市場倒掛倒逼鋼廠調(diào)價是二季度不同于以往時節(jié)的一個主要特征,以杭州為代表的鋼貿(mào)商以公開信的方式向沙鋼提出“追補(bǔ)”鋼材銷售價差,一個地區(qū)鋼貿(mào)商采取聯(lián)合一致行動,停止銷售鋼廠鋼材資源在國內(nèi)尚屬首次,但這恰是市場病態(tài)的一次迸發(fā),自此,沙鋼等鋼廠開始連續(xù)大幅度地調(diào)降出廠價,連續(xù)降價則迫使鋼廠利潤直逼冰點。1-4月,我國大中型鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)利潤26.95億元,銷售利潤率僅0.23%,處于工業(yè)行業(yè)最低水平。
今年粗鋼產(chǎn)量或已經(jīng)過去,未來供應(yīng)壓力有所緩解。
房價的持續(xù)上行并沒有換來房地產(chǎn)開發(fā)投資、房屋新開工和銷售的持續(xù)走強(qiáng),作為螺紋鋼最大消費領(lǐng)域的房地產(chǎn)行業(yè)如此表現(xiàn)當(dāng)然難以與高企的產(chǎn)能相匹配,鋼價下跌當(dāng)然合乎邏輯;ㄍ顿Y同樣減緩,三季度需求最大看點仍舊集中于新型城鎮(zhèn)化方案的預(yù)期,這也是中長期支撐鋼價的主要因素。
年初至今,滬螺正向市場結(jié)構(gòu)未曾有過改變,2月基差最大擴(kuò)至500元/噸,隨后期價快速下跌才得以修復(fù),目前以上海三級大螺為現(xiàn)貨價格的基差仍高達(dá)200元/噸,Rb1401與Rb1310價差也維持80元/噸左右,緊繃的價差結(jié)構(gòu)對期價的上行很不利,低迷的現(xiàn)貨需求限制期價的持續(xù)走強(qiáng)。
總之,歷經(jīng)5個月的下跌后,鋼市利空得到較大釋放,在環(huán)保升級等積極因素的影響下,螺紋鋼價格進(jìn)一步下跌的動能不足,但價格立即由跌轉(zhuǎn)漲也較困難,除非政策等外力因素推動,而且滬螺市場微觀結(jié)構(gòu)也不支持期價的持續(xù)走強(qiáng),目前市場的頹勢至少還需要量能的進(jìn)一步積累。操作上,短期以3400-3600元/噸區(qū)間震蕩思路操作,中期3400左右逢低建倉。
轉(zhuǎn)自:金融界