市場倒掛倒逼鋼廠調價是二季度不同于以往時節(jié)的一個主要特征，以杭州為代表的鋼貿商以公開信的方式向沙鋼提出“追補”鋼材銷售價差，一個地區(qū)鋼貿商采取聯合一致行動，停止銷售鋼廠鋼材資源在國內尚屬首次，但這恰是市場病態(tài)的一次迸發(fā)，自此，沙鋼等鋼廠開始連續(xù)大幅度地調降出廠價，連續(xù)降價則迫使鋼廠利潤直逼冰點。1-4月，我國大中型鋼鐵企業(yè)累計實現利潤26.95億元，銷售利潤率僅0.23%，處于工業(yè)行業(yè)最低水平。

今年粗鋼產量或已經過去，未來供應壓力有所緩解。

房價的持續(xù)上行并沒有換來房地產開發(fā)投資、房屋新開工和銷售的持續(xù)走強，作為螺紋鋼最大消費領域的房地產行業(yè)如此表現當然難以與高企的產能相匹配，鋼價下跌當然合乎邏輯�；�建投資同樣減緩，三季度需求最大看點仍舊集中于新型城鎮(zhèn)化方案的預期，這也是中長期支撐鋼價的主要因素。

年初至今，滬螺正向市場結構未曾有過改變，2月基差最大擴至500元/噸，隨后期價快速下跌才得以修復，目前以上海三級大螺為現貨價格的基差仍高達200元/噸，Rb1401與Rb1310價差也維持80元/噸左右，緊繃的價差結構對期價的上行很不利，低迷的現貨需求限制期價的持續(xù)走強。

總之，歷經5個月的下跌后，鋼市利空得到較大釋放，在環(huán)保升級等積極因素的影響下，螺紋鋼價格進一步下跌的動能不足，但價格立即由跌轉漲也較困難，除非政策等外力因素推動，而且滬螺市場微觀結構也不支持期價的持續(xù)走強，目前市場的頹勢至少還需要量能的進一步積累。操作上，短期以3400-3600元/噸區(qū)間震蕩思路操作，中期3400左右逢低建倉。

轉自：金融界