市場倒掛倒逼鋼廠調(diào)價是二季度不同于以往時節(jié)的一個主要特征，以杭州為代表的鋼貿(mào)商以公開信的方式向沙鋼提出“追補(bǔ)”鋼材銷售價差，一個地區(qū)鋼貿(mào)商采取聯(lián)合一致行動，停止銷售鋼廠鋼材資源在國內(nèi)尚屬首次，但這恰是市場病態(tài)的一次迸發(fā)，自此，沙鋼等鋼廠開始連續(xù)大幅度地調(diào)降出廠價，連續(xù)降價則迫使鋼廠利潤直逼冰點。1-4月，我國大中型鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)利潤26.95億元，銷售利潤率僅0.23%，處于工業(yè)行業(yè)最低水平。

今年粗鋼產(chǎn)量或已經(jīng)過去，未來供應(yīng)壓力有所緩解。

房價的持續(xù)上行并沒有換來房地產(chǎn)開發(fā)投資、房屋新開工和銷售的持續(xù)走強(qiáng)，作為螺紋鋼最大消費領(lǐng)域的房地產(chǎn)行業(yè)如此表現(xiàn)當(dāng)然難以與高企的產(chǎn)能相匹配，鋼價下跌當(dāng)然合乎邏輯�；�建投資同樣減緩，三季度需求最大看點仍舊集中于新型城鎮(zhèn)化方案的預(yù)期，這也是中長期支撐鋼價的主要因素。

年初至今，滬螺正向市場結(jié)構(gòu)未曾有過改變，2月基差最大擴(kuò)至500元/噸，隨后期價快速下跌才得以修復(fù)，目前以上海三級大螺為現(xiàn)貨價格的基差仍高達(dá)200元/噸，Rb1401與Rb1310價差也維持80元/噸左右，緊繃的價差結(jié)構(gòu)對期價的上行很不利，低迷的現(xiàn)貨需求限制期價的持續(xù)走強(qiáng)。

總之，歷經(jīng)5個月的下跌后，鋼市利空得到較大釋放，在環(huán)保升級等積極因素的影響下，螺紋鋼價格進(jìn)一步下跌的動能不足，但價格立即由跌轉(zhuǎn)漲也較困難，除非政策等外力因素推動，而且滬螺市場微觀結(jié)構(gòu)也不支持期價的持續(xù)走強(qiáng)，目前市場的頹勢至少還需要量能的進(jìn)一步積累。操作上，短期以3400-3600元/噸區(qū)間震蕩思路操作，中期3400左右逢低建倉。

轉(zhuǎn)自：金融界