了重要的數(shù)據(jù)支撐；除此之外，我們關(guān)注到遠(yuǎn)月1701合約的技術(shù)特點(diǎn)，在默默放量的本周，2200作為其重要的頸線位置，對于其走勢的強(qiáng)大支撐作用可見一斑（請參閱圖表）：無論是量能的累積和價格的相對低位之態(tài)。

對于很多面對做空鋼廠利潤的言論，我們理解：曾經(jīng)偌大的支撐國家命脈的產(chǎn)業(yè)，如果經(jīng)過多年的無利潤生存空間，國家的進(jìn)步又怎能言及？企業(yè)需要利潤，民眾需要生活而非生存。就此簡單的邏輯，我們有理由相信演繹到今天的期貨走勢，是代表著國家進(jìn)步利益的推進(jìn)，多頭主力看似有肆無恐的推進(jìn)實質(zhì)是在修復(fù)曾經(jīng)的非理性殘酷市場，期間的震蕩好似浪花朵朵，但最終趨勢還在修復(fù)中前行。我們只需謹(jǐn)記20天線的多空分水嶺做好我們自己的把持足矣。因為從漲幅的角度而言，近月合約相交遠(yuǎn)月確實有過之嫌，但尊重現(xiàn)貨的升水，我們可以不妨從1701謹(jǐn)慎逢低開多，因為1701主力剛剛開始放量。這種由遠(yuǎn)及近的推導(dǎo)讓我們對接下來的螺紋整體走勢持樂觀態(tài)度。我們一直遵從的逢低買多原則，讓近月的獲利多單可以一直持有并做好保護(hù)。1610合約的支撐2270非常重要，向上漸次阻力2350--2400一線；1701合約2200的支撐舉足輕重，向上漸次阻力2250--2300，因為時間寬度的問題，這樣的區(qū)間應(yīng)該反復(fù)為之。

鐵礦

鐵礦1609本周走出了一顆上影23.5點(diǎn)，幾無下影，實體31點(diǎn)，振幅55點(diǎn)的光腳周陽線，收盤408.5較上周大漲31.5點(diǎn)，漲幅為8.36%。沉寂2周后的爆發(fā)更勝一籌，從市場邏輯的角度上看鐵礦此輪的回漲順理成章，早前與友人的交流已言及。

從日線圖上看，本周鐵礦1609合約在本周完成了W底部整理形態(tài)的突破，這在上周隨想中給出預(yù)判。周一，鐵礦1609合約放量拉漲十分明顯，一度上破20日均線390附近壓力，尾盤回落，止步城下388，攻城之態(tài)盡顯；周二鐵礦1609合約粘合390開盤，隨后增倉放量直至漲停；周三市場情緒有所松動，跳空高開，漲幅稍顯收窄；周四，盤中一度創(chuàng)出新高432，獲利盤此時集中離場，沖高回落理所當(dāng)然；周五，價格震蕩下行展開回調(diào)整理，但是止步于5日均線。從盤面走勢上看，周五市場大幅放量殺跌未破5日均線支撐，市場強(qiáng)勢格局依然。

從量能和持倉結(jié)構(gòu)上看，高歌猛進(jìn)，多空矛盾對峙之下價格再度走高。具體來看持倉較上周增加了97578手至1400088手；成交量較上周大幅增加16341920手至29187380手。從1609合約持倉結(jié)構(gòu)上看，前二十名多頭較上周增倉70953手至483243手，具體席位上，方正中期（+43883）、中信（+24307）、永安（+18874）合計增倉87064奠定了當(dāng)前市場強(qiáng)勢基調(diào)，而北京金鵬雖然具有產(chǎn)業(yè)資金的背景，但是從本周的走勢來看，依然是有些搖擺不定，大資金投機(jī)交易也值得我們繼續(xù)關(guān)注；前二十名空頭在本周增倉56346手至410208手，具體來看，除了中信在本周大舉增倉32948手之外（鎖倉），其余席位上多是以小幅增倉居多。本周鐵礦1609合約多空排序的變化在相當(dāng)程度上反應(yīng)了市場預(yù)期，多頭強(qiáng)勢駐扎。

從基本面看，全國45個主要港口鐵礦石庫存為9914萬噸，較上周五降158萬噸，較本周二降122萬噸，日均疏港總量271萬噸，較上周五255萬噸，大幅增加16萬噸；全國42個港口鐵礦石庫存9835.9萬噸，較上周五下降192.8萬噸，較本周二下降87.7萬噸。日疏港量259.6萬噸，較上周五上漲9.9萬噸，較本周二下降4.1萬噸；本周163家鋼廠高爐開工率78.31%較上周增0.83%；產(chǎn)能利用率83.91%環(huán)比增0.44%；本周五曹妃甸61.5%PB粉港口現(xiàn)貨基準(zhǔn)價較上周五大幅上漲35元/噸至445元/噸。本周鋼廠的采購高潮消耗港口庫存，加之近期鐵礦石的發(fā)運(yùn)量比預(yù)想的少，致使港口庫存快速回落，短期這種情況若將持續(xù)，勢必對鐵礦石現(xiàn)貨價格構(gòu)成強(qiáng)有力的支撐。

綜上所述，近期鋼廠利潤維持高位，對鐵礦價格相對敏感，但提貨十分積極。港口庫存由于近期國外礦山發(fā)貨量趨緩，疏港量的大幅增加致使在本周快速下降，這在一定程度上對于鐵礦石現(xiàn)貨價格構(gòu)成了重要的支撐。除此之外，在現(xiàn)有產(chǎn)能的條件下，部分鋼廠為了變相增倉，加大了對于高品位礦石的采購，高品位貨源的缺乏也同塊礦大幅溢價成為了市場的焦點(diǎn)。從當(dāng)前時間節(jié)點(diǎn)上看，黑色產(chǎn)業(yè)恰好處于傳統(tǒng)的金三銀四的需求旺季，周五公布的第一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也明顯好于市場預(yù)期，一季度房屋新開工面積，同比大幅增長19.2%，這也在相當(dāng)程度上解讀了關(guān)注市場關(guān)于有效需求的疑慮。

從鐵礦1609合約的盤面特征上看，雖然價格在本周沖高回落，但是相對于本周的大幅拉漲而言，本周的小幅下探回調(diào)只能是淺嘗輒止，技術(shù)上在400附近的強(qiáng)支撐不應(yīng)輕易擊穿。對于即將開始的一周交易，我們認(rèn)為400作為多空分水嶺，必然構(gòu)成價格回調(diào)之后再度拉升的重要支撐，上行空間前高所在的430處的壓力不可小覷，若有效上破之后450或可期待。唯一需謹(jǐn)防未來環(huán)�？禺a(chǎn)影響原料需求而導(dǎo)致其大幅回調(diào)。尊重形態(tài)、尊重多空分水嶺、做好高拋低吸的交易是對自己資金最好的交待。

焦炭

焦炭是近期的明星，本周主力更是呼風(fēng)喚雨。在我們提示量能是前行的絕對主導(dǎo)力量闡述中，主力資金持續(xù)有條不紊的放大 ，850的突破仿若小菜一碟。在呈現(xiàn)三跳缺口之后，本周振幅達(dá)到116點(diǎn)方才瘋狂殺跌，回踩81.5點(diǎn)方企穩(wěn)回拉。主力操盤手法之兇悍同樣應(yīng)驗了一鼓作氣再而衰三而竭的哲學(xué)思想，市場如此的精彩演繹，給耐心智慧的投資人以回報。952高點(diǎn)出現(xiàn)的近2年多的天量以及剛好本輪0.619接近的黃金分割反彈相對的極限位再一次給市場上了精彩的一課，但其實這一課在鐵礦1605合約中的3月21日已經(jīng)上演。太陽底下無新事。唯有充分的準(zhǔn)備方可在這看似變幻莫測實際很規(guī)則的市場自在前行。

交易就像一條大河，時而寧靜，時而瘋狂，現(xiàn)實就像一把枷鎖，把“我”捆住，無法掙脫，就這謎一樣的交易鋒利如刀，一次次將“我”重傷，我知道我要得那種幸福，就在那片更高的天空。更高的天空，需要我更加的修為更加的努力，要先剪碎這誘惑的網(wǎng)，學(xué)會高瞻遠(yuǎn)矚，方不會被風(fēng)浪擊垮，沖向云天。多周之前沒有明確提示的2個品種，已經(jīng)綻放了異彩。也祝福每位投資人都可以找到自己的交易圣杯，讓自己飛得更高，但也要學(xué)會降落。

來源：期貨日報